（一）国外研究现状：

1962年，学者格尔特对于多元化战略的研究表明，企业实施多元化战略与盈利并没有明显的相关性，即并无直接联系。上世纪六十年代末埃蒙德在罐头加工和奶制品企业进行的研究也表明了同样的结论。

到了1989年，学者托马斯研究了那些实施了多元化战略的企业，得出多元化战略在某种程度上能够规避风险,但同时也提出一项新的理论名为剩余风险,这种风险是无法通过实行多元化战略来避免的.

Lang和Stulz（1994）对美国1449家公司在1978-1990年间的数据进行了分析，通过比较行业调整的托宾Q值发现，多元化经营确实存在一个价值损失， 多元化经营公司比单一经营公司的托宾Q值低10%-50%。Berger和Ofek（1995）对多元化战略与公司绩效间的关系进行了全面的检验，其结论后来被广泛加以引用。他们使用COMPUSTAT研究数据库中的标准工业分类，对1986-1991年的大量样本进行了研究，发现多元化程度越高，公司价值的损失越大。20世纪80年代越来越多的公司采取专业化的趋势，而且专业化程度的增加与股东价值的显著增加是相关联的。但也有研究质疑多元化对企业的负面效应，如Hyland（1999）发现，当集中经营公司所经营的行业陷入困境时，有很强的动机采用多元化战略来获得成长机会，因而我们所观察到的多元化经营与公司绩效间的负相关关系存在内生性问题。

上世纪九十年代中期，很多经济学家及专家学者对多元化战略的效果进行了各种研究，普遍的结果认为企业实行多元化战略后绩效并没有显著提高，甚至发现，实行了多元化战略的企业反而会造成一定损失，影响企业发展，并且多元化程度越高，越可能对企业绩效造成损害。

2000年后，曼努哈特、牛岛等学者的研究都认为企业的多元化程度和绩效之间没有显著关系，甚至可能出现负相关的情况。

在学者们关注企业多元化经营与绩效关系的同时，对多元化的反思也在20世纪80年代兴起。以1982年汤姆彼得斯、沃特曼的《追求卓越》为代表，他们指出：凡是向多种领域扩展同时又紧靠老本行的企业，绩效总是最好；其次是向相关领域扩展的企业；经营五花八门行业的公司是最不成功的。

马凯兹在1995年《多元化、归核化与经济绩效》中首先提出并使用了“归核化”的概念。所谓归核化，意指多元化经营的企业将其业务集中到其资源和能力具有竞争优势的领域。归核化不等于专业化，也不等于简单地否定多元化，而是强调企业的业务与企业核心能力的相关性，强调业务向企业的核心能力靠拢，资源向核心业务集中。

（二）国内研究现状：

张卫国、袁芳、陈宇在2002年发表的文章中显示，在其作出大量研究的基础上得出，多元化战略的程度和类型会影响到企业的经济绩效。多元化程度越高的企业绩效越差；实施相关多元化的企业绩效高于实施非相关多元化的企业。

2004年，姚俊、吕源、蓝海林也通过多元回归模型等方法，发现公司多元化程度虽然与公司的股权收益（ROE)没有显著关系，但与资本回报率(ROA)指标呈显著负相关。同年,学者苏冬蔚对此课题进行深入研究指出，近年来由于良好的生产效益，很多大企业都会选择多元化的经营战略，这种做法很容易造成资产溢价，使内控更加合理，从而形成良好的外部市场。

姜付秀（2006）以2001-2004年我国上市公司为例，对多元化与公司权益资本成本和总资本成本的关系进行实证研究，并认为多元化战略与权益资本成本正相关，与公司总资本成本负相关。林晓辉等学者基于多元化经营量的降低或者提高对此课题进行了更加深层次的探究，试图找出影响企业绩效的原因。得出的结论是：对于实行多元化经营战略的企业来说，这种战略的实行在整体上降低了企业的经营绩效。

2012年，田晓、周浩利用描述性统计和回归分析方法得出结论：房地产上市公司的总体多元化水平与公司的总资产收益率呈负相关关系；与公司的净资产收益率、每股收益无显著关系。

而2014年杨明明与洪德胜对我国中小企业多元化战略与经营绩效进行实证研究，结果显示：多元化经营指标与经营绩效之间均不存在显著的相关关系，因此为了抢占市场而盲目实施多元化经营是不科学的，我国中小企业一定要谨慎考虑实施多元化战略。

2015年，彭映辉发表文章指出从总体样本数据来看，我国中小企业上市公司总体多元化经营程度与企业绩效的关系并不十分明确，在本文的研究设计中，具体表现为：多元化战略程度与净资产收益率之间的关系为负相关，而与主营业务收入增长率呈正相关。