摘 要

随着信息技术和互联网的高速发展，一种全新的贷款形式出现了——P2P，即个人对个人的网络信贷，这是一种完全借助网络的传播和大数据分析的优势发展起来的全新贷款形式。由于P2P具有服务对象广泛、放贷快、业务操作便利、多为短期限、高利率的小额贷款等特点受到了中小企业者的欢迎，解决了中小企业者贷款困难的问题，填补了我国小额贷款的空白，也为拥有闲散资金的投资者提供了一条投资渠道，真正推动了普惠金融的发展。近几年来，P2P行业在我国迅猛发展，我国P2P行业已经成为了全球最大的P2P市场。但在迅猛发展的同时也出现了大量平台跑路、停业、提现困难、破产等问题，许多平台为吸引投资者采取以自身担保的形式，为投资者兜底，但平台资质参差不齐、对贷款者还款能力审查不严、自身风控能力差等问题，使平台根本无力担保，所谓的担保已名存实亡。担保的风险如此之高，加上P2P平台中出现的种种问题，为促进网络借贷的长远稳定发展，恢复平台信息中介的定位，都要求P2P实现去担保化，即P2P平台本身不能为投资者的资金提供担保，只能作为信息中介，为借贷双方提供一个交易平台。由于我国刚性兑付文化根深蹄固，P2P平台实行去担保化后，如何进行风险管理、吸引客户将是一大难题。美国P2P行业一直实行去担保模式，Lending club更为全球行业的典范，因此本文将分析Lending club去担保化下的风险管理模式，为我国P2P去担保化后的风险管理提出管理建议。

关键词：P2P；网络借贷；去担保化；风险管理

Abstract

With the rapid development of information technology and the Internet, a new form of loans -- Network lending, or individual personal credit, referred to as P2P, this is a completely by means of analysis of network communication and the advantages of big data to develop new forms of loans. Because P2P has extensive service object, business lending quickly. The operation is convenient, for the short term, small loans and other characteristics of high interest rates by small and medium enterprises are welcome to solve the small and medium-sized enterprise loan difficult problem, fill the blank of micro-finance in China, but also provides a channel for investment have idle funds of investors, is really driving Pu The development of financial benefits. In recent years, the rapid development of P2P industry in China, China's P2P industry has become the world's largest market for P2P. But there are a lot of platform run away, while the rapid development of business, cash difficulties, bankruptcy and other issues, many platforms in order to attract investors to take their own security the form, for investors to reveal all the details, but the platform qualification uneven, lax to the repayment ability of borrowers to review, control the poor ability of its wind, the platform is unable to guarantee, the so-called guarantee in name only. The security risk is so high, the problems with P2P platform, to promote the network lending long Long and stable development, orientation recovery platform of information intermediaries, are required to guarantee the realization of P2P, namely the P2P platform itself can not provide security for investors, but only as an information intermediary, to provide a trading platform for investors and financiers. Due to China's rigid cashing the deep roots of hoof solid platform for the implementation of P2P. To guarantee, how to conduct risk management, to attract customers will be a big problem. The US P2P industry has been implemented to guarantee mode, Lending club is a global model of the industry, so this paper will analyze the Lending Club risk management model to guarantee the order Management suggestions of risk management after P2P guarantee in China are put forward.

Key words: P2P；network lending；go to guarantee；risk management

目录

第1章 绪论 1

1.1 选题背景 1

1.1.1 研究意义 1

1.1.2 研究目的 1

1.2 研究方法与研究思路 2

1.3 国内外研究动态 2

1.3.1 国外研究现状 2

1.3.2 国内研究现状 2

第2章 P2P的发展历程与趋势分析 4

2.1 P2P的概念及特点 4

2.2 P2P行业发展历程 5

2.3 P2P行业的发展趋势 5

2.3.1 平台数量不断增加，交易规模不断扩大 6

2.3.2 平台模式多样化，线上线下业务相结合 6

第3章 我国P2P去担保化的必要性和可行性分析 7

3.1 我国P2P去担保化的必要性 7

3.1.1 去担保化降低了投资者的信用风险 7

3.1.2 去担保化降低了投资者的投资风险 7

3.1.3 去担保化降低了平台自身的风险 8

3.1.4 去担保化明确了P2P平台定位，推动平台良性竞争 8

3.1.5 去担保化可推动了P2P行业的监管发展 9

3.2 我国P2P去担保化的可行性 9

3.2.1 P2P行业内部因素 9

3.2.2 P2P行业外部因素 9

第4章 我国P2P去担保化后可能带来的风险 11

4.1 违约风险 11

4.2 经营风险 11

第5章 美国P2P去担保化的风险管理经验借鉴 12

5.1 Lending club运营模式 12

5.2 Lending club去担保化中的风险管理策略 13

第6章 中国P2P去担保化的风险管理建议 15

6.1 完善我国征信体系 15

6.2 明确监管机构，加强监管立法 15

6.3 实行严格的信息披露制度 15

6.4 寻找第三方担保机构进行担保 16

6.5 加强公众投资教育，树立风险意识 16

第7章 结论与展望 17

参考文献 18

致谢 19

第1章 绪论

1.1 选题背景

随着互联网通信技术的高速发展，一种全新的借贷模式出现了——P2P，这是一种点对点的网络借贷模式，关注于中小企业者，解决了中小企业者贷款难的问题，同时为拥有小额资金的客户提供了一种投资渠道。由于P2P贷款流程简便、快速，贷款材料简便，投资利率高等特点受到社会公众的喜爱，近几年来P2P在我国处于蓬勃发展状态，目前全国已有上千家P2P平台。P2P的发展推动了我国普惠金融的发展，解决了我国小微企业贷款难的问题，但由于P2P行业处于“三无”状态，即无准入门槛、无行业标准、无监管机构^[1]，导致平台良莠不齐，问题频发。在我国刚性兑付文化根深蹄固，大量平台为了吸引投资者，以平台自身担保本息，最后造成大量平台跑路、提现困难、破产等问题，不利于P2P行业的未来发展。为了规范P2P平台行为，回归其信息中介的地位，国家明确提出了P2P去担保化，即P2P平台本身不能为投资者的资金提供担保，只能作为信息中介，为借贷双方提供一个交易平台。虽然实现去担保化能降低平台自身的风险，明确了平台定位，推动平台良性竞争，但去担保意味着投资者资金无保障，参与度也会下降，大量的风险转移给了投资，也会让平台客户锐减，带来经营风险，在这样的情况下，如何对P2P去担保化后进行风险管理将是一个大问题。因此，本文研究探讨P2P去担保化后的风险管理。

1.1.1 研究意义

1. 丰富P2P去担保化的理论研究：目前国内对P2P去担保化的研究多为对该现象的讨论，学术研究上较少，笔者在查阅资料中，大量资料见诸于报纸、杂志。在已有的讨论中，主要集中于探讨P2P去担保化的背景、可行性、实行的意义和之后可能带来的风险问题，鲜少有对P2P去担保化中风险管理的整体性研究。因而本研究希望在现有的国内外对P2P去担保化中风险的研究基础上，对我国P2P去担保化的可行性、必要性、会带来的风险以及如何进行后续的风险管理进行整体性研究，以拓展目前已有的研究。
2. 实践意义：在实行P2P去担保化后，一方面可以降低平台自身的风险，回归信息中介的地位；另一方面却增加了投资者的风险，平台面临全新的挑战。因此，P2P去担保化后仍要关注于风险管理，首先要完善我国征信体系，其次明确监管机构，加强监管立法，实行严格的信息披露制度，再寻找第三方担保机构进行担保，最后要增强民众投资教育，树立风险意识。

1.1.2 研究目的

为了进一步分析P2P去担保化后如何进行风险管理，本文将详细阐述我国P2P去担保化的可行性、必然性和去担保化后带来的风险，并分析美国P2P去担保化下的风险管理策略，结合我国的问题和国情，提出相关的风险管理建议，帮助P2P行业控制风险，也为未来我国P2P行业的健康发展提供有效的建议。

1.2 研究方法与研究思路

本文采用文献分析和比较分析的方法，较为全面的搜集了国内外有关P2P去担保化的文献，通过归纳整理与本研究相关的理论研究，深入分析我国P2P发展的现状、未来发展趋势、其中存在的问题和去担保化带来的影响，并提出针对性的建议，在前人理论基础上提出自己的观点和想法。同时，对中美P2P发展形态进行比较，找出美国P2P去担保化发展中的优势，从中得出有助于我国P2P发展的启示。

文章共分为5章，首先绪论部分说明了选题背景、研究方法、思路和国内外研究动态；其次对P2P进行概述，阐明了P2P特点、发展历程和我国P2P行业的发展趋势；然后分析了我国P2P去担保化可行性和必要性；再以美国Lending club为例，分析美国去担保化下的风险管理策略；最后对我国P2P去担保化后的风险管理，提出相关的建议。

1.3 国内外研究动态

1.3.1 国外研究现状

P2P最早从国外发展起来，国外平台大多实行去担保化，对去担保化的研究较少。在对美国P2P研究中表明，中美平台模式本身也存在着一个很大区别，就是美国P2P平台自出现便采取去担保化模式。比如，美国最大的两家P2P公司Prosper和Lending club并不提供本金保障。要说明的是，美国证监会（SEC）对P2P平台有着严格的监管，不仅有着较高的准入门槛，借贷信息披露公开透明，而且每个州还有一些法律约束^[2]，所以美国才可一直实行非担保化的发展模式。美国最大的P2P研究机构Lend Academy创始人Jason Jones表示，跑路的多是没有第三方资金托管机构。中国应该尽快出台一些监管法律法规。他认为，一个好的P2P模式是没有担保，也不存在资金池形式。最好的P2P平台应把所有做的事情展示出来（也即透明度），包括已经发放的贷款和被拒绝的贷款。

1.3.2 国内研究现状

国内学者康文指出，去担保化后可以降低平台跑路的数量，许多平台为客户兜底保本保息，可最终无力支付庞大的违约金，只能跑路“走人”，去担保化明确平台信息中介地位，降低了平台风险；