商业银行往往由于自身风险意识不足、经营管理制度不健全等原因形成了不良资产，长期以来产制约着银行自身的发展，也影响着国家金融秩序的稳定。资产证券化作为一种新的结构融资方式，能够将缺乏流动性的资产进行组合并转化为一种更自由地在资本市场上发行和出售的融资工具，因而具有传统融资工具无法比拟的优势。一方面，不良资产证券化可以提高商业银行资产的流动性，及时调整信贷结构，提高不良资产处置的效率。另一方面，有利于提高存量资产的质量，加速资产周转和资金循环，提高资产的收益率和资金的使用效率。同时还通过多方合约分散了投资风险，为投资者增加了投资的安全系数。

一轮不良资产证券化（2005年-2008年）过程中，我国经济整体上处于触底或者上升期，具有较大的政策性，发行规模相对较小，受技术力量不足等因素制约，我国不良资产证券化市场在2008年金融危机中低迷不振，陷入停滞。近年来，随着经济增速的减缓，以及供给侧结构性改革（去产能、去杠杆、去库存）的推进，商业银行资产质量下降的压力会更大，不良资产率在未来的一段时间内，可能仍然会继续攀升。停摆八年后再度重启，资产证券化作为商业银行应对不良资产的重要手段在我国还比较新，存在着诸多发展难点，依旧面临着市场需求不足、定价机制不完善、监管制度不健全等诸多问题。证券化如何吸取教训，破解不良资产的难题，是商业银行亟待解决的问题。

国内研究现状分析

胡伟献(2004)的研究认为，我国商业银行不良资产证券化的难点有不良资产的质量差、缺乏足够稳定的不良资产供给、缺乏合理的定价机制、金融中介机构不规范等。丁化美（2007）从我国金融资产交易市场的视角，探究资产证券化的两大方向：一是盘活金融系统内部的资产，有利于降低金融系统性风险；二是调动实体经济的资产，有利于解决融资难问题。阎炯智（2010）结合案例对不良资产证券化过程中的定价问题和风险问题进行分析，提出为促进我国商业银行不良资产证券化，应完善相关法律、制度环境建设及资本市场建设。

邱峰（2016）认为我国商业银行不良资产规模庞大、成因复杂,处置手段受到多重因素的约束,随着相关法律法规的完善以及资产证券化技术的成熟,证券化方式必将成为我国批量处置银行业不良资产的有效手段。孙彬彬，周岳（2015）基于对上市银行财务数据的梳理得出资产证券化还可以为银行带来贷款服务、财务顾问等中间业务收入,推动资产业务从传统的“发放—持有”模式向投行化“发放分销”交易方式的转变。李佳（2015）提出资产证券化创新在一定程度上也造成了金融不稳定,宏观审慎监管将成为未来商业银行监管变革的取向,必须对商业银行关于资产证券化创新及投资行为进行约束,强化与资产证券化相关的信息披露。

国外研究现状分析

Martinez Solano, Pedro; Yague-Guirao, Jose; Lopez Martinez, Fulgencio (2009)分析了西班牙上市银行1993-2004这十二年股市相关数据，实证资产证券化对西班牙银行的重要性。Pilar Giráldez, José Luis Martin (2010)针对西班牙资产证券化的起源与发展，指出：资产证券化产品信息不透明、评级不合理、缺乏有效控制，这些是资产证券化面临的主要问题。

Battaglia 和 Mazzuca（2014）探讨金融危机对意大利银行资产证券化的影响，研究结果表明不良资产证券化更好地整合不同类型的风险（即信贷和流动性风险）显著提高银行资产流动性。Ryan,Stephen （2015）认为证券化是复杂和不透明的交易，研究发现内幕销售与银行的后续股票回报在他们的证券化季度比其他季度负相关程度更大。Buszko M, Krupa D.（2016）从法律，金融和结构方面介绍了波兰证券化的发展问题，得出结论，制约波兰不良资产证券化发展的主要障碍是缺乏精确的法律和税收法规。

2. 研究的基本内容与方案

本论文研究的是我国商业银行不良资产证券化的问题，主要包括其发展的难点以及对策分析，暂拟定章节内容如下：

第1章 绪论

1.1 选题背景