2008 年国际金融危机，对金融系统造成重大的冲击影响至今，全球宏观经济至今复苏乏力，加上国际经济金融环境动荡的导入风险和我国经济转型升级造成的结构性问题，我国面临的风险逐步上升。其次，我国金融市场功能还不太完善，房地产融资主要是以间接融资方式为主，银行信贷占比仍然很高，房地产市场的资金来源主要集中于银行信贷资金，与此相关的风险也主要集中于金融系统，大量信贷资金进入房地产市场，引起房地产价格上涨，由于房地产价格上涨的不可持续性，很容易形成“房地产价格上涨—预期价格降低—抛售资产—价格再跌—…”的恶性循环。最后，随着利率市场化的持续推进及我国经济新常态带来的结构性问题，我国房地产市场和金融市场的市场化机制更加突出，房地产市场和金融市场的资产负债表业务往来更加紧密，共同的风险暴露增加，宏观经济和金融系统面临的风险将进一步加剧。因此研究房地产价格波动对系统性金融风险的影响问题，对完善房地产价格调控机制，加强金融市场宏观审慎监管，维护房地产价格稳定，防范和化解系统性金融风险，具有重要的现实意义。

2. 研究的基本内容与方案

对于我国房地产价格过快增长、房地产市场投机过度、经济和金融体系面临的风险逐步上升等问题，如何加强对房地产市场和金融市场微观和宏观审慎监管，稳定房地产价格，防范和化解系统性金融风险成为目前学术界重要且紧迫的课题。本文研究了房地产价格和系统性金融风险的相关理论及系统性金融风险现状，综合分析了房地产价格波动对系统性金融风险传导机制，在此基础上构建量化我国的系统性金融风险的指标池，实证分析证明房地产价格波动将放大系统性金融风险，存在长期的正相关关系，并针对房地产市场和金融市场提出立体化政策建议，为稳定房地产价格，化解房地产泡沫和系统性金融风险提供参考。

（一）研究方法

（1）文献分析法

主要通过研究国内外相关文献和实践成果，对与房地产价格和系统性金融风险有关文献进行梳理和研究分析，综合分析归纳已有研究成果和国内外研究现状，确立与本文相关的概念、理论，构建基本框架。

（2）归纳总结和综合分析法

文章通过梳理总结归纳概括国内外学者对房地产价格和系统性金融风险的研究，去粗取精，归纳概括了房地产价格和系统性金融风险的相关理论基础及两者之间的传导机制，结合我国实际，构建了量化系统性金融风险的综合指标池，在此基础上，实证分析了房地产价格波动对我国系统性金融风险的影响。

1. 理论分析与实证分析方法

   从房地产价格和系统性金融风险的概念、特征、成因及其影响因素方面展开论述，得出了房地产价格波动对我国系统性金融风险的影响机制，量化了系统性金融风险。以VAR模型为基础，对房地产价格和系统性金融风险的关系进行了研究。

   此外，逻辑分析法与计量软件分析法也是文章贯穿始末的研究方法；本文运用Eviews 8.0 计量软件建立模型。

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