摘 要

随着信息技术的快速发展和智能手机的广泛普及，电子货币也在中国随之高速发展，给人们的生活带来了翻天覆地的变化。由于电子货币较传统货币而言具有成本低廉、产生收益、支付便捷等特点，吸引人们持有更多的电子货币。这会对基础货币的内部结构产生一定的改变，同时也会削弱货币当局制定并执行货币政策的效果。尽管在我国已经出台多项政策对电子货币进行监控但是仍然存在着政策漏洞。因此研究分析电子货币在中国从二十世纪末至今的发展历程和其对基础货币的影响，对货币当局完善相关法律法规和制定货币政策具有重要的现实意义。

首先本文在回顾国内外研究的基础上，对电子货币做出了定义。在明确定义后为电子货币在中国的发展划分不同阶段，分别为电子货币初期发展时期、电子货币高速发展时期和电子货币监管从严时期，详细介绍了不同阶段电子货币发展的重要事件。其次介绍了相关的货币供给理论，通过理论来分析电子货币发展对流通中的现金、银行系统库存现金、法定存款准备金、超额存款准备金和基础货币内部结构的影响，并分析电子货币通过这些因素如何影响基础货币的变动。然后根据上述分析建立模型，使用虚拟变量划分电子货币在中国的发展阶段，选取近年来相关数据对模型进行实证，并进行分析总结。最后根据对上述分析的结果提出相应的政策建议。

关键词：电子货币，基础货币，发展时期，流通中现金，存款准备金

Abstract

Accompanying with the rapid development of information technology and the widespread popularity of smart phones, electronic money has also developed rapidly in China, which has brought about tremendous changes in people's lives. Compared with traditional currency, electronic money is less costly, more profitable and easy to pay, attracting people to hold more electronic money. This would change the internal structure of base money and undermine the effect of monetary authorities on the formulation and implementation of monetary policy. Although several policies have been introduced to monitor electronic money in China, policy loopholes still exist. Therefore, it is of great practical significance to research the development from the end of the 20th century to present of electronic money in China and its influence on the base money for the monetary authorities to perfect the relevant laws and regulations and formulate better monetary policy.

Firstly, this paper discusses the definition of electronic money based on the review of domestic and international studies. After that the development of electronic money in China is divided into three periods, respectively, the early development period, the rapid development period and the strict supervision period, detailing the important events in different stages of the development of electronic money. Secondly the paper would introduce the relevant theories on base money, and analyzes the influence of electronic money on the cash in circulation, the cash in bank, the required reserve, the excess reserve and internal structure of base money through theory, through these factors, speculating that electronic money affects the change of base money. Then according to the above analysis to establish a model of base money and electronic money, using virtual variables to divide the electronic money in the development stage of China, select the relevant data in recent years to test the model, analyzing and summarizing the result. Finally, according to the results of the above analysis, the paper puts forward the corresponding policy recommendations.

Keywords: electronic money, base money, development period, cash in circulation, deposit reserve

目 录

第1章 绪论 1

1.1研究背景与意义 1

1.2国内外研究现状 1

1.2.1国内研究现状 1

1.2.2国外研究现状 2

1.2.3研究现状评述 3

1.3研究思路及方法 3

第2章 电子货币及其在中国发展 4

2.1电子货币的定义 4

2.2我国电子货币发展阶段 5

2.2.1电子货币初步发展时期（1985年—2004年） 5

2.2.2电子货币高速发展时期（2005年—2009年） 5

2.2.3电子货币监管从严时期（2010年—至今） 6

第3章 电子货币发展对基础货币影响的理论分析 8

3.1基础货币及其变化趋势分析 8

3.2电子货币对基础货币影响的理论分析 9

3.2.1电子货币对流通中现金影响的理论分析 9

3.2.2电子货币对存款准备金影响的理论分析 10

3.3电子货币发展对基础货币内部结构的影响分析 12

第4章 电子货币发展对基础货币影响的实证分析 14

4.1模型建立及变量选取 14

4.1.1变量选取 14

4.1.2模型建立 16

4.2实证检验 17

4.2.1实证检验 17

4.2.2实证分析 18

第5章 结论与政策建议 20

5.1结论 20

5.2政策建议 20

参考文献 22

第1章 绪论

1.1研究背景与意义

货币形态的演变在人类历史上有着重要的影响，从实物货币到金属货币，再到代表政府信用的纸币，相关的货币理论也随之改变。20世纪90年代，随着互联网的普及和信息技术的快速成长，银行业务不断扩展，通过银行卡转账或网上支付的交易数量逐日增加。在此基础上，电子货币也就顺势而出。支付便捷、交易成本低的电子货币为人们的生活带来了极大的便利。但由于电子货币发行主体的多元化，打破了中央银行垄断货币发行的局面，对中央银行发行货币和制定货币政策都产生了一定的影响。从1996年起，国际清算银行与支付结算系统委员会与各国央行合作定期测量电子货币。

相较而言，中国的电子货币发展起步晚，初期由于基础设施等因素影响发展缓慢，但随着发展环境的改善电子货币量增长迅速。尤其是以支付宝为首第三方支付以降低电子货币流通成本的方式打破了银行在支付领域长期垄断的局面，加快了电子货币在中国的发展速度。而基础设施的完善和智能手机的普及又推动了商业银行与第三方支付机构为争夺移动支付端客户各出奇招。为了应对第三方支付的转账优势，各家商业银行陆续宣布对客户通过网上银行或手机银行办理的转账、汇款业务，无论跨行或异地都免收手续费。与此同时，货币当局也开始加强对电子货币的监管，对电子货币发行主体通过发放支付牌照来提高电子货币支付领域的准入门槛。中国银联为规范银行与第三方支付直连情况，成员机构准确报备绕银联转接交易迁移信息。而在“96费改”后，第三方支付在收单环节盈利困难，财付通和支付宝相继宣布对提现收取服务费。