国务院总理李克强在十三届全国人大第二次会议上作政府工作报告。报告通过“房地产税”“新型城镇化”“棚户区改造”“群众住房问题”等关键词,为2019年及未来房地产市场的发展趋势定出了总基调。今年的政府工作报告对民生领域较为关注,提及要更好解决群众住房问题、落实城市主体责任、改革完善住房市场体系和保障体系、促进房地产市场平稳健康发展、继续推进保障性住房建设和城镇棚户区改造、保障困难群体基本居住需求等。由此可见，国家对房地产业的关注度提升，未来对房地产市场方面的调控会更多，房地产会是全民关注的热点问题。

但是如今房地产业的发展不仅满足人们的生活需要，现在更多得表现为有钱人的投资品，社会上对房子的需求越来越大，不惜一切代价买房子（比如假离婚什么的层出不穷），导致房地产价格不断攀升，穷人更加买不起房子，如此一来不仅导致社会资源浪费，社会不稳定，更会扩大社会上的投机心理需求，而炒房这种过度投机行为很容易造成整个房地产经济系统泡沫的形成。房地产作为典型的资金密集型行业,它与金融业有着密不可分的联系。一方面,房地产的供需都依赖于金融业的资金支持,并且我国的房地产金融体系还存在着过度单一地依赖于银行信贷的突出特点,其他资金来源所占的比例十分小;另一方面,房地产行业发展进入繁荣时期,对于金融业而言意味着能够获取较高的信贷资本回报率,因而也就更加热衷于将大量的存于银行的社会闲置资金以信贷的方式发放给房地产行业,由此可见房地产行业与金融业相互渗透的程度非常之高。而金融业在房地产业信贷发放过度集中必会直接不利于银行风险的分散,国家整体的金融体系受到房地产市场运行状况的影响程度必然也会不断积累提升,直至将银行或金融系统暴露在房地产市场价格波动和泡沫崩裂的风险当中。因此,系统地对我国当前的房地产泡沫成因与金融风险形成机制进行研究,寻求和探索防范和适当化解由房地产泡沫引发金融风险的对策和措施,以维护并保障金融体系的稳定与安全,推动房地产业的稳健发展以及社会经济的可持续发展,意义重大。

（一）国内文献综述

郭贤良（2015）从人类发生的房地产泡沫破灭带来的危机研究了房地产泡沫之谜，从西方经济学里里的建立在商品效用理论基础之上的需求定理,解释了发生在人类社会的大多数经济现象。王微，邵挺（2017）认为我国房地产市场发展阶段与日本20世纪80年代中后期有一些相似之处，建议高度重视货币金融政策调整对房地产市场的影响，在抑制房地产泡沫过程中，应保持货币政策总体稳健，适度控制流向房地产市场的各类资金，有序释放房地产潜在泡沫风险。朱祥焱（2018）研究得出2008—2017年我国100个大中城市土地价格的高价区间呈现出幂律分布的特征,2016年地价的幂律指数已经接近于1,这与日本90年代房地产泡沫破裂时的土地价格幂律指数十分一致。认为通过幂律指数来监测房地产市场对房地产泡沫破裂和风险预警有重要意义,土地价格的幂律分布能为房地产市场风险预警及提前防范提供参考。蔺亚丽,吴永（2018）在Ramsey模型的基础引入技术进步因素,测度中国房地产泡沫的大小,探讨房地产泡沫与实际失业率之间的关系。得出结论:中国房地产在2003-2010年存在泡沫,而且泡沫具有一定的收缩性,房地产泡沫与实际失业率呈明显的负相关关系。王雪平,王小平（2018）以2007～2016年我国上市公司数据为样本研究发现:房地产泡沫会对企业技术创新产生显著的抑制作用;房地产泡沫对企业技术创新的影响路径是资本再配置效应;房地产泡沫对非高新技术、民营、研发人员占比低、非房地产直接关联行业的企业技术创新的抑制作用更显著;随着企业内部控制水平的提升,房地产泡沫对企业技术创新的抑制作用逐渐变弱。赵辉（2018）结合行为金融学的理论,从情绪偏差和羊群效应两大角度出发,分析了房地产泡沫产生的原因。张靖伟（2019）通过研究17世纪以来的9次世界金融危机分析得出这些危机产生的共性是房地产泡沫的结论，希望能引以为戒，避免类似事件再次发生,维持我国经济的稳定。徐伟,陈雪芳（2019）从房地产价格、房地产供求和房地产信贷3方面出发,选取7个指标对2005～2017年西安市房地产泡沫进行实证分析,运用综合指数法进行了合成测度,结果表明2005,2011和2017年西安市房地产均存在泡沫。国内现阶段对于房地产泡沫的研究多样丰富，与各种理论指数相结合研究，我希望能从房地产周期发展的角度来研究当前我国房地产市场泡沫程度。

（二）国外文献综述

Feng Lei, Jia Lu-kui（2011）通过对VaR模型、重尾模型等统计模型的深入探讨，解释了市场泡沫出现频率较高的现象。还利用历史模拟VaR模型计算了2011年1月中国房价指数的风险价值。在分析的基础上，提出了建设房地产行业数据库、建立健全泡沫风险监测管理系统等建议，以防止危险的房地产泡沫再次发生。Gao Xiaohui（2011）通过与美国房地产价格的比较，对中国房地产价格进行了描述，分析了影响因素，得出中国房地产价格泡沫不会很快破裂的结论。Jiaqi Ge（2014）提出了一个基于agent的美国住宅市场空间模型。结果显示，个人互动产生的合理总体结果，以及宽松的放贷标准，可能是造成房地产泡沫的原因。Neil Shenai （2018）经济惯例解释了美联储2001年至2004年的宽松货币政策如何通过一系列联动效应提振了房价。Hanwool Jang,Kwangwon Ahn,Dongshin Kim,Yena Song（2018）运用现值模型、租价比和对数周期幂律分析了韩国新城市世宗住宅市场的泡沫。分析结果表明:泡沫是由投机性投资驱动的。国外对房地产泡沫的研究主要是实证分析比较多，善用实例建立模型进行分析，具有较强的参考价值。