1. 研究目的与意义（文献综述）

投资组合选择是现代金融理论的核心问题之一,它主要解决的问题就是如何把一定数量的资金分配到不同的资产中,使得在小于某给定风险水平下最大化收益或者在收益一定的情况下最小化风险。投资组合收益,由于其复杂程度不高,相对而言较容易度量由此可见如何精确的度量风险是投资组合选择分配的关键问题。

从我国经济运行的实际情况来看，近年来，我国正处于经济转型的关键时期，而经济在长期运行过程之中，所积累的大量的不稳定因素，将通过这一转轨过程传导到金融市场，直接加剧国内市场的波动。同时，我国的金融市场又是一个新兴的市场，并且正在逐步地对外实行幵放。由于监管体系还不健全，金融主体的风险防范意识也尚未成熟，随着国际投资的不断涌入，我国所面临的风险和挑战无处不在。此外，金融体系本身也具有很强的脆弱性。这些都意味着，选取合适的风险度量指标对现实风险的有效管理、对资源配置的最优化以及对被复杂不确定性包围着的投资者实现投资理财的效用最大化，也十分关键。

cvar(conditional value-at-risk)方法在国际上己经是得到了广泛的关注和研究，但是目前我国学术界、金融界对cvar风险度量关注还相对较少。因此，引入和推广cvar方法对于国内金融机构和企业加强风险管理、实行国际化经营以及金融监管当局提高监管水平都有着重要的现实意义。

2. 研究的基本内容与方案

本文首先，接下来在第二章:第三章与第四章是本文的重点，第三章在归纳了主要的投资组合优化模型后，对基于cvar的投资组合优化模型进行了详细研究和进一步的扩展，加入了交易费用等约束条件，并利用利用沪深股市12只股票对模型进行了实证分析，对不同置信度以及不同交易费率下的均值一cvar有效前沿进行了对比。

本文共分为章，下面阐释文章的基本框架和主要内容。

3. 研究计划与安排

1，确定论文题目

2，查找有关论文内容与知识的有关文献

3，学会用matlab来进行题目中的实证分析计算

4. 参考文献（12篇以上）

[1] rockafeller. t, uryasev. s. optimization of conditional value-at-risk. [j]. journal of risk. 2000, 2(3): 21-24.

[2]athayde g m de, flores r g. finding a maximum skewness portfolio—a general solution to three moments portfolio choice[j].econ.dynam. control, 2004,(28).

[3]jurczenko e, maillet b, merlin p. hedge funds portfolio selection with higher order moments: a non-parametric mean-vari#8259;ance-skewness-kurtosis efficient frontier[m].new york:john wiley amp; sons,2006.