1.1研究背景

随着我国资本市场的发展、票据信用应用的广泛化，以及融资渠道多样化的发展，使股权以其财产性和便利性的特点，作为质押物成为可能并且获得了长足的发展。最开始的公司法中只出现了“股权抵押”，在接下来所颁布的担保法，将股权质押作为一种新的融资方式得以确立，使股权质押合法化。股权质押因为符合国家鼓励企业发展政策，拓宽了企业的融资渠道，并且因为程序比较简单，限制条件比较少成为更多企业的选择，加上对于银行等金融机构来说，可能会成为他们进行资本管理的一种手段。所以，在近几年来看不论是股权质押数量还是质押比例都呈现出逐年上涨的趋势。在股权质押繁荣发展的背后，我们发现出现的丑闻也不再少数，公司在频繁股权质押后，就出现了经营绩效下滑，更有甚者会导致利润的连年亏损。这让我们深思，股权质押以其独特的优越性得到了较快的发展，但是在公司股权质押后，导致公司经营业绩下滑的时候，为什么还会选择仍旧持续不断地进行质押呢？增加公司价值是任何一个企业经营和发展的最终目的，因此任何影响公司价值的因素都变得尤为重要，股权质押作为影响公司价值的新的因素是值得关注和研究的。

1.2研究目的

本文着眼于影响股权质押融资因素和公司价值因素，运用预期收入理论、金融成长理论、信息不对称、行为金融理论，价值管理理论和委托代理理论，通过分析乐视网的案例，探究股权质押融资和公司市值之间的双向效应，为我国上市公司平衡股权质押和公司市值之间的关系，加强治理水平，切实维护中小股东的权益提供宝贵的经验借鉴和对策建议。

1.3意义

1.3.1现实意义

最近几年，特别是在经济危机之后，各行各业均受到强烈的打击，资金需求进一步增加，而考虑到银行贷款手续的繁琐性和审核比较困难，还有其他融资方式的缺陷，股权质押作为一种全新的融资方式，以其便利性和高速流动性成为越来越多公司融资手段的选择，最近几年质押的数量和比例均表现出快速增长势头。因为这种融资方式的普遍存在，有必要对它进行进一步的分析与了解从而更好的利用它的优势，规避它的不足；所以从实践意义这一方面来说的话，同样是具有研究的需要的。而研究上市公司控股股东股权质押融资这一特殊行为与公司价值是通过何种方式相互影响，这是问题的关键，找到关键的问题后就可以有依据来进一步规范股权质押行为，对投资者来说可以为之提供更加充足全面的信息来了解公司；对监督管理者来说可以找出监督与管理的重点；对于容易受到损害的、力量比较薄弱的中小投资者来说可以进一步保障其自身利益不受来自各方强大力量的控股股东等侵害，从而减少控股股东对他们进行的利益掠夺的行为。

1.3.2理论意义

国外学者对股权质押虽然也有所研究，但都是以国外比较成熟的资本市场为基础，以公司治理为主要的理论支持，但是对于我们国家来说，资本市场起步比较晚，整个市场环境因为历史政治等原因有其特殊性，所以我国可以从国外学者的研究中吸取一定的经验教训，但绝不能对其已有的理论直接的运用。虽然目前国内外学者对于影响股权质押融资和公司市值因素的成果以及股权质押融资对公司市值的影响已十分完善，但是对于公司市值对股权质押融双向效用方面的研究不足，特别是以案例研究的形式比较少，因此有必要以乐视网为例，研究股权质押融资与公司市值的相互关系，为委托代理理论和价值管理提供理论依据，所以研究股权质押融资与公司市值的双向效应具有较强的理论价值。

1.4 国内外研究现状