摘 要

随着我国经济的迅速发展，我国证券市场也越发的成熟，越来越多的投资者开始关注我国上市公司的投资价值。而港口作为重要的货物周转节点，是全球资源配置的枢纽，同时它经营的垄断性、岸线的有限性及港口连年上升的吞吐量都成为投资者对它青睐的重要原因。

但我国目前证券市场中的投机者很多，导致股票暴跌暴涨情况频繁发生，使得部分投资者损失严重。不过随着监管措施的完善和证券市场的不断发展，投资价值会受到越来越多的投资者的关注。本文旨在指出适合评价我国港口类上市公司投资价值的分析方法及模型，让投资者能够更好的挑选出具有投资价值的股票，以获得更好的收益。通过总结国内外现有的投资价值研究方法，并结合我国现在的投资市场情况，本文从市场中常用的财务指标着手分析，以此建立符合我国国情的分析模型对各公司进行投资价值分析。

本文共分为六个部分：

第一部分是绪论，主要介绍了本文的研究目的及意义，以及国内外学者关于股票市场投资价值分析的研究现状；

第二部分是我国的宏观经济状况及形势政策分析，主要分析了我国现行的宏观经济的调控对股票市场的影响；

第三部分是港口行业的发展现状分析，主要介绍了我国港口发展的历史进程，并结合“十三五”计划对其未来发展进行了展望；

第四部分是港口类上市公司经营状况分析，主要是对公司的经营现状及财务报表进行分析，对其成长能力、盈利能力、营运能力、负债能力进行了进一步的分析；

第五部分是定量分析，针对我国国情选择了合适的分析模型，结合相应的数据计算，得出公司的投资价值；

第六部分是总结，主要总结了本文的研究成果及不足。

关键词：港口；上市公司；投资分析

Abstract

With the rapid development of China's economy, China's securities market is becoming more and more mature, and more and more investors begin to pay attention to the investment value of Listed Companies in China. The port as an important node of goods turnover, is a gl- obal hub of resource allocation, and port limited monopoly, and it operates the shoreline incr- eased year after year throughput has become an important reason for investors to favor it.

However, China's securities market is still in the stage of development, many speculators in the market, resulting in stocks plummeted, skyrocketing, frequent occurrence of some inve- stors lost serious. However, with the improvement of regulatory measures and the continuous development of the securities market, investment value will be more and more attention of investors. The purpose of this paper is to point out the analytical methods and models suitable for evaluating the investment value of China's port listed companies, so that investors can better select stocks with investment value in order to achieve better returns. Through summarizing the domestic and foreign existing research methods of investment value, combined with China's current investment market, this paper analyzes the financial index from the market in common, in order to establish the analysis model in line with China's national conditions analyze the investment value of the company.

This article is divided into six parts:

The first part is the introduction, which mainly introduces the purpose and significance of this study, and the current research status of the stock market investment value analysis by scholars both at home and abroad;

The second part is our country's macroeconomic situation and situation, policy analysis, the main analysis of China's current macroeconomic regulation and control of the stock market impact;

The third part is the analysis of the current situation of the development of the port indu- stry, mainly introduces the historical process of China's port development, combined with the "13th Five-Year" plan for its future;

The fourth part is the analysis of the port management status of listed companies, mainly on the management of the company's financial statements and the analysis of their growth ability, profitability, operation ability, debt capacity for further analysis;

The fifth part is quantitative analysis. According to our national conditions, we select the appropriate analysis model and calculate the company's investment value with the corresponding data calculation;

The sixth part is the summary, mainly summarizes the research results and shortcomings.

Key Words: Port; listed company; investment analysis

目 录

第1章 绪论 1

1.1 研究的目的与意义 1

1.2 国内外研究现状 1

1.2.1 国外研究现状 1

1.2.2 国内研究现状 2

1.3 研究的内容和方法 3

1.4 研究技术路线 3

第2章 我国宏观经济与形势政策分析 4

2.1 宏观经济背景分析 4

2.2 形势政策影响分析 4

2.2.1 财政政策影响分析 5

2.2.2 货币政策影响分析 5

2.3 时政分析 6

第3章 港口行业发展分析 7

3.1 我国港口行业发展历程 7

3.2 港口行业发展现状 8

3.3 对港口行业的展望 9

第4章 我国港口类上市公司经营状况分析 11

4.1 公司经营现状分析 11

4.2 公司财务报表分析 12

4.2.1 盈利能力分析 12

4.2.2 偿还能力分析 13

4.2.3 成长能力分析 14

4.2.4 营运能力分析 15

第5章 实证分析 17

5.1实证分析模型的建立 17

5.1.1 实证分析模型的选择 17

5.1.2 实证模型分析 18

5.2 投资建议 19

第6章 总结 20

参考文献 21

致 谢 22

第1章 绪论

1.1 研究的目的与意义

中国的股票市场在过去的十多年里取得了巨大的进步，我国股票市场上主流的股票投资方法和理念也在随着市场的向前发展而变化着，他们投资的方向越来越广。交通运输业是组成我国国民经济基础结构的一个重要部分，它也是国民经济的先行部门。港口作为全球生产资源的配置枢纽，随着全球经济化的深入，其对发展各种产业起着重要作用。随着我国金融业的不断发展，港口企业已经发现上市融资及债券融资的优势，其筹资数额巨大，可长期使用等特点符合港口企业的需求特点^[1]。因此，上市已经成为各个港口企业的主要融资方式。

众所周知，每个投资者在不同的时间会有不同的风险容忍度。而且风险及回报率受到经济、国家政策、行业发展等因素的综合作用，它并不是一成不变的。在某一时间段风险相对较低的股票可能一段时间后风险会上升，回报亦是如此。但是影响风险及回报率的因素有很多，其作用机制也十分复杂，另外，虽然通过不断的治理，但是整体上上市公司在信息披露上的问题依然比较严重^[2]。因此投资者只有通过科学的分析，才能客观的把握影响风险及回报率的相关影响因素，做出比较精准的判断。本文通过对这些上市公司基本面进行分析，投资者能够更加了解公司的财务状况及发展前景，因而保证在降低风险的同时得到较高的回报。

1.2 国内外研究现状

国内外的理论和实践工作者都曾对怎样评估股票的价值进行了深入的研究，并取得了卓越的成就。他们根据不同的时代背景先后建立了许多切实可行的评价方法和相应的价值模型，为本文进一步研究提供了很大的参考价值。

1.2.1 国外研究现状

国外的股票市场出现时间较早，最早可追溯到1602年的荷兰。因此，国外的投资价值研究体系是比较完善，且模型是比较多的。

多德和格雷厄姆在1934年的《证券分析》中提出了“内在价值”的概念^[3]。他们认为股票的价格会因为许多非理性原因而偏离其本身的“内在价值”，但这种偏离会随着时间的推移得到纠正，并回到其本身的“内在价值”。因此，他们认为当股价与“内在价值”相差较大时，这只股票就有买入或抛出的前提。