摘 要

随着我国资本市场迅速发展，越来越多的企业开始进行并购活动，上市公司账面商誉迅速增长。伴随着巨额商誉的是潜在的商誉减值风险，多家上市公司在2018年发生商誉雷暴，计提了大量商誉减值，导致年度利润极速下滑，出现大额亏损，严重影响了企业自身以及利息相关者的经济利益。

本文从并购活动发生频繁的科技型企业的角度出发，以润和软件为具体研究对象，分析上市公司商誉减值风险的成因，以及并购商誉对企业的影响，并对企业如何防范商誉减值风险提出建议。

本文的研究结果表明，商誉初始确认时被普遍高估是产生商誉减值风险的根本原因，我国迫切需要一套更加科学合理的商誉计量方法体系，帮助企业更好的规避商誉减值风险。

关键词：科技企业；企业并购；商誉减值；风险防范

Abstract

With the rapid development of capital markets, a growing number of companies began to carry out mergers and acquisitions. It led the paper goodwill of listed companies is grow rapidly. Along with the huge goodwill is the potential risk of goodwill impairment. In 2018, a large number of listed companies experienced goodwill thunderstorm. Due to the large amount of goodwill impairment, the annual performance change profit to loss. It seriously affected the economic interests of the enterprise and related to interest.

In this paper, from the perspective of high-tech enterprises, which are frequently involved in Mamp;A activities, a more typical enterprise, Runhe Software, is selected as a case to analyze the causes of goodwill impairment risk and the impact of Mamp;A goodwill to enterprises. Then, some suggestions on how to prevent the risk of goodwill impairment will be listed in the paper.

The results of this paper show that the overestimation of goodwill at the time of initial recognition is the fundamental cause of goodwill impairment risk. China urgently needs a more scientific and reasonable system of goodwill measurement to help enterprises avoid the risk of goodwill impairment better.

Key Words：scientific and technological enterprises; mergers and acquisitions; goodwill impairment; risk prevention

目 录

第1章 绪论 1

1.1选题背景及意义 1

1.1.1选题背景 1

1.1.2研究意义 2

1.2文献综述 2

1.2.1有关企业并购的研究 2

1.2.2有关商誉的研究 3

1.2.3文献评述 4

1.3研究内容及方法 5

1.3.1研究内容 5

1.3.2研究方法 5

第2章 理论基础 6

2.1企业并购的理论概述 6

2.1.1并购的定义 6

2.1.2企业并购的动因 6

2.1.3企业并购的风险 7

2.2商誉的本质及类型 8

2.2.1商誉的本质 8

2.2.2商誉的类型 8

2.3商誉的确认及后续计量 9

2.3.1商誉的初始确认 9

2.3.2商誉的后续计量 9

第3章 润和软件案例背景 11

3.1科技型企业概况 11

3.1.1科技型企业的特征 11

3.1.2科技型企业并购的特征 11

3.1.3科技型企业并购的目的 12

3.2企业概况 12

3.3企业并购实施过程 13

第4章 润和软件并购的商誉减值案例分析 14

4.1合并商誉的产生 14

4.2合并商誉的减值 14

4.3合并商誉对经营业绩的影响 15

4.4合并商誉减值风险的成因 16

第5章 并购商誉减值风险的防范措施 18

5.1市场监管者角度 18

5.2企业角度 18

5.3投资者角度 19

第6章 结论 20

参考文献 21

致 谢 23

第1章 绪论

1.1选题背景及意义

1.1.1选题背景

（1）市场背景

自2012年起，我国资本市场涌入大量的资金，众多企业出于各种各样的目的进行了大量的并购活动，在2014年至2016年的并购狂潮中，上市公司并购重组交易金额一路走高，引起了账面商誉的激增。在2016年，A股市场的商誉总金额已达1.26亿元，商誉的激增反过来又进一步促进了资本涌入市场，使得股票市场一时间呈现出欣欣向荣的良好势态。

但同时，也有不少人对于商誉泡沫表示担忧，巨额商誉及其潜在的减值风险会扭曲市场资源的配置，损害企业自身以及广大投资者的利益。

随着时间的推移，多家公司由于计提大额商誉减值，业绩由预告盈利变为实际巨亏，在2018年末发生了商誉暴雷事件，搅乱了资本市场部的稳定运行，也打击了投资者的信心，损害了投资者的利益。

数据显示，A股上市公司从2012年至2018年，确认商誉的公司由1091家增长到2081家；商誉总额从1.6千亿元增加到1.4万亿元。随着商誉规模的迅速增长，计提商誉减值的公司数量和计提的商誉减值规模也在逐年上升。从2012年至2017年，计提商誉减值准备的公司数量从4%增加到了14%；计提商誉减值准备的公司数从141家上升到483家；商誉减值损失额从10亿元增加到360亿元。即便如此，上市公司对商誉的估值仍旧偏向乐观，商誉减值计提比例通常只有1%。潜在的商誉减值风险成为悬在众多公司头顶的达摩克里斯之剑。传媒、信息、医药等行业都是商誉减值的重灾区。

（2）行业背景