摘 要

2016年，资本寒冬与资产荒被反复提及。一方面，美团大众点评合并，巨头报团取暖；融360获D轮10.35亿人民币投资，屯粮过冬；阿里百度缩招，整个科技领域纷纷为应对寒冬采取相应的措施，这不得不让人们疑惑此次寒冬的杀伤力到底有多大？“怎么看”，“怎么做”几乎成为创业者必须所回答的问题。另一方面房价高企，限购严格，投房无望；股市低迷期创业成本高涨，互金资产荒，买不到标的。对于投资机构而言，时下如何甄选好项目，并适时控制好回撤风险，更凸显投资人的能力。一边是资本寒冬下成长概念泡沫下去，一边是资产荒下各路资金寻出路，如何解决当今资本市场存在的问题已经迫在眉睫。

本文首先描述了资本寒冬和资产荒的现象，并透过现象找出其原因及其特征，在根据其原因找出对应有效的策略，给出切实可行的建议。

关键词：资本寒冬；资产荒；互联网企业；创业者；资产配置；投资人

Abstract

The Capital winters and asset scarcity were repeatedly mentioned in 2016. On the one hand, Meituan is a merger of dianping, the giant is heating up; Rong360 received a $10.35 billion investment in the D round, and cofco for the winter. Ali baidu step, the entire field of science and technology are the measures should be taken to cope with the cold winter, this had to let people doubt how much can the lethality of this winter? "How to think about it", "how to do" is almost a question that entrepreneurs have to answer. On the other hand, house prices are high, restrictions are tight, and there is no room for investment. The rising cost of starting a business in a depressed market, the mutual gold and asset shortage, cannot be bought. In the case of investment institutions, it is more important for investors to identify the right projects and to control the risk of withdrawal. On one side is the growth concept bubble under the capital of the cold winter, on one side is the asset shortage the road funds to find out the way, how to build the bridge between the two sides is urgent.

This paper first describes the winter capital and assets waste phenomenon, and find out its causes and characteristics through the phenomena, the corresponding effective strategy according to its reasons, practical advice is given.

Key Words： Capital of winter; Asset shortages; Internet companies; Entrepreneurs; Asset allocation; investors

目 录

摘 要 1

Abstract 2

第1章 绪论 5

1.1 研究背景目的及意义 5

1.1.1 研究背景 5

1.1.2 研究目的及意义 5

1.2 文献综述 6

1.2.1 国内外研究综述 6

1.2.2 文献评述 7

1.3 研究内容框架和研究方法 7

1.3.1 研究内容框架 7

1.3.2 研究方法 7

第2章 对资本寒冬的研究——以互联网公司为例 8

2.1 资本寒冬概述 8

2.1.1 现象 8

2.1.2 舆论解释 8

2.2 资本寒冬分析 8

2.2.1 到底真的出现了资本寒冬吗？ 9

2.2.2 到底是哪些人的资本寒冬 10

2.2.2 到底是哪些企业在资本寒冬中备受青睐 11

2.3 资本寒冬的成因 12

2.3.1 互联网公司资本寒冬的成因 12

2.3.1 资本市场资本寒冬的成因 13

第3章 对资产荒的研究 15

3.1资产荒概述 15

3.1.1 现象 15

3.1.2 解释 15

3.2 对资产荒的分析 15

3.2.1 特征 16

3.2.3 成因 16

第4章 建议 17

4.1 对创业者的建议 17

4.2 对投资者的建议 18

第5章 总结与展望 19

参考文献 20

致 谢 21

第1章 绪论

1.1 研究背景目的及意义

1.1.1 研究背景

近年，以互联网企业为标志的中国企业告诉发展，经历一个黄金时期，无论在数量上还是质量上都有所体现，在过去的2016年中，互联网企业已经突破上百万家，从阿里腾讯百度到自媒体，互联网公司百花齐放。然而就在这样表面上欣欣向荣的景象中，2016年又有数以万计的互联网公司在寒潮中轰然倒闭，人们不禁要问，在公司发展的黄金时期，资本寒冬真的来了吗，又有哪些企业面临者淘汰，哪些企业在寒潮中强势反弹呢？于是对资本寒冬的研究具有了现实意义。

另一方面，中国的经济面临有出口拉动型向投资拉动型转型，在十二届全国人大会议上，在新一轮政府工作报告中，温家宝总理明确提出要加快资本市场建设，加速中国经济转型，促进新时代金融市场稳定改革；2016年的两会上，李克强总理也同样提起要规范资本市场秩序，解决中小企业出现的融资难、融资慢问题，利用扩张性财政政策推动资本市场前进，解决投资萎缩的问题。然后在加快对资本市场建设的同时，一个问题又出现了，资产荒。没有好的资产，大量的资本该何去何从，于是，对资产荒的研究也具有了现实的意义。

1.1.2 研究目的及意义