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摘 要

本文分类综述了近30年来国内外有关企业环境绩效与财务绩效关系的理论和实证研究文献。通过统计，笔者发现目前学术界的主流观点是环境绩效对财务绩效有积极影响，建议我国政府和企业要利用好环境绩效对财务绩效的推动作用，实现环境与经济的双赢。本文的重点是从样本特征、实证方法、变量选取以及发表年代这四个方面对搜集的79篇实证类文献进行比较分析，初步找出可能对实证结论产生影响的因素，并在此基础上使用多元线性回归的方法验证这些因素对得出正相关结论的影响。由于筛选后的文献数量较少，实证结果显示这些因素对得出正相关结论的影响不显著。但是从回归系数可以看出时间跨度、发表年代、国家类别、财务绩效衡量方式以及控制变量个数对得出实证结论有正向影响；因此建议相关方面的研究者进行实证分析时要选取合理的样本容量并首选面板或混合数据进行动态研究，同时还要重视财务绩效衡量指标类型的选择，从而增强实证结论的准确性。

关键词：企业环境绩效 企业财务绩效 统计分析 多元线性回归分析

Study on the Relationship Between Corporate Environmental

Performance and Financial Performance

Abstract

This article summarizes the theoretical and empirical research literature on the relationship between corporate environmental performance and financial performance at home and abroad in the past 30 years. Through statistics, author finds that the current mainstream view of the academic community is that the environmental performance has a positive impact on financial performance. It is suggested that the government and enterprises in China should make good use of environmental performance to promote financial performance and achieve a win-win situation between the environment and the economy. The focus of this paper is to compare and analyze 79 empirical literature from four aspects including sample characteristics, empirical methods, variable selection, and publication time to find out the factors that may have an impact on the empirical conclusions.Based on this, multiple linear regression was used to verify the influence of these factors on the conclusion of positive correlation. Because of the small number of documents after screening, the empirical results show that these factors have no significant effect on drawing positively related conclusions. However, from the regression coefficients, it can be seen that the time span, time of publication, country category, financial performance measurement method, and the number of control variables have a positive influence on the empirical conclusions; therefore, it is recommended that relevant researchers should choose reasonable when conducting empirical analysis. The sample size and the preferred panel or mixed data are dynamically studied, and the selection of financial performance metric types is also emphasized, thereby enhancing the accuracy of empirical conclusions.

Key Words:Corporate environmental performance; Corporate financial performance; Statistical analysis; Multiple linear regression analysis

目 录

摘要 I

Abstract II

第一章 绪论 1

1.1研究背景 1

1.2研究意义 1

1.2.1 理论意义 1

1.2.2现实意义 2

1.3研究思路 2

1.4研究方法 4

1.4.1文献研究法 4

1.4.2实证研究法 4

第二章 企业环境绩效与财务绩效关系研究文献综述 5

2.1企业环境绩效与财务绩效关系理论研究文献综述 5

2.1.1 传统学派 5

2.1.2 修正学派 6

2.1.3 折衷学派 7

2.2企业环境绩效与财务绩效关系实证研究文献综述 7

2.2.1 正相关 7

2.2.2 负相关 8

2.2.3 “U”型相关 9

2.2.4 倒“U”型相关 9

2.2.5 不相关 10

2.2.6 双向互动关系 10

第三章 探析企业环境绩效与财务绩效关系结论的影响因素 11

3.1样本差异 12

3.1.1样本容量 12

3.1.2国家类别 12

3.1.3行业差异 14

3.1.4环境战略差异 15

3.1.5时间跨度 15

3.2 实证方法差异 16

3.3变量差异 17

3.3.1环境绩效衡量方式 17

3.3.2财务绩效衡量方式 19

3.3.3控制变量个数 20

3.4 发表年代特征 21

3.4.1时代背景 21

3.4.2 理论基础 22

第四章 实证分析 24

4.1 数据来源与提取 24

4.2研究方法与变量解释 24

4.3实证结果 25

4.3.1描述性统计结果 25

4.3.2模型回归结果 26

第五章 研究结论与建议 27

5.1 研究结论 27

5.1.1统计分析结论 27

5.1.2实证分析结论 27

5.2 研究建议 28

5.2.1政府及监管机构 28

5.2.2企业管理者 28

5.2.3相关领域的研究者 29

5.3研究局限性 29

参考文献 30

致谢 34

第一章 绪论

1.1研究背景

经济发展与环境治理之间的矛盾加剧。长期以来，我国的经济发展是以牺牲环境为代价的，高能耗、高污染的粗放式生产以及对资源的过度利用使得我国环境污染日益加重，自然资源逐渐枯竭，各种环境污染事件层出不穷。更为糟糕的是一些地区生产过程中排放的废弃物远远超过了当地生态环境的自净能力和承载能力，在破坏周边环境的同时还严重影响到了人们的身体健康。由于缺少科学理论的指导，我国多数企业环保意识较弱，认为环境保护与经济利益不可兼得，忽视了可持续发展带来的长远效益。

国家对环境问题高度重视。党在十八大报告中将生态文明建设纳入了“五位一体”的总体布局中，在十九大报告中再次强调了环境保护的重要性并将污染治理作为三大攻坚战之一。在党的领导下，政府也在不断探索和改进环境治理政策，从排污收费制度到环境税征收制度，政府在外部施压的同时也开始重视对企业进行合理引导，激励他们主动承担起改善环境的社会责任，为建设新时代美丽新中国做出贡献。

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