文 献 综 述

资本市场的发展逐渐趋于完善，对于上市公司的投资价值分析的重要性也逐步显现。对于相关的投资价值理论分析主要有现金流贴现法，剩余收益模型，市盈率模型。市盈率模型以其便于计算，灵活的优势成为研究医药行业上市公司投资价值的首选。

一、医药制造业相关背景分析

1、宏观经济分析

（1）国际宏观经济分析

何帆，邹静娴（2016）认为当前世界经济出现”四低一高”态势，即”低经济增长、低贸易增长、低大宗商品价格，低通货膨胀，高债务”。全球经济态势短期复苏乏力，金融危机依旧存在，全球金融风险联动性不断加强，国际经济政策面临着新的挑战^[1]。孔另一（2016）认为世界经济低速增长，经济复苏呈现下行态势，国际经济增长率不断下调，导致国际消费水平下降。国际资本流动不断缩减，美元货币政策调整使得世界经济随之发生变化^[2]。杨照冬，王劲松（2014）认为国际经济一体化范围和深度快速发展，从而使得各国宏观经济政策的跨国集体行动和溢出问题变得更加迫切^[3]。

（2）国内宏观经济分析

黄梅波，胡建梅（2011）认为应该从理论上利用博弈论分析宏观经济政策协调的必要性、可行性和福利问题^[4]。沈志平（2016）认为我国经济金融在后危机时期同时面临着机遇与挑战，我国在当今竞争中赢得了更多的话语权，需要引进更多先进技术，为经济发展提供支撑。并且我国人口基数较大，经济恢复时期较长^[5]。黄平（2016）认为随着货币国际化，我国消费水平，生产和贸易都与国际经济联系更加紧密，国际经济波动愈发影响我国^[6]。

2、医药制造业行业分析