摘 要

员工持股的概念最早起源于上个世纪20年代的美国，从上个世纪70年代起至今都处在不断发展、兴盛的过程中。员工持股计划（Employee Stock Owner Plan,简称ESOP）是一种企业内部员工的受益计划，它是指企业内部员工通过持有本企业的股份进而参与企业经营管理、分享企业经营成果，并设有条件退出的股权激励制度。相比其他类型的员工受益计划，员工持股计划使得劳动者与资本家这两种角色在持股员工身上得以合二为一，从而实现了劳动和资本这两个经济活动中关键要素得以结合，持股员工既可以分享企业发展带来的利益，又需要承担企业发展中遇到的风险，这样企业员工和企业之间达成相对一致的利益诉求，从而有效促进企业和员工的共同发展。

本文系统阐述了中西方员工持股制度相关理论及研究现状。重点研究国内员工持股的发展情况，在当下国家大力推动混合所有制改革时期，员工持股制度又一次进入大众视野。从近两年国内员工持股制度的实践效果来看，虽总体上发展情况向好，但是仍存在着高杠杆高风险、短期化、法律体系不完善、监管不到位等问题，因此应该针对存在的问题尽快出来相应解决措施，将员工持股制度当作混合制改革的重点加快推进实施，扩大覆盖面，完善法律体系，建立多维度、全方面的税收支持政策。

关键词：员工持股制度；中国员工持股计划；股权激励；华为公司

ABSTRACT

The concept of Employee Share Owner Plan (ESOP) originated in the United States in the 1920s, and has been in the process of development and prosperity since the 1970s. Employee Share Owner Plan (ESOP) is an employee benefit plan that refers to the equity incentive system in which the employees of the enterprise share the profits of the enterprise and share the enterprise through the participation of the enterprises in the enterprise management. In contrast to other employee benefit programs, ESOP program allows the two roles of laborers and capitalists to be combined into the employee's employees to achieve the combination of key elements of labor and capital in the two economic activities , Employees not only can share the benefits of enterprise development, but also need to bear the risks encountered in the development of enterprises, so that employees and enterprises to achieve a relatively consistent interests between the demands, so as to effectively promote the common development of enterprises and employees.

This paper systematically expounds the relevant theories and research status of ESOP in China and the western countries. It focuses on the development of domestic ESOP. In the current period, the ESOP has once again entered the public view. In the past two years, the actual effect of the domestic ESOP has been improved. However, there are still some problems such as high leverage, short-term, imperfect legal system and insufficient supervision. Therefore, As soon as possible out of the corresponding measures to solve the staff holdings as a hybrid reform to accelerate the implementation of the focus, to expand the coverage, improve the legal system, the establishment of multi-dimensional all aspects of tax support policies.

Key words: Employee Stock Ownership Plans (ESOP);ESOP of China; Equity Incentive；Huawei Company

目录

摘 要 III

ABSTRACT IV

第1章 绪论 1

1.1研究目的和研究意义 1

1.1.1研究目的 1

1.1.2研究意义 1

1.2国内外研究现状 2

1.2.1国外研究现状 2

1.2.2国内研究现状 3

1.3研究内容和研究方法 4

1.3.1研究内容 4

1.3.2研究方法 5

第2章 中国员工持股的发展 6

2.1中国员工持股制度发展历程回顾 6

2.2中国员工持股制度发展现状及存在的主要问题 7

2.2.1行业分布 8

2.2.2企业类型 8

2.2.3实施方式 9

2.2.4资金筹集 9

2.3中国现行员工持股制度存在的主要问题 9

2.3.1杠杆的运用导致风险加大 9

2.3.2普遍存在短期化行为 10

2.3.3相关法律制度仍不健全 10

2.3.4税收政策的限制 10

第3章 华为员工持股计划应用的案例分析 12

3.1公司概况 12

3.2华为员工持股制度的实施背景 12

3.2.1公司成立初期对资金的需求 12

3.2.2公司对人力资本的重视 12

3.2.3公司创立初期面临风险巨大 13

3.3华为公司员工持股的发展历程 13

3.3.1创立之初 13

3.3.2扩大阶段 14

3.3.3虚拟股票期权计划时期 14

3.3.4调整与发展时期 14

3.4华为员工持股制度实施的效果 15

3.4.1有效解决了公司前期融资困难的问题 15

3.4.2极大地激发了员工的积极性创造性 15

3.4.3为企业吸引并留住了大量优秀人才 16

3.5华为员工持股制度存在的问题 17

3.5.1单一的物质激励作用不够持续 17

3.5.2新员工认购股票资金不足 17

3.5.3新老员工在分配股权问题上的不平等 17

3.5.4工会持股模式容易产生权力操纵等腐败行为 17

第4章 完善中国员工持股计划的政策建议 18

4.1完善员工持股制度法律保障体系 18

4.2扩大员工持股覆盖面 18

4.3防止短期化和利益输送行为 18

4.4制定相应的配套性措施 19

4.5将员工持股制度与社会保障制度相结合 19

第5章 总结与展望 20

5.1全文总结 20

5.2展望 20

参考文献 21

致 谢 22

第1章 绪论

1.1研究目的和研究意义

1.1.1研究目的

当前，西方社会对员工持股的理论研究和实践运用都处在不断的深化和发展之中，越来越多地企业尝试运用员工持股制度变革企业产权结构、生产关系以提高效益。当下知识经济时代，人的经济价值不断提高，有技术有能力的劳动者地位甚至在资本之上，而员工持股制度正是顺应此发展趋势。

近年来，伴随着中国特色社会主义市场经济的深入发展，我国经济体制改革的进程也在不断加快与深化，而产权制度改革作为经济体制改革的重要部分自然成为了目前改革的重点。员工持股制度为我国目前产权改革提供了一个很好的思路，如今又被人们热议。党的十八届三中全会通过了《中共中央关于深化改革若干重大问题的决定》，其中明确提出允许混合所有制企业实施员工持股计划，使企业形成资本与劳动者的共同体；2014年6月，国家证监会制定并颁布了《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》（下文简称《指导意见》），该文件是为了具体贯彻落实党的十八届三中全会的精神，推动员工持股在上市公司的试点。从中央到地方，员工持股制度再次被“重启”，再一次走到了我国经济体制改革的前沿^[1]。

回顾员工持股在国内发展的30余年，其历程也是曲折的，历经数次政策性调整，如今又一次被“重启”，自然被赋予更高的期望。一方面，要具体结合当下国内经济体制改革的重点，推动混合所有制的发展；另一方面，总结反思以前员工持股发展和实施过程中暴露的问题并加以规避。