摘 要

2016年，习总书记口述了七年知青岁月对他产生的长远而深刻的影响，引起了巨大的反响。关于知青经历对于上市公司管理者的行为决策影响研究也随之展开。盈余预测的披露作为公司管理者重要的财务决策，其特征会受到管理者个人决策偏好的强烈影响。因此管理者的知青经历对于管理者造成的影响也必将影响其盈余预测的决策。

本文以2016-2018年我国A股上市公司的数据为样本，选取“老三届”作为管理者具有知青经历的标志，基于烙印理论假设艰苦的知青岁月会给管理者造成谨慎、保守的决策偏好，从而影响其盈余预测的频数以及类型。研究假设具有知青经历的管理者会进行更少次数的盈余预测并且预测类型多为坏消息。研究发现,具有知青经历的管理者对于盈余预测这种可能产生诉讼风险的财务决策更为谨慎.知青经历降低了他们的风险承受预期，从而会进行更少次数的盈余预测。进一步研究发现，国有企业具有知青经历的管理者比非国有企业具有知青经历的管理者更为自信，会相对进行更多次数的盈余预测，并且倾向披露好消息。

这一结论为管理者的知青经历对于管理者的决策影响提供了新的参考，可以为上市公司投资者和利益相关者运用盈余预测信息有效性提供一定的参考价值。

关键词：管理者;烙印理论;知青经历;盈余预测

Abstract

In 2016, President Xi dictated the long-term and profound impact of the seven years of ZhiQing’s experience on him, which caused a huge influence. The research on the influence of ZhiQing’s experience on the behavior decision of managers of listed companies is also carried out. For corporate managers, the disclosure of earnings forecast is an important financial decision, which is strongly influenced by their personal preference. Therefore, the influence of ZhiQing’s experience will absolutely influence their earnings forecast decisions.

Based on the data of listed companies in China from 2016 to 2018, this thesis selects “Lao San Jie” to be the sample. Based on the imprinting theory, it is assumed that the tough educated youth will make managers to be more cautious and conservative in decision-making. Therefore, the frequency and type of earnings forecast will be affected. The study hypothesized that the managers with ZhiQing’s experience would make fewer earnings forecasts and predict more bad news. The study found that managers with ZhiQing’s experience were more cautious about earnings forecast, which is more likely to cause litigation risk. ZhiQing’s experience reduces their risk tolerance expectations and thus the managers make earnings forecasts less frequently. Further research has found that managers with ZhiQing’s experience in state-owned enterprises are more confident than managers with ZhiQing’s experience in non-state-owned enterprises, will relatively carry out more earnings forecasts, and tend to disclose good news.

This conclusion provides a new reference for the influence of managers' ZhiQing’s experience on managers' decision-making, and can provide a certain reference value for investors and stakeholders of listed companies to use the earnings forecast information more effectively.

Key Words：Managers; Imprinting theory; ZhiQing’s experience; earnings forecasts

目 录

第1章 绪论 1

1.1 研究背景 1

1.2 选题目的及意义 1

1.2.1研究目的 1

1.2.2研究意义 2

1.3国内外研究综述 2

1.3.1盈余预测质量影响因素研究 2

1.3.2管理者背景特征与企业盈余预测 3

1.3.3盈余预测动机和影响因素研究 3

1.3.4管理者知青经历与管理者决策 4

1.3.5国内外文献述评 4

1.4研究内容及方法 5

1.4.1研究目标 5

1.4.2研究内容 5

1.4.3研究方法 6

1.4.4技术路线 6

第2章 理论基础综述 8

2.1理论基础 8

2.1.1高层梯队理论 8

2.1.2烙印理论 8

2.1.3信号传递理论 9

2.1.4过度自信理论 10

2.1.5委托代理理论 10

2.2管理者知青经历与企业盈余预测性质的概念界定 11

2.2.1知青上山下乡运动的界定 11

2.2.2 企业盈余预测性质的界定 11

2.3管理者知青经历与企业盈余预测的关系 12

2.3.1管理者知青经历对其性格形成的影响 12

2.3.2管理者性格形成对企业盈余预测的影响 13

第3章 理论分析与研究假设 14

3.1管理者知青经历与企业盈余预测 14

3.2企业所有制、管理者知青经历与企业盈余预测 15

第4章 研究设计 16

4.1样本选取、数据来源 16

4.1.1样本选择 16

4.1.2数据来源 16

4.2变量定义 16

4.2.1管理者的界定 17

4.2.2管理者知青经历与企业所有权 17

4.2.3盈余预测性质变量 17

4.2.4控制变量 18

4.3研究模型 20

第5章 实证分析 22

5.1描述性统计 22

5.1.1企业盈余预测信息特征 22

5.1.2管理者知青经历特征 22

5.1.3主要控制变量描述性统计 23

5.2相关性分析 26

5.3回归分析 28

5.4稳健性检验 32

第6章 研究结论与展望 34

6.1研究结论与研究建议 34

6.1.1研究结论 34

6.1.2研究建议 34

6.2研究不足与展望 35

6.2.1研究不足 35

6.2.2研究展望 36

参考文献 37

致谢 39

第1章 绪论

1.1 研究背景

随着我国资本市场规模的不断扩大，投资者数量也逐渐增加，他们对于购买股票时参考的信息质量的需求也不断提高。同时，盈余预测作为一种公司的管理层或外界分析师对于企业所面临的内外部环境中的各种因素进行综合分析后得出的对于企业未来几个会计期间内的经营成果的预测，越来越受到广大投资者和潜在投资者的关注。2016年，习总书记讲述了知青经历对于他性格形成与决策方式的影响，知青经历对于企业管理者决策偏好影响的研究也随之展开。盈余预测容易受到管理者的主观判断的影响，而知青经历会影响管理者的主观判断，因此研究管理者的知青经历与盈余预测的影响机制很有必要。

近年来，国内外对于盈余预测的研究主要有以下几个方面：第一是盈余预测对于企业内部某些因素的影响；第二是某些公司外部因素比如政治环境等对于企业盈余预测造成的影响；第三是企业管理者自身的年龄、性别、学历等个人特质对于盈余预测造成的影响。管理者的知青经历也会影响其决策偏好，进而影响企业发布的盈余预测，却鲜有学者对此进行研究。因此，进行管理者知青经历对其进行盈余预测影响的研究可以站在一个相对新颖的视角研究盈余预测。

1.2 选题目的及意义