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摘 要

本文通过把零售业上市公司划分为国有和民营，运用近三年的年度财务数据，对国有和民营零售业上市公司的流动资产结构、流动负债结构、净营运资本和短期偿债比率进行分析比较，透视其在营运资本结构管理上的差异及其成因，并从企业财务运作角度对改善国有零售企业营运资本结构策略提出建议。研究发现，国有和民营零售业上市公司的现金资产占流动资产的比重最大，约为40%-50%，国有略高于民营；国有和民营零售业上市公司主要以经营性流动负债来筹集营运资金，其比率约为80%；国有的应付账款和应付票据的比例低于民营，预收账款的比例高于民营；国有除现金比率高于民营外，净营运资本的规模、流动比率和速动比率均小于民营零售业上市公司。建议国有零售业上市公司加强对现金资产及供应商和客户关系的管理，可适当降低现金资产的比重，提高资金的利用效率来提高短期偿债能力。

关键词：零售业上市公司 国有企业 民营企业 营运资本结构

Retail industry state-owned and private listed companies’ working capital structure comparison research

Abstract

In this article, through the retail industry is divided into state-owned and private listed companies, using the annual financial data in nearly three years, the flow of the listed companies of state-owned and private retail assets structure, current liabilities, net working capital, and short-term debt ratio analysis and comparison of the differences of perspective in the structure of working capital management and its reasons, and from the perspective of enterprise financial operation, improving the structure of the state-owned retail enterprises working capital policy Suggestions are put forward. The study found that the state-owned and private retail listed companies cash assets accounted for the proportion of liquid assets, the largest about 40% - 50%, state-owned slightly higher than the private; State-owned and private listed company mainly retailing business current liabilities to raise working capital, the ratio is about 80%; State of accounts payable and notes payable is lower than the proportion of the private, the proportion of deferred revenue is higher than the private sector; State in addition to the cash ratio is higher than the private, the size of the net working capital, current ratio and quick ratio is less than the private retail listed companies. Suggested state-owned listed company cash assets, and strengthen the retail supplier and customer relationship management, can be appropriately reduce the proportion of cash assets, improve the efficiency of the use of funds to improve short-term solvency.

Key words: Retail listing Corporation;state-owned enterprises;private enterprises; working capital structure

目录

摘要 I

ABSTRACT II

第一章 绪论 1

1.1背景 1

1.2意义 2

1.3思路及方法 3

第二章 零售行业上市公司基本情况 4

2.1市场分布情况 6

2.2区域分布情况 8

2.3产权归属情况 9

2.4财务指标情况 10

2.4.1 每股收益 11

2.4.2净资产收益率 11

2.4.3资产负债率 12

2.4.4净利润率 13

2.4.5总资产周转率 13

第三章 零售行业上市公司流动资产结构比较分析 15

3.1现金资产持有量及其结构分析 16

3.2 应收账款规模及其结构分析 16

3.3存货及其结构分析 17

3.4其他流动资产分析 18

第四章 零售行业上市公司流动负债结构比较分析 20

4.1金融性流动负债及其结构分析 21

4.2经营性流动负债及其结构分析 23

4.2.1应付账款和应付票据分析 23

4.2.2预收账款分析 24

4.2.3其他应付款分析 25

第五章 零售行业上市公司营运资本综合比较分析 26

5.1净营运资本比较分析 26

5.2短期偿债比率比较分析 26

5.2.1流动比率分析 27

5.2.2速动比率分析 27

5.2.3现金比率 28

第六章 结论与建议 29

参考文献 31

附录 33

致谢 35

第一章 绪论

1.1背景

我国零售业的发展现状。我国零售业从2012年进入低速增长期，虽然数量、从业人数、利润额均在增长但是利润率有所下降，且我国零售业与国外零售企业相比规模较小，缺乏资金和技术。零售行业内部发展不均衡，国有与民营存在差异，地区分布存在差异，北上广及东部地区明显优于中西部地区。近两年我国零售业受到电商带来的致命冲击。据统计，仅淘宝“双十一”当天的销售额就比沃尔玛在中国半年的销售额要高。据新华社报道，中国已经成为世界第一大网络零售市场，而2015年我国电子商务交易总额达18万亿元。随着京东与阿里巴巴两大电商巨头先后在美国上市，传统零售行业如何在电商的冲击下求生存，如何与之共同发展也是目前我国零售行业企业的当务之急。而与电商相比，传统零售行业经营成本高、压力大的问题必须得到解决。

我国零售业上市公司的营运资本管理现状。我国零售业上市公司主要采取激进型的营运资金筹集政策。对于营运资金投资政策，则是有些公司采取保守型，有些公司采取适中型。流动资产中货币资金和存货所占比重很大，现金占有率普遍高于20%；流动负债中应付账款比例过高，是流动负债甚至负债总额的主体，存在压榨供应商的嫌疑。短期借款的比例不断下降，预收账款的比例不断上升以及货币资金的持有量不断增长。

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