摘 要

因为信用扩张，虚拟经济引起的金融危机对全世界的经济市场造成了巨大冲击，美国的房利美，房地美的危机，还有雷曼兄弟的破产直到范围变广至国内，如合俊集团等的倒闭，都给经济市场造成了损失。据统计，就国内而言全中国大概有近十万家企业倒闭，直接损失超过4000亿人民币。而在这之后，如果企业没有针对经济形势对公司经营进行调整，就会出现财务危机，严重的情况还会有破产。这不仅影响了企业债权人，职工，所有者的利益，而且影响将会扩大到社会各界。总的来说，财务危机预测和防范是非常必要的。

财务危机从开始的孕育直至最后的爆发，是有一段时间的。如果能及早发现财务危机，并且对企业财务危机进行危机分析，会为企业管理者赢得充足的时间，在财务危机的开始阶段就采取财务有效的防范措施，改善管理方法，预防危机的进一步深化，从而避免更严重的局面出现。所以，进行财务危机的分析，不仅丰富了危机管理理论与财务管理理论，还能有助于提高上市公司的适应力与竞争力，同时也避免企业利益相关者的损失。

本文经过对国内外上市公司财务风险的研究现状进行描述，对财务风险的定义进行界定，并就其表现及其表现背后的原因进行分析，最后通过举出实例论述观点，提出上市公司需要对财务危机进行防范，以及规避财务风险的措施。

关键词：财务危机；上市公司；财务危机成因；财务危机防范

Abstract

A huge impact was caused by financial crisis which was caused by the credit expansion and the virtual economy on the world market economy,whether Fannie Mae and Freddie Mac in the United States, Lehman Brothers bankruptcy or co Jun Group's collapse in domestic market made a loss to market economy., There are about one hundred thousand enterprises in China, the direct loss of is more than 400 billion yuan in the closure of the whole country according to statistics. And then, if the company is careless, it would lead to the emergence of the financial crisis, even the serious situation would be bankrupt. It not only affects the interests of creditors, employees and owners of enterprises, but also the impact will be extended to all sectors of the community. Generally, the prediction and prevention of financial crisis are very necessary.

Financial crisis appears from the beginning of the birth until the end of the outbreak during a period of time. If early detection of financial crisis and financial crisis of the enterprise crisis can be analyzed early, it would win the plenty of time for enterprise managers. When financial crisis begins, if companies can take financial and effective preventive measures, improve management method and further deepening of crisis prevention, so as to avoid more serious situation. Therefore, carrying on the analysis of the financial crisis, not only enriches the crisis management theory and financial management theory and helps to improve the adaptability and competitiveness of listed companies, but also avoids the loss of corporate stakeholders.

To describe the financial risk of listed companies on the domestic market to define foreign research status of financial risk, to analyze the reasons behind the performance of its performance, and finally to expound the view through citing example, the listed company needs to guard against the financial crisis, as well as to avoid financial risk measures.

Key Words：Financial Crisis；Listed Company；Causes of financial crisis；Financial Crisis prevention

目 录

第1章 绪论 1

1.1研究背景和研究目的以及意义 1

1.1.1 研究背景 1

1.1.2 研究目的以及意义 1

1.2国内外研究现状 2

1.2.1国内上市公司财务危机研究现状 2

1.2.2国外上市公司财务危机研究现状 3

1.3研究内容及方法 3

1.3.1研究内容 3

1.3.2研究方法 4

第2章 上市公司财务危机综述 6

2.1上市公司与非上市公司 6

2.1.1上市公司与非上市公司的区别 6

2.1.2上市公司与非上市公司财务风险管理的区别 7

2.2我国上市公司财务危机的界定 7

2.3 我国上市公司财务危机的基本特征 8

2.4上市公司财务危机的表现 10

2.4.1上市公司财务危机的表现 10

2.4.2上市公司财务危机具体实例 11

第3章 我国上市公司财务危机的成因分析 13

3.1 我国上市公司财务危机的外部影响因素 13

3.1.1 我国国家法律制度的影响 13

3.1.2 经济环境的影响 14

3.2 我国上市公司财务危机的内部影响因素 14

第4章 我国上市公司财务危机的防范 15

4.1完善集团企业治理结构 15

4.2建立财务风险预警系统 15

4.3建立健全内部控制制度 15

4.4实施资本结构的动态管理 16

第5章 对万科股份有限公司的实例分析 17

5.1主要财务指标分析 17

5.1.1偿债能力分析 18

5.1.2营运能力分析 18

5.1.3盈利能力分析 18

5.1.4发展能力分析 18

5.2万科应对财务危机方面存在的问题及改进建议 19

第6章 结束语 20

参考文献 21

致 谢 22

第1章 绪论

1.1研究背景和研究目的以及意义

1.1.1 研究背景

我国经济增长迅速，越来越多的企业选择将自己的股权在证券市场中进行流通，以股权融资的方式为企业筹集资金，这些企业就是上市公司。因为上市公司相较于非上市公司而言，融资方式更加多样，所以上市公司的成长与发展备受投资者，债权人的关注。因为上市公司的健康发展也关系着他们获利与否。同时，上市公司的健康发展也关系着证券市场环境是否稳定。

正是因为上市公司的特殊性，全世界的学者都在对其进行研究，国外对其的研究是随着20世纪60年代的资本市场的发展而不断得到完善。同样的随着我国经济政策的转变，因为市场需求不断扩张，而计划经济朝着市场经济不断的转变，但是因为我国研究体系不完善，所以我国对于财务风险的研究几乎都是建立在归纳总结国外学者的研究成果上，直至20世纪90年代末期，相继有学者对财务危机的含义进行了归纳总结，到那个时候我国对于财务风险的研究才有了进一步的发展。

2008年的金融危机后，世界经济全球化成为了主流，任何国家都受到了这次金融海啸的影响。而引起金融危机的原因主要是次贷危机。公司破产的问题并不少见，公司倒闭的原因也有很多，但是追根到底还是由于财务问题。比如没有对公司的财务有很好的掌控，在资金流断裂时没有采取有效的措施进行解决，对财务危机的出现缺少警觉的意识，以上种种都会使得公司出现破产的局面。所以在这样的背景下，对于公司财务危机的探究显得尤为重要。

1.1.2 研究目的以及意义

企业不可避免会遇到财务风险，如果处理得当可以为公司带来收益，但是相反可能会使企业陷入破产的局面，以对财务危机的界定为研究基础上来分析产生财务危机的基本理论。出现财务危机的早期特征时，应提早发觉提早预防，使其在萌芽状态就被遏制。所以针对这个问题，对上市公司的财务风险财务危机进行研究，对其产生原因进行分析，以便能财务有效的防范措施降低企业损失。企业财务危机是企业在运营过程中难免会遇到的问题，但其影响力和危害确是巨大的，分析研究企业财务危机是必不可少的环节：（1）有利于丰富危机管理理论。为了避免企业财务风险所带来的严重的结果，企业会采取一系列有效的措施来对其进行处理，即面对危机时所采取的有关措施就是危机管理；（2）有利于提高财务管理水平。能够导致财务危机产生的原因，像是没有足够的资金，会计制度上有不完善，计划出现误差，大多数都是因为企业的经营管理出现问题导致的，其中一个问题是过度的扩大规模导致资产结构比例失调。所以如果能对财务危机提前进行防范或者提高企业自身的财务管理水平的有效手段是能进行事前的控制和预测。

1.2国内外研究现状

1.2.1国内上市公司财务危机研究现状

行业分布情况表是根据银监会2012年4月公布的《上市公司行业指引》进行的分析。（见表1.1）