文 献 综 述

一、 我国上市公司财务杠杆运用

1. 财务杠杆的含义

财务杠杆是企业运用负债来调节收益的重要工具，它决定着企业的资本结构，对企业的发展具有深远的意义。财务杠杆作用体现在负债的运用对企业最终收益的影响，这是因为负债所产生的利息，往往是列支在财务费用中。胡颖林、罗焰（2015）认为财务杠杆效应指的是企业由于负债经营，而使得企业每股息税后收益的变化率大于每股息税前利润率变化率的现象。

2. 零售业的普遍财务状况

零售业中普遍存在资产负债率较高的现象，但其融资成本却低于制造业。张昊（2014）认为如果长期负债比重减少而低成本的商业信用资金增加，则企业的总负债成本将会下降，会使选择更高的财务杠杆成为现实。另外，张翀（2012）认为在激烈市场竞争中,企业仅仅经营效率高并不能够保证企业生存,只有兼备经营效率高和充足财务资源财务杠杆率低的企业才能够长期生存 。

二、新技术环境下零售商业模式的转型

1. 传统零售业与网络零售业

根据黄天龙、罗永泰（2014）的定义，传统零售企业，是指利用自营、加盟等连锁或非连锁等经营模式，建立实体零售渠道及其品牌来完成零售功能的企业。相对的，网络零售企业是指利用网络零售平台、网店等经营模式，借助互联网、云计算与大数据等新兴信息技术，建立网络零售渠道及其品牌来完成零售功能的企业。传统线下企业经营业绩正在遭受着线上企业的侵蚀，而纯网络销售企业也始终不能完全取代传统线下企业。

李晓磊（2015）认为新形势下应以电子商务带动传统商业模式创新，两者主动合作、重组，构建新的商业生态系统，进而提高商业企业核心竞争力。彭虎锋、黄漫宇（2014）究发现因特网不仅仅使销售可以线上、线下的多渠道进行，也实现了销售的跨渠道进行，比如顾客可以在线购买、到实体店取货，或者在实体店获得购买方面的支持后到网络店去选择更多的在实体店缺货的产品。苏宁易购便是如此。