摘 要

企业生产活动中过程中的现金净流量是企业发展的原动力，公司在发展过程中，现金净流量有时稍有偏差，可能会导致企业由于资金断线而发生破产。因此如何合理把控企业现金净流量现金保证企业的正常发展的同时又不让现金闲置产生浪费，是当今企业管理者们的重中之重。本课题的将以18家房地产行业上市公司作为分析对象，以这18家房地产行业上市公司2014年,2015年和2016年这三年的现金流量表以及相关指标作为分析数据。通过对些相关数据的分析，准确判断企业所处的生命周期，分析出其所处的生命周期的现金流量的特征，找出在现金流量优化管理中存在的问题，并且提出相对应的优化管理方法。

关键词：现金流量 生命周期 房地产行业 现金流量管

Analysis on Cash Flow of Listed Companies in Real Estate Industry Based on Life Cycle

Abstract

Cash flow in the process of production activities is the driving force behind the development of the enterprise. During the course of development, the net cash flow of the company is sometimes slightly deviated, which may lead to bankruptcy of the enterprise due to the disconnection of funds. So how to rationally control the net cash flow of corporate cash to ensure the normal development of enterprises at the same time not to waste cash waste, is the top priority of today's business managers. This topic will be 18 real estate industry listed companies as the object of analysis to the 18 real estate industry listed companies in 2014, 2015 and 2016 three years of cash flow statements and related indicators as the analysis data. Through the analysis of some relevant data, we can accurately judge the life cycle of the enterprise, analyze the characteristics of the cash flow in the life cycle, find out the problems in the cash flow optimization management, and put forward the corresponding optimal management method.

Keywords: cash flow，Life cycle，Real estate industry，Cash flow management

目录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪 论 1

1.1选题背景 1

1.2研究意义 1

1.3研究内容 1

1.4文献综述 2

第二章 基于企业生命周期的现金流量研究理论基础 3

2.1现金流量的相关概念 3

2.2 企业生命周期理论 3

第三章 房地产行业上市公司现金流量分析的现状 4

3.1房地产行业上市公司的基本情况 4

3.2房地产行业上市公司现金流量现状分析 4

第四章 房地产行业上市公司现阶段现金流量管理的问题及优化措施 13

4.1房地产行业上市公司现阶段现金流量管理中存在的问题 13

4.2房地产行业上市公司生命周期阶段现金流量管理的优化方法 13

第五章 结论及启示 15

5.1 研究结论 15

5.2 研究启示 15

参考文献 16

附录 19

第一章 绪 论

1.1选题背景

企业从发展、成长、成熟到衰退等各个生命周期都需要充足的现金净流量作为保障。随着我国市场化改革加速、社会生产力不断加强，许多房地产行业上市公司规模日益扩大，行业竞争日益激烈，面临的无法预知的风险也越来越大，因资金链断裂而导致破产的企业日益增多。经研究发现，当企业资不抵债时，企业不一定会破产，但是当企业现金流量中断时，企业的生存于进一步的发展往往会受到较大的威胁。因此在企业的日常经营活动中，我们必须重视对现金流量的分析预测和把控。同样的，企业管理者则必须重视企业现金流量的管理，制定有效的对策，建立健全企业现金流量管理体系。只有对现金流量实施良好的优化管理，才能够促进企业的可持续发展。

1.2研究意义

研究的意义在于，一方面通过分析现金流量，确定这家公司目前的现金流管理是否管理得当，如果有合理的缺陷，有助于财务报表使用者作出正确的决策。现金流量管理有利于房地产企业形成竞争优势，有利于企业更长久的发展。另一个方面有利于报表使用者更加直观的通过现金流量了解企业的生命力，为企业吸收更多的投资。对于一家现金流量管理十分完善的企业，投资者们肯定是十分愿意进行投资的。

1.3研究内容

本课题以证监会2012年分类标准作为行业分类标准，选取1997-2017年在上交所上市交易的33家房地产行业上市公司中18家具有较强代表性的上市公司（华业资本、迪马股份、新湖中宝、蓝光发展、北京城建、格力地产、南京高科、大龙地产、中国国贸、京能置业、中体产业、保利地产、华夏幸福、金地(集团)、栖霞建设、新梅置业、招商局地产）作为研究对象，搜集并整理了这些上市公司2014-2016 年相关的财务数据并且查阅近年相关资料，对不同的生命周期的现金流量分析和比较，找出公司现金流量管理存在的问题，对房地产行业上市公司的

未来现金流分析和现金流管理提出合理化的建议。

1.4文献综述

房地产行业是属于资金密集型的产业。房地产行业的显著的特点决定了房地产公司需要大量的现金流量才能够维持公司各大项目的运转。而生命周期理论认为, 企业的成长发展同样适用物竞天择适者生存的生物进化理论。在企业的发展过程中，企业同样都会经过初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。并且在生命周期的每一个阶段企业的现金流量管理存在着一定的共性与个性。有学者认为生命周期理论这一理论为我们分析企业净利润与经营活动现金流量之间的关系, 以及经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量之间的关系奠定了基础（王秀丽，2005）。但是由于我国目前现金流量管理体系并不完善，因此目前因资金链断裂而导致破产的企业仍然不在少数。也正是因为这样，有学者认为，决定企业生存与发展能力的不是企业的净利润，而是企业的现金净流量。由此可见，现金流量管理在企业生存与发展过程中的重要性。

在每一个不同的生命周期阶段，企业都有相应的应当遵守的不同的原则。但是平衡收支是现金流量管理在企业生命周期的每一个阶段，都应当遵守的一条重要的原则。，在企业的发展过程中，我们在保证一定现金流流出的同时，必须要确保能有相应可靠的现金流流入，来维持企业发展的稳定。但是我国目前对于企业现金流量分析研究仍然存在较大的问题。部分学者认为这些问题主要体现在：（1）企业管理者自身对现金流量管理分析不够重视；（2）现金流量没有形成一个统一的考核标准；（3）企业管理者缺乏基本的财务知识；（4）企业财务人员对现金流量管理重要性的认识不足，分析现金流量表不全面。