1.1研究背景

从2017年开始，越来越多中国企业赴美 IPO ，其中以互联网企业为代表的新兴行业为主，中概股也不断被证券市场所看好。随着互联网行业扎堆赴美上市，其中，互联网金融行业风头最热。实际上除了互联网金融行业，现在还有涉及多个行业的多家企业或已上市，或正排队等待赴美上市，包括快递、教育、电商、视频等领域，但以互联网行业居多。对于眼下这波赴美 IPO 热潮，最直接的影响因素莫属美股目前正值牛市，对中概股是利好的，而且美股环境也适宜国内互联网企业发展。

中国在线视频行业在2018年一季度掀起一轮海外上市的小高潮，爱奇艺、哔哩哔哩网站(bilibili)、虎牙直播，分别向美国证监会递交了上市申请，规模最大的是爱奇艺，设定IPO价格区间为17-19美元，融资规模21.25-23.75亿美元，而哔哩哔哩最大融资规模约为6亿美元。2005年被称为中国视频行业元年，这一年前后视频网站纷纷涌现。2010年前后，视频网站开始陆续实现IPO，以优酷、土豆等为代表的中国在线视频企业纷纷登陆美国纳斯达克。但据显示，视频行业仍处于集体亏损阶段，爱奇艺最新招股书披露其在2015年、2016年、2017年的净亏损分别为25.75亿元、30.74亿元和37.369亿元，哔哩哔哩网站过去三年净亏损分别为3.735亿元、9.115亿元和1.838亿元人民币。

1.2研究目的

面对巨大的发展空间和日益激烈的竞争，依靠企业自身资本积累和私募基金已经园媛满足不了企业对资金的需求，视频网站如何在亏损中寻求盈利增长点，如何争取更多的资本扩大其业务范围和竞争实力成为关键，而登陆资本市场公开融资成为视频网站募集资金的新兴手段之一。本文将赴美上市的视频网站作为对象，通过了解赴美上市的背景，研究其上市的现状，分析视频网站赴美上市的动机、将面临的挑战和风险等，以期为已上市或待上市的视频网站公司提出合理化的建议和意见。

1.3研究意义

借现实在线视频行业上市的小高潮，通过文献查阅、财务分析等方法对其上市背后的原因和风险进行分析，对视频网站类互联网企业的文献资料和相关理论进行补充，丰富视频网站海外上市问题研究案例，具有一定的理论意义。另外，通过对上市的一个财务分析和潜在风险分析，能够总结得出一些视频网站发展融资的相关启示，能为日后想要上市或者即将上市的视频网站提出相应的借鉴性建议，因而具有一定的现实意义。

1.4国内外研究现状分析

仔细查阅研读国内外学者的相关研究成果发现，1970年以来，全球范围内在本国以外的证券交易所上市的公司逐渐增多，国际资本市场开始关注海外上市这一融资形式，在一定程度上来说，国外学者对于企业海外上市问题研究已经相当成熟，完整的理论体系观点主要分成四种：市场分割假说、资本获取假说，公司治理动机和投资者认知与保护假说。而由于国内学者们研究的时间较短，未形成自己完整的理论体系。国内外学者对于海外上市的评价主要是上市初期市场绩效较好、财务绩效指标提升明显。近几年的文献多研究高成长企业，例如互联网企业海外上市的动机和效果的研究资料较多，而互联网企业也分门别类，本文正式针对其中视频类的分支进行研究阐述。

2. 研究的基本内容与方案

2.1研究的基本内容