文 献 综 述

一、企业现金流管理现状分析研究

现金流管理水平是一个企业经营能力的一个综合反映，在企业外部竞争环境不断变化的背景下，企业现金流管理的重要作用越来越突出。

（一）企业现金流管理现有的研究角度

1、基于生命周期理论角度下的现金流管理

企业的生命周期可以分为五个阶段：导入期、增长期、成熟期、淘汰期及衰退期。企业所处于的生命周期阶段不同，其现金流在日程经营活动、筹资活动、投资活动中表现出来的特征有着极大的差别。赵燕红（2016）认为企业可以将资产损益表、负债表作为依据，对企业的短期、中期、长期发展的现金流做出详细、完整、客观的评价和预测，并建立一个完整的资金流管理体系。

2、基于价值创造和可持续增长角度下的现金流管理

佘祥云、蔡璐（2017）提出，充裕的现金流是企业可持续发展的不竭动力，它决定了企业进行再投资的能力。徐宁（2015）提出，现金流管理要为企业带来价值增值以及可持续增长，可以用 EV A 来衡量股东的真实价值是否被毁损，同时用可持续增长率与之匹配，若EV A gt; 0，说明收益大于资本成本，公司为股东创造了价值；反之企业的财富受到毁损；若销售增长率大于可持续增长率，会使企业陷入财务困境，反之企业可能被收购。

3、基于收益性和流动性角度下的现金流管理

徐宁（2015）认为，企业需要在现金流管理中权衡现金流的收益性与流动性，确定及维持最佳现金持有量。赵燕红（2016）认为，企业可以适当调整资金流量，通过减少现金运转周期的方法，提升其运转速度，能够有效减少现金占用，进而能够提升企业的整体收益。