研究目的与意义：

近年来，随着经济全球化和经济一体化的趋势，金融市场发展迅速。国际金融业务不断增加，金融市场产品创新，使金融机构面临的风险随之增加。我国自1990年12月19日上海证券交易所、1991年7月3日深圳证券交易所成立以来，发展非常迅速，已成为我国经济发展的重要组成部分，对实体经济更是有深远的影响。但目前来说，我国股票市场仍是新兴市场，呈现出换手率高、市盈率高，价格波动幅度大、频率高，受政策影响大等特点。波动性是股票市场最显著的特性，如何正确描述股市价格行为以确定未来股票收益是所有投资者及股市相关利益个体关心的问题。根据研究结论说明股市收益率具有明显的尖峰厚尾性，收益率的波动性随时间变化，而GARCH模型是反映股市收益率波动性最常用的异方差模型，在在反应收益率波动集聚性合伙异方差性方面优于普通回归模型。本文运用GARCH模型对沪深300指数日收益率拟合，具有理论意义。由于中国证券市场发展历史较短,投资者的投资理念及投资心理尚未形成比较成熟的风格,中国证券市场的各种投资和违规现象容易对广大中小投资者造成侵害。尤其我国股票市场价格波动具有波动频率高、幅度大的特点,这种不确定性给广大股民带来了巨大风险,控制不当会对投资者、上市公司和监管部门带来巨大损害。同时在经济全球化和金融一体化的趋势下,我国经济形势受到全球市场的影响越来越大,我国股票市场也与外围股市的联动性越来越强,在年全球金融危机的影响下,不仅对中国贸易而且对中国金融市场也产生了实质性的冲击,我国证券市场深受重创,上证综合指数由最高的点最低跌到点,最大跌幅达到,是全球跌幅最大的证券市场之一。所以在当前的市场环境下加强对股价波动的研究以及和其他市场的联动性研究更具重要的现实意义。本次研究的现实意义在于，一方面为投资者提供决策依据，使投资者了解股市的波动规律，指导投资行为，增大获利机会。另一方面为过胶推行一系列改革提供理论依据，解决改革过程中的问题。针对我国目前的金融市场发展，社会经济环境变得更加复杂，影响因素增多，在推行我国金融市场改革中，波动性的研究也是其中一个重要而沪深 300 指数又是最具有代表性的数据，也可根据研究结果推行我国一系列改革过程中的实务问题。

国内外研究现状：

Mdanlebrot（1963）发现股票市场的波动性具有集聚性，即较大波动后会跟着较大波动。Box和Jenkins（1970）提出了关于ARMA模型的一系列理论，开始了时间序列模型的研究。1982年，美国经济学家Engle首次提出了自回归条件异方差模型（ARCH模型），并成功运用于英国通货膨胀指数的研究，并广泛应用于股票、期货、货币、外汇等市场的研究。为了更好地处理高阶滞后项的问题，Bollersev于1986年提出了广义ARCH模型，即GARCH模型，此模型广泛应用于时间序列数据的研究。此后，Engle、Liken、Robins通过将条件方差引入均值方程，提出了GARCH-M模型。此外，Black发现了股价波动的杠杆效应，即预期的价格上升或下降对波动的影响是非对称的，Glosten、Jagannathanamp;Runkle、Zakoian和Nelson提出了GJR、TARCH和EGARCH三个非对称模型。
其次，国内今年来对金融时间序列收益率波动的研究也逐渐深入。陈守东和俞世典(2002)根据GARCH模型的VaR方法分析了我国股市收益率的尖峰厚尾特性。张俊杰(2006)基于GARCH模型和GARCH-M模型分析了我国证券市场收益的波动，结果表明基金市场的收益率与股票市场相比收益率不存在自相关性，而且波动的幅度也小的多。同时得出GARCH-M模型在我国基金市场不适用而GARCH(1,1)模型能把基金市场的收益波动体现的更好。陈盛双和李化想(2007)以2003至2007年上证综合指数为研究对象，发现该段时间内上海证券市场股价波动有着异方差性、非对称性和明显的尖峰厚尾性，杠杆效应明显。刘玄和冯彩(2009)以2005年6月到2008年8月我国的上证综合指数日收盘价为研究对象，将GARCH模型和EGARCH模型应用在这段时间的波动性和非对称性研究。王汉生（2010）介绍了极小绝对偏差法和准极大似然法这两种估计参数方法。韩美琴（2011）以我国沪深两个股票市场作为研究对象，选取深圳成指和上证180指数为样本代表两个地区股票市场，利用参数、非参数和半参数这三种不同类型GARCH模型对金融数据展开建模分析，将结果进行对比，发现参数GARCH模型的预测误差最大，半参数的结果最优。王艺霖和周渊（2012）创造性的将交易量作为变量参数引入GARCH模型中，由此得到了VGARCH模型，且以上海股市为研究对象，发现VGARCH模型的预测能力更强，并得出股指的波动性作为研究参数比交易量更能反映股市中信息的波动传导。

2. 研究的基本内容与方案

研究的基本内容：
本文运用GARCH模型研究沪深300指数收益率波动性，研究思路如下所述：
第一章是前言。首先提出研究背景与研究意义，说明研究内容的提出过程，表明研究的理论意义与现实意义，展现了研究的必要性；第二章是相关文献综述。该部分主要在第一章基础上，介绍了国内外关于股票指数和股指期货波动性研究具有代表性的理论和实证成果，对国内外文献进行综述，把握国内外对本问题的研究现状，并作出简要评价，在此基础上借鉴前究成果，作为后文研究的前提。第三章是理论模型，研究该问题必须要正确运用理论知识，才能获得理论支持，得到的结论才有说服力，在理论模型中，主要对ARCH模型、GARCH模型进行了描述，介绍了模型的定义、特点，针对模型中的不足介绍了模型的拓广形式（EGARCH模型、TARCH模型和GARCH-M模型）。第四章是实证分析，笔者在选取了沪深300指数2006年10月20日到2012年4月19日每个交易日收盘价为原始数据，共采集了1332个数据样本，运用Eiews3.1软件以及EXCEL，进行了GARCH族模型实证分析，包括描述性统计分析，收益率序列平稳性检验，ARCH效应检验，依据检验结果，建立了相对合理并符合实际的GARCH模型。第五章是结论和政策建议。根据上述分析得出结论，并根据我国沪深300指数收益率波动性的现状，作出相应的政策建议。

简略提纲：

摘要

1绪论

1.1选题背景

1.2研究目的和意义