1. 研究目的与意义（文献综述）

世界经济的一体化带动金融产业的快速发展，新型金融工具和产品也相应而生，结构化产品的出现为投资者打开了新的投融资大门，其独特的保本和风险收益的分层结构设计催生了国内外大批特色的结构化衍生品。对于早期的信用违约互换（cds）和担保债券凭证（cdo），当时的金融家和投资者们是趋之若鹜，但不完善的产品设计却令这些高风险的信用衍生品成了全球次贷危机的一大诱因。每一次的金融创新总是与高风险和危机相联系，人们需要一种协调风险与收益的金融产品。2007年，国内第一只分级基金产品国投瑞银瑞福股票分级型基金上市，分级基金以其独特的风险收益设计机制，安全开放的信息披露，满足了不同风险偏好投资者的需求。但也因分级基金在设计操作过程中存在的一些问题，其发展之路异常坎坷。2015年股灾发生时，引来分级基金的下折潮，杠杆失灵后的分级b不仅跑输了指数etf，甚至使投资者蒙受巨亏，一时之间成为众矢之的，分级基金的杠杆效应和风险控制再次引起警觉。

本文主要对分级基金的杠杆机制和风险管理进行了研究，通过对杠杆机制的产生、运作形式以及具体作用方式进行分析，并用数理模型验证了杠杆效应的存在，投资者可以据此更好的理解分级基金的运作模式，同时利用杠杆机制制定合适的投资策略，以抓住投资机会，创造收益。

同时针对分级基金存在的问题，本文在原有风险度量方法var的基础上提出了对分级基金风险进行度量的新模型，并用实证的办法对分级基金风险的影响因素进行了分析，为基金公司和监管部门提供了有效的风险管理办法和决策依据，并有助于基金管理者更好的完善分级基金的设计，以吸引更多投资者参与。对整个分级基金市场而言，希望能引导投资者充分认识潜在风险，理性参与；基金公司和监管部门合规管理，降低风险参与度，维护基金市场的秩序。

2. 研究的基本内容与方案

一、基本内容

1.研究背景

2.研究的目的和意义

3. 研究计划与安排

第3－4周： 查阅相关文献资料，明确研究内容，了解分级基金国内外研究现状，完成开题报告。

第5－7周： 对分级基金的基本要素及杠杆机制进行分析，撰写阶段性报告

第8－10周： 熟悉研究方法及模型，找到样本数据，建立模型，撰写中期报告

4. 参考文献（12篇以上）

[1]jarrow, r.a., m.o and hara, primes and scores: an essay on market imperfections. thejournal of finance, 1989.

[2]adams, a.t.and j.b. clunie, risk assessment techniques for split capital investmenttrusts. annals of actuarial science, 2006.

[3]金列, 基于杠杆设计的创新型封闭式分级基金研究. 经济论坛, 2009(10): 第135-136页.