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1. 研究目的与意义及国内外研究现状

一、研究背景

ipo抑价现象即新股首次公开发行定价低于上市初始交易价格的现象，此现象在上个世纪六十年代由美国学者最先发现，一经发现便一直是各研究者们研究的热点。在此之前，古典经济学一直假设金融市场是信息充分交换的、均衡的市场，在这种假设下，新股上市的发行价和首日收盘价应大致是相同的。然而，现状并非如此，在现代证券市场上，投资者与发行人之间、投资者与投资者之间存在着严重的信息不对称问题，因此ipo抑价现象几乎存在于全球所有资本市场。大量研究表明，发达国家市场的抑价率普遍要低于新兴市场国家，而我国的证券市场明显属于新兴市场，建立时间短、市场监管机制和运行机制都还不够完善，核准制下政策干预比较严重，这些问题决定了一些适用于西方成熟市场的研究理论并不能完全应用于我国的市场。在西方ipo抑价研究课题中，影响ipo抑价的因素有很多，而在这之中，承销商声誉因素是最具代表性的。据大量可靠研究显示，承销商声誉与ipo抑价呈负相关关系这一理论在西方市场上得到普遍认证，然而，在我国证券市场上，广大学者的研究结果却不尽相同，既有与国外学者结果一致呈负相关关系的，也有两者无明显关系的，甚至还有产生正面影响的。面对多种研究结论，证券承销商和ipo抑价在我国到底呈何种关系真的很值得思考。

二、研究目的

2. 研究的基本内容

一、提出相关问题并阐述本文的研究背景、意义。

二、回顾梳理国内外相关方面研究并加以小结。

三、提出相关制度背景，并就研究问题进行理论分析、提出假设。

3. 实施方案、进度安排及预期效果

方案及进度：

2015年11月—2015年12月初：查阅相关资料，与指导老师交流；

2015年12月—2016年1月初：在导师的指导下，确定论文题目并查阅相关文献，撰写任务书以及开题报告；

4. 参考文献

[1]logue,d.on the pricing of unseasoned equity issues:1965-69[j]. journal of financial quantitative analysis,1973,8:91-103

[2]baron,d.p.,1982, “a model of the demand for investment banking advising and distribution services for new issues”,journal of finance,vol.37, pp.955~976

[3]rock,k.why new issues are underpriced[j].journal of financial economics,1986,15,187-212