摘 要

如今的大背景是进行全球化、信息化和知识化的发展，因此企业所面临的竞争和角逐非常激烈，对于没有核心竞争力的企业来说难以立足，特别是对于无法实现自我创新的科技公司而言。由于金融资源的获取从一定程度上可以促进高科技企业的自主创新，金融资源对于高科技企业来说是至关重要的。但投资高，风险高等现状，使得科技企业的创新进展因融资困难而收到了阻挠，从而影响了高科技企业的正常经营和良好发展。本文研究科技金融和企业绩效之间的关系所采用得方法是理论和实证分析相互结合的方法。

本文首先从科技金融的含义及测量、企业绩效的含义及测量等对国内外相关文献进行了梳理。很少有文献从科技金融投入的角度来研究企业绩效，大多数现有文献的关于公司企业绩效的文献研究都围绕管理层薪酬、资本结构、股权结构等展开。其次，本文将科技金融与企业绩效结合起来，研究了科技金融投入对企业绩效的影响方式和影响程度。本文选取的解释变量为科技金融的投入，并从公共科技金融和市场科技金融两个方面进行分析。通过所获取的样本可以发现我国科技金融投入量在东、中和西部地区存在着明显的差异。本文选取的被解释变量为企业绩效，并且从企业盈利能力和企业成长能力两个方面进行分析。其中，以主营业务利润率这项指标来代表企业盈利能力，利润增长率和主营业务收入增长率这两项指标来代表企业成长能力。最后，本文对企业绩效相关指标进行主成分分析，来构建出能反映企业综合绩效情况的指标。同时，本文将各地区的企业数量变动以及从业人员变动作为控制变量进行分析。

本文选取2014年至2017年我国31个省份的高科技企业的相关数据进行回归分析，每个省份的高科技企业按行业划分，共有6个大行业，24个子行业，再排除缺失的省份后，共获取有效样本2904个。运用SPSS统计软件对所获取的样本数据进行多元回归分析后，可以得出以下结论：科技金融对企业绩效有显著的正向影响。具体而言，公共科技金融和市场科技金融都对企业绩效有显著的正向影响，并且公共科技金融和市场科技金融在不同地区对企业绩效的影响有显著差异。同时，科技金融对企业绩效的影响具有滞后性。

最后，基于本文的研究结论，提出了针对解决企业融资困境、创造良好的投资及融资环境和提高企业绩效的一系列措施与建议，并指出了本文的研究局限和展望。

关键词：科技金融；企业绩效；高技术企业

Abstract

Under the circumstance of globalization, information and better knowledge, the competition faced by enterprises is very fierce. It is difficult for enterprises without core competitiveness to have a place in the market, especially for technology companies that cannot achieve self-innovation. Since the acquisition of financial resources can promote the innovation of high-tech enterprises to a certain extent, financial resources are crucial for high-tech enterprises. However, the high investment and high risk status has made the innovation progress of science and technology enterprises obstructed due to financing difficulties, thus affecting the normal operation and development of high-tech enterprises. The method used in this paper to study the relationship between financial technology and enterprise performance is a combination of theoretical and empirical analysis.

This paper first reviews the relevant literatures to figure out the meaning and measurement of financial technology and enterprise performance. Few literatures study corporate performance from the perspective of financial technology investment. Most of the existing literature on corporate performance focuses on management compensation, capital structure, and equity structure. Secondly, this paper combines financial technology with corporate performance to study the impact of financial technology investment on firm performance. The explanatory variables selected in this paper are the input of financial technology, and they are analyzed from two aspects: public financial technology and market financial technology. Through the obtained samples, we can find that there are obvious differences in the amount of financial technology input in the eastern, central and western regions in China. The dependent variable selected in this paper is enterprise performance, and it is analyzed from two aspects: enterprise profitability and enterprise growth ability. The main business profit rate is the indicator to represent the company's profitability, profit growth rate and main business income growth rate to represent the growth capacity of the company. Finally, this paper conducts a principal component analysis of the relevant indicators of enterprise performance to construct an indicator that reflects the overall performance of the enterprise. At the same time, this paper analyzes the changes in the number of enterprises in each region and the changes in employees as control variables.

This paper selects the relevant data of high-tech enterprises in 31 provinces of China from 2014 to 2017 for regression analysis. The high-tech enterprises in each province are divided into 6 major industries and 24 sub-sectors according to the industry. After eliminating the missing provinces, a total of 2,904 valid samples were obtained. After using SPSS statistical software to perform multiple regression analysis on the sample data obtained, we can draw the following conclusions: financial technology has a significant positive impact on corporate performance. Specifically, public financial technology and market financial technology have a significant positive impact on corporate performance, and public financial technology and market financial technology have significant differences in business performance in different regions. At the same time, the impact of financial technology on corporate performance is lagging.

Finally, based on the research conclusions of this paper, a series of measures and suggestions for solving the financing difficulties of enterprises, creating a good investment and financing environment and improving the performance of enterprises are put forward, and the research limitations and prospects of this paper are pointed out.

Key Words：Financial Technology; Enterprise Performance; High-tech Enterprises

目 录

第1章 绪论 1

1.1研究目的与意义 1

1.1.1 研究目的 1

1.1.2 研究意义 1

1.2国内外研究现状 2

1.2.1国外研究现状 2

1.2.2国内研究现状 2

1.2.3 研究现状评述 3

1.3研究内容与方法 3

1.3.1研究内容 3

1.3.2研究方法 3

第2章 相关概念及理论基础 5

2.1 科技金融概述 5

2.1.1 科技金融的含义 5

2.1.2 科技金融的测量 5

2.2企业绩效概述 6

2.2.1企业绩效的含义 6

2.2.2 企业绩效的测量 6

第3章 研究假设及模型设定 8

3.1 科技金融对企业绩效影响假设 8

3.2 变量选择 8

3.2.1 解释变量选择 8

3.2.2 被解释变量选择 8

3.2.3 控制变量 9

3.3 研究模型 9

第4章 数据选择与实证分析 11

4.1 样本选取与数据来源 11

4.2 科技金融与企业绩效影响的统计分析 12

4.2.1 因子分析 12

4.2.2 相关性分析 14

4.2.3 多元回归分析 14

第5章 研究结论与展望 19

5.1 研究结论 19

5.2 对策及建议 19

5.2.1 财政科技投入 19

5.2.2 风险投资与资本市场 20

5.2.3 科技企业 20

5.3 研究局限与展望 20

5.3.1 研究局限 20

5.3.2 研究展望 20

参考文献 22

致 谢 25

第1章 绪论

1.1研究目的与意义

1.1.1 研究目的

科技企业需要集中于科技金融的投入以及金融资源的获取，来应对激烈竞争的全球性市场，因为金融资源从某种程度上可能会限制企业的创新以及企业未来的发展。

现如今，基本的重复性工作都已被机器取代，所以科技的发展会渗透到各行各业，因而我们也需要更多的关注高科技企业的发展。高科技企业的发展离不开研究经费的投入以及高科技人才的培养。如果高科技企业能得到金融行业的关注，那么就能获取到更多的金融资源。如果高科技企业对这些金融资源加以利用，我国整体的科技发展水平都会有很大程度上的提高。因此研究科技金融与企业绩效之间的关系，有利于向各大金融机构阐释金融资源对于科技企业的重要性，从而解决高技术企业的融资问题，从而有助于高技术企业的发展与繁荣。

金融资源的投入可以从企业Ramp;D的投入中看出，而Ramp;D的投入可以很大程度上推动企业的自我创新，使高科技企业获得核心竞争力。虽然目前中国的Ramp;D投入量十分可观，但与美国等西方国家相比，我国的Ramp;D投入转换率还有待提高。如果无法提高Ramp;D的转化效率，企业的创新能力的提升也将受到阻挠。进一步来看，如果企业的创新能力无法得到提升，企业绩效的各项指标也一定会受到影响。因此，在注重金融资源投入的同时，企业同时也需要关注到如何将金融资源转化为企业的核心竞争力。因而研究科技金融与企业绩效的关系，有助于高技术企业更直观的理解金融资源的转化率，并且在今后将企业内部不断完善。

1.1.2 研究意义

近年来，科技金融已成为研究热点，许多研究学者和专家都在研究这个话题。但现有的研究所关注的是科技金融的定义及测量，将金融资源转换为企业创新的动力从而提高金融资源的利用率的方式，以及科技与金融怎样更好的结合。但是对科技金融的系统并且更完善的研究还是相对缺乏的。本文探讨了科技金融与企业绩效之间的关系，并对现有的研究进行了有效地扩展和补充。首先，本文根据科技金融的具体内容和含义，对科技金融体系的相关理论进行考察，并衡量科技金融目前的发展水平。其次，本文以科技金融和企业绩效的相关理论为基础，构建了整体的关系框架。目前有很多关于科技金融的研究报告和文献，但联系二者关系的却很少，而研究对象为高科技公司的相关理论更少。最后，本文选择的因变量为企业绩效，自变量为科技金融，并以此来阐释科技金融对企业绩效的影响机制和影响程度。

本文建立了科技金融和企业绩效评估指标体系，对2014至2017年高新技术企业的数据进行实证分析和评估。通过实证分析和研究结论，我们便可以针对科技金融和企业绩效的相关情况，更有效地解决高新技术企业融资的困境，也有助于提高企业绩效。

1.2国内外研究现状

国内外学者对科技金融对企业绩效影响研究的结论基本上都是一致的，他们均认为企业绩效的提高可以通过企业科技金融的投入来实现。具体来说，关于企业绩效对科技金融的影响研究，主要是针对企业各方面能力对科技金融相关资源获取的影响。

1.2.1国外研究现状