1.1研究背景和目的

随着我国经济发展进入新常态，许多以前的落后产能开始影响国民经济健康运行，我们国家开始大力强调创新，提出“大众创业，万众创新”的口号，相继出台了一系列的法律法规来支持具有创新精神的科技企业快速发展。新技术企业承担着巨大的社会责任。在国家层面，新技术企业需要承担国家转型的重任，国家开始将政策向这部分企业倾斜，其是我们国家未来发展的动力所在，是推动我们国家未来经济发展的重要助手。而在民生层面，这部分企业大都处在快速扩张阶段，能够为社会大众提供大量的就业岗位。此外，这些新技术企业也能够促进社会变革，改变很多人的生活方式，让人们的生活更加便利。

2018年武汉城市GDP排名全国第九，华中地区排名第一。作为华中地区最大的城市，武汉承担着带领中部经济发展和转型的重要战略地位。而武汉的新技术企业的发展能够影响武汉未来的城市发展潜力，2018年，武汉市政府提出《武汉市科技计划体系改革方案》，对原有的激励和帮扶制度进行优化调整，基本解决了资源配置“碎片化”、重点不突出等问题。除了政府层面的支持之外，银行也积极为科技公司提供贷款，解决企业一部分的资金需求。

笔者认为新技术企业承担着推动国民经济发展的重担，其资本结构和经营战略的健康对其公司以及国民经济发展具有重要作用。因此本文通过对武汉市的上市新技术企业的融资效率分析出发，意图在于分析这些公司的资本结构以及融资问题，发现其融资效率低下背后的原因，究竟有效金融供给不足，还是非理性需求过于旺盛。目的是为了促进科技创新企业能够制定更加高效、符合社会利益和企业发展战略的经营方针，提高自身融资策略的有效性，降低企业的经营成本和财务费用，最大程度使得资金能够得到有效利用。

1.2 研究意义

对于高新技术企业而言，其企业发展前期面临的主要问题就在于融资问题，资金问题能够影响一家高新技术企业能否存活下来，提高这些高新科技公司的融资效率不仅仅对这些企业起着十分重要的作用，对提高整个资本市场资源配置能力都具有重要意义。因此，对高新技术企业进行融资效率研究有着重要的理论和实践意义。

1.2.1 理论意义

对于融资问题的研究一直是资本市场的热点问题，资本市场对于企业的发展经营起到的推动作用也是显而易见的。目前上市公司主要采取股票融资，债券融资和银行融资等多渠道进行融资。资本市场上的资金数量是有限的，资金作为一种社会稀缺资源，如何做到资金合理分配的最优化，创作最大的社会价值，使得资金得到有效利用，是金融学需要解决的主要难题。

需要解决资源的合理分配，首先需要做的就是分析目前的融资现状，分析资本市场提供的资金是否得到了有效使用，换而言之，也就是分析当前资本市场的融资效率。研究分析融资效率对于金融学的相关理论的发展起到相当大的促进作用。本文采用的DEA（数据包络分析）相比其他分析工具更具有优势，它能够处理多投入和多产出的效率评估问题，使得评价更为客观准确。因此，DEA 模型为上市企业提供了一种多目标效率评价的手段，便于综合评价企业的融资相对效率。

1.2.2 实践意义

本文的实践意义可以分为三个部分，

第一，从企业的角度出发。可以为武汉市上市高新技术企业的发展战略提供参考，使得其能发现资本来源中存在的问题，改善资本结构，降低融资成本，避免企业的财务风险，用较低的成本获得较大的资金，提高资金使用效率，这决定了高新技术企业能否在竞争愈发激烈的市场当中存活下来。

第二，从政府制定相关融资政策出发。发现目前融资当中存在的问题，能够为武汉市政府出台相关金融扶持政策时，提供多元化的参考数据，分析这些高新技术企业的经营和财务风险，解决其经营中面临的主要资金难题。同时也避免将政府资金投放到风险过大的行业，造成国家资源的浪费。