摘 要

近年来，我国房地产开发呈现一种饱和的状态，加上国家的宏观调控，房地产市场发展并不景气。这种情况下，关于房地产经济必然下滑，甚至会产生散市的危险的传闻日益增多。但是公众对住房需求的热情并没有减退，因而房地产还有很大的发展前景。在我国宏观经济政策加大调控力度并且市场竞争日益激烈的情形下,如何在市场竞争中生存下来甚至脱颖而出,寻找到自己的出路，是每一家房地产公司都应该考虑的问题，在房地产公司内部，尤其是上市公司的发展中，财务风险可以说影响着本公司的未来走向，如果不能很好的掌控财务风险，房地产公司一旦遭遇财务危机就有产生倒闭的可能，所以，如何通过正规手段掌控财务风险，帮助企业实现更加有效地管理经营，对本文来说是一个具有讨论价值的课题。

本篇论文从房地产公司的财务风险控制入手，总共分为六个部分，第一部分讲述相应的研究现状和理论成果，第二部分和第三部分笔者深入调查，结合房地产上市公司的特点对其财务风险的类型进行梳理,并介绍了财务风险评价的一般方法。之后利用因子分析方法构建房地产上市公司财务风险评价模型。第四部分为结合前边的实证研究结果，选取在我国房地产市场具有代表性的万科股份,对其财务指标进行简要分析并提出风险控制建议。第五部分本文通过总结实证研究结果和万科案例分析结果,提出了相应的控制策略。第六部分为结论，即对全篇的理论成果进行总结，同时指出论文的不足之处。

关键词:房地产上市公司；财务风险；因子分析

Abstract

In recent years, the real estate industry in China is challenged with risk factors including people’s declining enthusiasm for real estate investment and fund pressure under the deflation policy. There has spread rumors of falling housing price and bursting of the housing bubble. As people’s rigid demand for housing remains, real estate enterprises still have a promising development prospect. The process of the survival of the fittest speeds up. It is a problem worth thinking over for each listed real estate company as to how to survive and stand out in the new-round, make breakthrough to the existing development bottleneck and seize the development opportunities. Financial risk is a particularly important link among all the risks that real estate enterprises are faced. If the enterprise fails in money-raising for its development, its operation will be affected and there may be the crisis of bankruptcy liquidation in serious conditions. For this reason, the study on real estate enterprise financial risk evaluation and control is helpful for the enterprise to find problems and adjust the financial structure timely, as well as reduce the possible financial risks.

This study is composed of six parts. The first part is the introduction in which the research objective, significance and research status at home and abroad are elaborated. The second and the third parts are empirical study in which the general conditions as well as components and characteristics of financial risks of domestic listed real estate enterprises are analyzed. Factor analysis is made to construct financial risk evaluation model of real estate listed company. Based on the empirical research findings, the fourth part makes a brief analysis of the financial indicators of Vanke representative in the Chinese real estate market. Control measures are accordingly put forward on the basis of the empirical research findings and the results of Vanke case study. The sixth part is the conclusion, namely the entire theoretical achievements are summarized, and also pointed out the inadequacies of the paper, hoping everyone to give corrections and additions.

Key Words : real estate listing corporation; financial risk; factor analysis

目录

第1章 绪论 1

1．1研究目的与意义 1

1.2国内外研究现状 1

1.2.1国外研究现状 1

1.2.2国内研究现状 2

1.3研究内容与框架 3

1.3.1研究内容 3

1.3.2研究框架 3

第2章 我国房地产上市公司财务风险分析 4

2.1我国房地产上市公司的概念及特征 4

2.1.1房地产企业概念界定 4

2.1.2我国房地产上市公司的界定标准 4

2.1.3我国房地产上市公司的基本特征 4

2.2我国房地产上市公司财务风险的类型 5

2.2.1财务风险的界定 5

2.2.2房地产上市公司财务风险的类型 5

第3章 我国房地产上市公司财务风险的评价 8

3.1企业财务风险评价的一般方法 8

3.2我国房地产上市公司财务风险评价指标体系的构建 8

3.2选择研究样本 9

3.3财务指标的预处理与适应性检验 10

3.3.1财务指标的预处理 10

3.3.2因子分析法适用性检验 11

3.4主成分分析法构造因子变量 11

3.5评价结果分析 13

3.5.1建立评价模型 13

3.5.2整体结果分析 15

3.5.3影响因子分析 16

第4章 我国房地产上市公司财务风险评价——以万科为例 17

4.1万科地产概况 17

4.2万科地产财务风险分析评价 17

4.3万科财务风险的控制建议 20

第5章 我国房地产上市公司财务风险的控制 21

第6章 结论 23

6.1研究结论 23

6.2展望 23

参考文献 24

致 谢 25

第1章 绪论

1．1研究目的与意义

随着20世纪八十年代市场经济的建立，我国房地产的发展得到了强有力的推动并步入发展快车道，纵身一跃成为我国国民经济的支柱产业。在近八年的房地产数据统计中显示，我国房地产业一直呈现较快的发展趋势，从2007年到2014年，房地产投资额增长了276%。但是随着房地产投资的不断扩大，并且该行业具有投资周期长，负债高等特点，使得行业的高风险也逐渐显露。这些风险不但会使企业面临破产清算的危机，而且会阻碍资本市场的正常运作进而影响我国经济的正常发展。因此，只有建立合理有效的财务风险评价模型，提出客观实际的风险控制策略，才能降低企业发生财务风险的可能性，进而促进整个社会经济的有序运行。

本文的研究目的在于:①为企业管理者提供财务监管相关的意见和建议，让企业更好的应对企业管理过程中的各种风险，防范财务漏洞引发的危机。②为相关投资者提供一定的数据模型，使其能够客观清楚的对房地产上市公司进行投资可行性分析,以降低投资的盲目性。③为债权人知情房地产上市公司财务状况提供依据,确保其资金的安全。④为我国房地产行业建设提供策略，以使房地产市场能够健康快速的发展。