论文总字数：18078字

摘 要

Abstract............................................................IV

第一章 绪论.......................................................1

1.1研究意义......................................................1

1.2研究内容及思路................................................1

1.2.1研究主题.................................................1

1.2.2研究思路.................................................1 1.3研究方法........................................................1

第二章 企业投资项目中折现率相关理论研究......................3

2.1企业投资项目评价的相关理论...................................3

2.1.1企业投资项目及投资项目评价的定义........................3

2.1.2企业投资项目价值评估的特点..............................3

2.1.3企业投资项目中的风险分析与风险控制......................4

2.2折现率的相关理论............................................4

2.2.1折现率的涵义及性质......................................4

2.2.2折现率的构成分析........................................6

2.2.3折现率的影响因素........................................6

2.2.4折现率选取的基本原则....................................7

第三章 折现率的确定方法........................................10

3.1以综合资本成本作为投资项目评价的折现率.......................10

3.1.1综合资本成本率作为折现率的条件..........................10

3.1.2综合资本成本率的确定方法................................10

3.1.3综合资本成本法在实际应用中应注意的问题..................12

3.2风险叠加模型.................................................12

3.2.1风险叠加模型确定折现率的条件............................12

3.2.2风险叠加模型的确定方法..................................13

3.2.3风险叠加模型在实际应用中应注意的问题....................13

3.3行业平均收益率法............................................13

第四章 案例分析——广州御银投资项目折现率的估计............15

4.1公司简介.....................................................15

4.2以综合资本成本法确定折现率...................................15

4.3小结.........................................................18

第五章 结论..............................................19

参考文献.................................................20

致谢..............................................................22

投资项目评价中折现率的估测问题的研究

摘 要

折现率是项目投资决策和资产评估中一个非常重要的参数。本文探讨了在市场经济条件下对投资项目进行财务评价时折现率的几种确定方法及其优缺点, 并给出了每种方法相应的计算公式。提出尽可能量化利率、通货膨胀、GNP等因素对折现率估测的影响。在以上的分析基础之上通过广州御银科技股份有限公司的案例分析对折现率的估测方法进行运用。

关键词：折现率 综合资本成本率 资本资产定价模型 机会成本 行业平均资金收益率

The Estimation of Discount Rate in Investment Project Evaluation

Abstract

The discount rate is a very important parameter in the project investment decisions and asset valuation .On the condition of market economy, the article discusses the advantages and disadvantages of several methods to determine the financial evaluation of investment projects discount rate, and provides the corresponding formulas for each method. We want to quantify the interest rates, inflation, GNP and other factors have what effect to estimation of the discount rate. Through the analysis of Guangzhou Technology Ltd.,we can apply this method.

Key Words: Discount Rate; Comprehensive Cost of Capital; Capital Asset Pricing Model; The Opportunity Cost; The Industry Average Capital Gains Rate

第一章 绪论

1.1研究意义

在中国特色社会主义市场经济条件下，折现率的研究具有十分重要的意义。从宏观方面看, 折现率是实施宏观调控的重要手段之一, 是国家控制投资规模, 引导投资流向, 优化投资结构和提高投资效益方面的重要调节工具。从微观方面来看，随着我国社会主义市场经济的不断发展，证券市场的不断完善，企业改制，公司上市，企业购并等经济活动的发生日趋平凡，折现率的准确估测在加强企业经济管理和提高经济效益方面显得尤为重要。

1.2研究内容及思路

1.2.1研究内容

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