摘 要

近年来，我国的中小企业方兴未艾，中小企业也在逐步推动我国国民经济的发展。在我国中小企业当中，家族式管理模式具有一定的比例，而对于这些企业的融资模式进行研究，也是当前学术界和各级政府关注的重点。虽然当前国家以及各地政府出台一系列针对中小企业的相关政策，为家族式中小企业融资模式寻求更多的出路。但家族式中小企业固有的家族式管理模式以及本质上的自然弱势，其融资模式依然存在一定问题，亟待进一步研究加强。

本文在参考国内外学者对家族式中小企业融资模式相关研究的基础上，界定了家族式中小企业的划分标准并阐释企业融资及企业融资模式，同时简单归纳了相关理论，为下文分析提供理论基础；之后分析国内外家族式中小企业融资现状并针对制造业家族式中小企业进行具体案例分析，实地调查了T公司相关情况，对其公司概况及融资模式进行探究；再对T公司融资模式问题进行成因分析；最后根据公司实际情况及管理层意愿，进行改进对策的研究。通过上述分析，以促进其他家族式中小企业融资模式的改进与完善，从而推动我国经济发展。

本文在分析T公司融资模式改进对策时，主要分析了采取拓宽外部融资渠道、探索股权融资新方式、完善企业内部融资制度和与金融机构构建良好关系这四种措施，对于许多非上市家族式中小企业在不改变公司自有性质的情况下改善融资模式具有借鉴意义。但是由于T公司管理层意愿，在研究时并没有考虑上市情况，相应的研究比较浅显，需要在之后进一步深入研究。

关键词：家族式中小企业；融资模式；T公司

Abstract

Recently, small and medium-sized enterprises (SMEs) have developed vigorously in China. They have gradually promoted China's national economic development. Among the SMEs in China, family management model has a certain proportion. Meanwhile, the research on the financing model of these enterprises is also the focus of the current academic circles and governments at all levels. Despite issuing majorities of relevant policies for SMEs, governments are still finding more methods to solve problems of family-owned SMEs’ financing models. However, due to the inherent management model in family-owned SMEs and the intrinsic weaknesses, those enterprises still have some problems in their financing models. Therefore, further research is urgently needed.

After analyzing domestic and foreign scholars' researches on family-owned SMEs’ financing model, this essay defines the criteria for the classification of family-owned SMEs. This essay explains corporate finance and financing models as well. Relevant theories which provide a theoretical basis for the following essay are briefly summarized. After analyzing the current status of family-owned SMEs in China and foreign countries, it conducts specific case analysis for T company which is a family-owned small and medium-sized enterprise in the manufacturing industry. Before exploring the company’s overview and financing model, on-the-spot investigation of the company’s specific situation is conducted. Then causes for problems of T company's financing model are analyzed. Ultimately, in accordance with T's actual situation and willingness of superintendents, it recommends some measures to better the present situation. The above analysis shows some ideas to promote the improvement of financing model of other family-owned SMEs, thus promoting China's economic development.

When analyzing the countermeasures for improving T company's financing model, this essay mainly suggests four measures which are broadening external financing channels, exploring new modes of equity financing, improving the internal financing mechanisms and establishing good relationships with financial organizations. Those analyses can be used for reference by enterprises to improve the financing model without changing their nature. However, due to the willingness of T's management, the situation of appearing on the market was not considered. The corresponding research is relatively shallow and needs further in-depth research afterwards.

Keywords：Family-owned SEMs；Financing model；T company

目 录

摘 要 I

Abstract II

第1章 绪论 1

1.1研究目的及意义 1

1.1.1研究目的 1

1.1.2研究意义 1

1.2国内外研究现状 2

1.2.1国外研究现状 2

1.2.2国内研究现状 3

1.2.3研究述评 3

1.3研究内容与方法 3

1.3.1研究内容 3

1.3.2研究方法 4

1.3.3技术路线 5

第2章 家族式中小企业融资模式的相关概念及理论基础 6

2.1家族式中小企业融资模式的相关概念 6

2.1.1家族式中小企业的界定 6

2.1.2企业融资的定义及模式 7

2.2家族式中小企业融资模式的理论基础 7

2.2.1融资优序理论 7

2.2.2企业融资生命周期理论 8

2.2.3信息不对称理论 9

第3章 国内外家族式中小企业融资模式 10

3.1国外家族式中小企业融资模式 10

3.1.1国外家族式中小企业融资模式特点 10

3.1.2国外家族式中小企业融资模式分析 11

3.2国内家族式中小企业融资模式现状 11

3.2.1国内家族式中小企业融资需求 11

3.2.2制造行业家族式中小企业融资模式特点 12

第4章 T公司融资模式及问题分析 14

4.1 T公司融资模式概况 14

4.1.1 T公司概况 14

4.1.2 T公司融资模式介绍 16

4.2 T公司融资模式问题 16

4.2.1融资模式结构单调 16

4.2.2无法利用股权融资模式 17

4.3 T公司融资模式问题成因分析 17

4.3.1内部原因分析 17

4.3.2外部原因分析 18

第5章 T公司融资模式改进对策研究 20

5.1拓宽外部融资渠道 20

5.2探索股权融资新方式 20

5.3完善企业内部融资制度 21

5.4与金融机构构建良好关系 22

第6章 总结与展望 23

6.1研究结论 23

6.2研究展望 23

参考文献 24

致 谢 25

第1章 绪论

1.1研究目的及意义

1.1.1研究目的

根据美国企业学家Alfred D.Chandler的定义，家族企业是指企业创始人及其亲密合伙人 (和家族) 一直持有多数股权的企业^[1]。

目前，我国改革开放后的第一代家族式企业的创始人年龄都在渐渐变大，很多企业面临着接班问题。根据2016 年国际家族企业协会（Family Business Network），中国大约有3200万个家族企业在未来5-10年里将面对企业的代际传承^[2]。

近年来，融资难且贵是我国家族式中小企业普遍面临的问题，而融资是约束家族式中小企业向前发展的一个重要因素^[3]。随着我国资源配置和经济发展方式的转变所带来的新变化与新问题，家族企业的融资行为变得多样复杂。家族式中小企业在融资方面往往拥有经验欠缺、结构不完善，大多银行给他们的贷款意愿较低；外部监管力度不够，导致银行对企业的信赖度欠缺；内部缺乏有效管理体制；融资渠道单一等问题^[1]。

我国的民营公司中，家族式中小企业企业占了较大比重。而近些年来，经济全球化影响逐步扩大，市场竞争越来越大，家族式中小企业是我国民营经济中一股重要力量，融资模式的恰当运用有助于促进家族式中小企业实现长远发展。