1．目的及意义

本文的研究是通过实证研究在人民币加入SDR前后一年时间我国上市公司的境外直接投资情况的变化，从而判断人民币加入SDR对对外直接投资短时期的影响是否显著，并通过乐观和保守的估计来预期对对外直接投资的长期影响。

在人民币加入SDR之前，有学者就总结了人民币加入SDR的必要条件和加入SDR后对国际货币体系的影响。Subramanian A, Kessler M（2013年）就证明，人民币在东亚的贸易市场已经是主导货币了。刘影（2014年）认为，人民币加入SDR的根本途径是加快人民币国际化进程。加入SDR前应该进一步进行利率市场化改革、开放资本账户、创造人民币国际贸易和国际投资使用的条件。AgnèsBénassy-Quéré和Damien Capell在（2014年）指出，人民币的加入会使SDR的体系在短期和中期内更加稳定。苏治、胡迪、方彤（2015年）指出，人民币加入SDR有助于促使SDR接近其均衡价值，并不会导致长期升值或者贬值的结果，有利于稳定国际货币体系。

人民币加入SDR之后，对于其所带来的影响是学者们普遍关注的热点。肖立晟（2016年）认为，人民币加入SDR会促使我国进行金融市场改革,增加对金融风险的防范。杨洋（2016年）提出，在短期内人民币加入SDR的效果并不显著，但是从长期的角度来看，人民币加入SDR可以倒逼人民币的国际化发展。John Ryan（2016年）提出，从长远来看，人民币加入SDR会构成美元、欧元、人民币三足鼎立的国际货币体系。石建勋、孙亮（2017年）认为，预测到2055年, 中国经济发展无论是处于乐观情景还是保守情景, 未来人民币在SDR的权重将会逐年增加, 与欧元和美元一起承担SDR货币篮子中国际货币的核心作用。冯正强、刘志举（2017年）发现，人民币加入SDR与中国外贸发展之间存在长期均衡关系和双向格兰杰因果关系,并且前者是影响后者的第二大外部因素,即在中国经济步入新常态、外贸增长失速的大背景下,人民币加入SDR将会在一定程度上促进中国外贸的发展。而贸易的发展反过来又会增加中国货币国际化的进程。

对于中国上市公司对外投资的研究。近几年学者们也做了深入的研究。张敬之（2014年）指出，要从内源机制中推动中国企业在境外直接投资的方式有两种：第一种是，通过提高本国货币结算地位而来推动对外贸易的发展；第二种是，促进本国金融业发展来增加本币计价频率和流通速率。倪亚芬，李子联（2016年）指出，同时，随着人民币国际化的进程不断推动，“一带一路”政策在人民币跨境贸易结算不断扩大的基础上，也促进了人民币的对外直接投资和融资。连平,丁剑平,鄂永健（2017年）指出，对外投资能除了能够带来投资国货币结算的集聚效应还有对其他国际货币的替代效应。一方面，促进以投资国货币为结算货币的外汇交易的聚集；另一方面，减少了对其他国际货币的依赖, 相应地提高了本投资国货币的国际地位，也有助于减轻投资国对外汇储备的需求。王忠诚,薛新红,张建民（2018年）指出，较高的金融发展水平会系统性地降低投资所需的生产率水平,进而促进中国企业对外直接投资的概率、次数和规模。

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2. 研究的基本内容与方案

{title} 本文研究的基本内容有：特别提款权（SDR）的主要内容包括其历史和发展意义，其他加入特别提款权的国家货币的影响力分析，从人民币国际化的角度来看人民币加入特别提款权满足的条件，人民币加入特别提款权的优势与劣势，人民币加入特别提款权后对外汇储备以及汇率的影响；我国对外投资发展及其现状，影响一个企业对外直接投资的重要因素的分析，人民币国际化对于对外投资的影响。本文的目标是判断人民币加入特别提款权对上市企业对外投资短期的是否显著，并通过乐观和保守的估计预测人民币加入特别提款权的长期的影响。拟采用的技术方法是收集上市公司的季度财务数据和商务部的《对外直接投资统计报告》中的数据，先建立没有进行对外投资的对照样本和进行对外投资的实验样本，分别地进行数据归纳得出对外投资公司特点，再进行OLS、OLS的差分模型和GMM回归分析，每次回归中都会包括不同的自变量选择，并进行稳健性检验，例如使用RamseyRESET检验验证是否有遗漏项和使用White检验看是否有异方差的存在。
3. 参考文献

[1]李钢,郝治军.人民币加入SDR对我国外贸发展的潜在影响及应对[J].国际贸易,2017(05):65-67.

[2]刘铮.国际资本流动、汇率与预期管理——人民币纳入SDR货币篮子的效应分析[J].中央财经大学学报,2017(04):117-128.

[3]何平,钟红.人民币国际化的经济发展效应及其存在的问题[J].国际经济评论,2014(05):89-102 6.

[4]倪亚芬,李子联.人民币国际化与对外直接投资的互动分析[J].金融与经济,2016(02):45-49

[5]张敬之.人民币国际化与人民币对外直接投资的相关性研究[J].上海金融2014(11):24-26