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摘 要

目前，随着市场经济的不断发展和完善，投资者对于年度报告中有关董事会报告的信息也越来越重视。本文选取了与民众生活紧密相关的白色家电行业的46家上市公司作为研究对象，对他们2015年年报中董事会报告的信息进行分析，据此来判断整个白色家电行业董事会报告信息披露的情况。在研究过程中，本文会重点构建一个董事会报告信息披露的三级评价指标体系，该体系以信息披露的可信性、关联系和完整性作为主要评价指标。本文通过此评价体系，根据白色家电行业的46家上市公司的董事会报告信息披露情况赋以相应的分值，最后得出整个白色家电行业董事会报告信息披露的情况。在研究过程中，本文也发现了上市公司在信息披露过程中存在的问题，对于这些问题本文探究其产生的原因并提出了相应的建议。最后，对本文的研究结果做出概括总结。

关键词：董事会报告 评价指标 白色家电

Analysis of Current Situation of Director’s Report Information Disclosu

-re in the White Home Electrical Appliance Industry

Abstract

At present, with the continuous development of market economy investors are paying more and more attention to Director’s report. This article selects 46 companies which are closely related to people's lives as the research object and analyzes information of their annual report in 2015. We will on the basis of practice to judge the quality of Director’s report information of the whole white home electrical appliance industry. In the process of research, the article will focus on practice to build a Director’s report disclosure of tertiary evaluation index system. The system uses credibility and close contact and completeness of the information disclosure as the main evaluation index. In this article, we accords to Director’s report information of 46 companies of the white home electrical appliance industry and give them score through this evaluation system. Finally we draw a conclusion on Director’s report information of the white home electrical appliance industry. In the process of research, this article also finds the problems in the process of information disclosure of companies. This article explores the reasons and puts forward the corresponding Suggestions for these problems. Finally, we make a summarization on the results of the research.

Key words: Director’s report; Evaluation index; White electricity

目录

摘要 I

Abstract II

第一章 绪论 1

1.1研究背景 1

1.2研究意义 2

1.3文献综述 3

1.4研究内容 4

第二章 构建董事会报告信息披露评价指标 6

2.1董事会报告信息披露的制度背景 6

2.1.1美国管理层讨论与分析信息披露制度的演变 6

2.1.2我国管理层讨论与分析信息披露制度的演变 7

2.2构建董事会报告信息披露评价指标的基本原则 7

2.3董事会报告信息披露评价指标 8

第三章 白色家电上市公司董事会报告信息披露现状 11

3.1研究样本选取与资料来源 11

3.2样本分析 11

3.2.1总体分析 11

3.2.2分指标分析 12

第四章 白色家电行业上市公司董事会报告信息披露中存在的问题及原因分析 17

4.1白色家电行业上市公司董事会报告信息披露中存在的问题 17

4.2白色家电行业上市公司董事会报告信息披露存在问题的原因分析 18

第五章 白色家电行业上市公司董事会报告信息披露建议 19

5.1董事会报告信息披露制度方面的完善 19

5.2上市公司自身建设 19

第六章 结论 20

参考文献 21

附录 23

致谢 24

第一章 绪论

1.1研究背景

2016年，根据来自沪深证券交易所的最新数据显示，截止2015年末，沪深股市总市值之和为53.13万亿元，较2014年增长53.02%，为我国的经济发展做出了巨大的贡献。自从20世纪80年代证券市场兴起以来，它在中国经济发展的过程中发挥了不可替代的作用。在证券市场中，上市公司对外公布的年度报告作为广大投资者进行投资决策的重要依据，一直受到各方的高度关注。广大投资者了解上市公司经营状况和风险的重要途径就是财务报告，通过该报告披露的信息，投资者可以对公司的财务状况和风险进行判断，从而做出最有利的决策。因此，财务报告在上市公司与投资者之间搭建起沟通的桥梁。

然而，随着我国经济的繁荣发展和资本市场的不断完善，投资者已经不满足于财务报告中披露的有关上市公司过去的信息，他们更希望得到有关公司未来发展的内容，这就迫使上市公司对财务报告中所披露的信息进行补充修正，以符合广大投资者的需求。在过去，财务报告主要以资产负债表、利润表和现金流量表为主，很多上市公司在披露信息时，也多将重点放在这三张表上，过分关注表中的数据而忽视了其他信息的披露。但是，近些年来，这种信息披露模式的缺点也日益凸显。例如，三大报表往往只能提供公司过去的财务数据，投资者通过这些信息也只能了解到公司过去的经营状况；同时，会计信息也缺乏相关性，使得投资者在做决策时无法获知其所需要的相关信息，给投资者带来困扰。面对这种情况，就需要上市公司在进行信息披露时要更多地关注具有前瞻性、以及能为投资者提供相关信息的非财务信息。而董事会报告中信息的披露则是解决目前财务报告模式下存在的问题的有效途径。在2015年修订的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号——年度报告的格式与内容》中，董事会报告信息一节已经正式更名为管理层讨论与分析，因此，在本文中研究的董事会报告信息披露即白色家电行业各上市公司2015年年报中管理层讨论与分析的内容。

管理层讨论与分析（Management’s Discussion and Analysis，简称MDamp;A）是由美国第一个提出，最早可追溯至1968年，美国证券与交易委员会首次明确提出了MDamp;A的披露要求，此后又不断进行强化完善。许多西方发达国家如英国、加拿大、新西兰等也早已经管理层讨论与分析纳入到年度报告的编制要求中去。同时，在全世界范围内，管理层讨论与分析信息的披露都被认为是可以提高上市公司财务报告信息披露质量的关键，足可见该信息披露的重要性。我国于2001年在证监会颁布的招股说明书中正式提出“MDamp;A”制度，并且在2002年正式引入该制度。随着中国市场经济制度的不断发展和完善，我国逐渐意识到管理层讨论与分析信息的重要性，同时，也为了使广大投资者能更好地利用所披露的信息做出投资决策，我国也在2005年、2007年多次对“MDamp;A”制度作出调整补充，并且对细节方面的披露作出了规定。而在2015年最新修订的年报2号准则中，出现了以下几项变化：董事会报告正式更名为管理层讨论与分析，多次提到考虑并尊重投资者的投资需要，披露的信息能够反映公司未来的变化趋势，对重要事项进行全面披露等。 ^[1][1]

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