摘 要

供应链金融是一项结合供应链和金融，服务于真实货物流动的综合性金融业务。近年来，我国大力发展普惠金融，不断出台政策方针鼓励中小企业的发展，企业数量持续增多，信贷需求也日益多样化，而传统供应链金融模式下传统金融机构跨地区跨行业信贷的缺陷更加明显，融资范围小、融资效率低、资源配置不均匀等问题严重阻碍了供应链金融的发展。而随着互联网技术的发展，传统供应链金融模式开始融入互联网技术，具体表现为两大方面：一方面供应链中的参与者在供应链运营中加入互联网技术实现产融深度结合，推动产业链上的企业高效协同发展；另一方面是新型的互联网企业依托自身平台进行产品创新，从而搭建生态圈服务并套牢上下游用户，与传统金融机构形成竞争。供应链金融领域迎来新的发展风口，这也成为业界和理论界共同关注的热点。

本文旨在基于互联网时代和我国经济转型时期的大背景下，学习供应链金融的理论知识和实践发展，梳理出互联网供应链金融模式的发展历程；比较互联网供应链金融模式与传统供应链金融模式的区别，总结互联网金融模式的优越性和创新必要性；具体研究我国互联网供应链金融模式创新并做出创新路径实现的相关建议。

本文研究发现：（1）供应链金融模式发展进程中越来越依赖互联网技术，互联网金融的诸多优势与供应链金融的发展需求高度契合。（2）互联网供应链金融模式虽然解决了传统供应链金融模式的诸多问题，但同时也不可避免地引入了新的由互联网金融带来的风险，并且和传统模式同样面临着信用体系不完善、法律监管机制不健全的问题。（3）我国互联网供应链金融模式创新发展的趋势良好，但仍处于起步状态，需要制定正确的创新路径，加以政策引导，培养复合型的从业人才，深度结合互联网技术，帮助我国互联网供应链金融繁荣发展。

本文特色：（1）采用对比分析法从多个角度比较传统供应链金融模式和互联网供应链金融模式。（2）根据组织形式的不同，总结并分析了我国多种互联网供应链金融模式并列举了相应的实践典例。

关键词：产业链；互联网供应链金融模式；互联网技术；模式创新

Abstract

Supply chain finance is a comprehensive financial business that combines supply chain and finance and serves the real flow of goods. In recent years, China has made great efforts to develop inclusive finance and has continuously introduced policies to encourage small and medium-sized enterprises, thus leading to the growing number of enterprises and increasingly diversified demand for credit, as well as greater obviousness of the defects of traditional financial institutions in cross-regional and cross-industry credit. Meanwhile, problems such as low financing efficiency and uneven resource allocation impede the development of supply chain finance. The progress of Internet technology makes it possible for traditional supply chain finance to integrate internet financial elements. On the one hand, through the model of "supply chain and internet", traditional industry giants can achieve the deep combination of industry’s capital and financial capital and promote the enterprises to gain efficient and coordinated development. On the other hand, by using their own platforms for product innovation, new internet enterprises have built ecosphere services and locked up upstream and downstream users,and compete with those traditional financial institutions. Currently, supply chain finance is confronted with a new development trend, thus attracting great attentions of experts in the fields of practice and theory.

Through this paper, the author aims to : (1) study the development of Internet supply chain finance model.(2)analyze the distinctions between Internet supply chain finance mode and traditional supply chain finance model, and the necessity of Internet supply chain finance model innovation. (3) study concretely the innovation of Internet supply chain finance model in China and put forward suggestions to promote the innovation of Internet supply chain financial model.

There are mainly three findings in this paper: (1) Supply chain financial model is increasingly dependent on Internet technology because many advantages of Internet finance can greatly meet the demands of supply chain finance. (2) Although Internet supply chain finance can address multiple problems of traditional supply chain finance, it also produces new inevitale risks. Moreover, they shares many common problems, such as not well-developed credit system and legal supervision mechanism. (3) The Internet supply chain finance model is developing well in China. However, at the early stage, China presents many deficiencies. In order to achieve the prosperity of Internet supply chain finance, it is necessary to set up approaches to push innovation with the guidance of policies, cultivate talented workers and integrate internet technology into supply chain finance.

This paper has the following two features: (1) adopting the approach of comparative analysis to compare traditional supply chain finance with internet supply chain finance from multiple perspectives.(2)summarizing and studying concretly many internet supply chain finance models according to the different organizational forms，and give the corresponding practical examples.

Keywords:industry chain;internet supply chain finance model;internet technology;model innovation

目 录

摘 要 I

Abstract II

第1章 绪论 1

1.1 研究背景目的及意义 1

1.1.1 研究背景 1

1.1.2 研究目的及意义 2

1.2 国内外研究现状分析 2

1.2.1 关于互联网供应链金融模式演进的研究 2

1.2.2 关于互联网供应链金融模式创新的研究 3

1.2.3 研究现状评价 3

1.3 研究内容框架和研究方法 4

1.3.1 研究内容框架 4

1.3.2 研究方法 4

第2章 互联网供应链金融模式概述 5

2.1 供应链金融与互联网金融的内涵 5

2.1.1 供应链金融的内涵 5

2.1.2 互联网金融的内涵 5

2.1.3 两者关系 5

2.2 互联网供应链金融模式的内涵 6

2.3 互联网供应链金融模式的演进历程 6

第3章 互联网供应链金融模式的优势及创新必要性 8

3.1 互联网供应链金融模式与传统供应链金融模式的比较 8

3.1.1 参与主体比较 8

3.3.2 管理方式比较 8

3.3.3 风险比较 9

3.3.4 优劣势小结 9

3.2 我国互联网供应链金融模式现存问题 11

3.3 互联网供应链金融模式创新趋势 11

第4章 我国互联网供应链金融模式创新及实现路径 12

4.1 我国互联网供应链金融模式创新 12

4.1.1 银行主导模式 12

4.1.2 核心企业主导模式 12

4.1.3 物流企业主导模式 13

4.1.4 电商平台主导模式 13

4.1.5 IT企业主导模式 14

4.1.6 第三方平台主导模式 14

4.2 我国互联网供应链金融模式创新实现路径 14

4.2.1 明确方向 15

4.2.2 政策引导 15

4.2.3 利用互联网技术 15

第5章 总结与展望 17

5.1 总结 17

5.2 展望 17

参考文献 19

致 谢 21

第1章 绪论

1.1 研究背景目的及意义

1.1.1 研究背景

近年来，供应链金融作为服务于真实货物流动的增值服务获得实业界和学术界的高度关注，供应链 金融的创新金融模式推动着实体经济发展，尤其是在解决中小企业融资难、融资贵问题上发挥了重要作用。国外研究机构Demica 统计发现，国际银行供应链金融业务的年均增长率在2011-2013年均达到了30%，且在2020年之前都将不低于10%。而在我国，易宝研究院数据显示，我国供应链金融市场规模到2020年可达27万亿元，这些数据都显示着供应链金融市场巨大的发展空间和发展潜力。但是随着我国大力发展普惠金融，中小企业数量不断增多，竞争也更加激烈，传统供应链金融模式的缺陷日益凸显。可以见得，传统模式已经难以满足当前企业发展的融资需求。上述矛盾的现象表明，必须通过创新性的手段扩大供应链金融服务的范围，提升资产融资的效率。因此互联网供应链金融模式作为将供应链中商流、物流、信息流与资金流运用互联网技术紧密结合的一种创新模式应运而生并得到了迅猛发展。我国目前的供应链金融实践情况上也展现出融入互联网技术的趋势，具体表现为两大方面：一方面供应链中的参与者在供应链运营中加入互联网技术实现产融深度结合，推动产业链上的企业高效协同发展；另一方面是新型的互联网企业依托自身平台进行产品创新，从而搭建生态圈服务并套牢上下游用户，与传统金融机构形成竞争。

面对这一现状和趋势，我国宏观经济政策上也迅速做出了反应。2017年10月我国首次在官方文件中明确了智慧供应链体系在供给侧结构改革中的重要地位，它有助于促进我国经济结构转型升级，提升我国全球竞争力，并指出实现网络化、智能化的智慧供应链的建设需要以供应链与互联网深度融合为基本路径、大力发展供应链金融创新模式。2018年4月政府继续做出指示，要在全国范围内开展供应链创新与应用试点，鼓励试点城市整合国家、省级预算内投资等各项资金，支持供应链创新和应用项目。这些政策性的倡议使得全社会都在探索“互联网 供应链”对于产业升级和经济转型的作用。

由此可见，供应链金融领域已经迎来新的发展风口，这也成为业界和理论界共同关注的热点，把握供应链金融、互联网供应链金融的内涵，明晰供应链金融模式创新的必要性和趋势对供应链金融的发展至关重要。而在互联网技术飞速发展的当下，如何推进我国互联网供应链金融模式创新、稳定发展正是本文将深入探索的课题。

1.1.2 研究目的及意义

本文旨在基于互联网时代和我国经济转型时期的大背景下，学习供应链金融的理论知识和实践发展状况，结合我国国情研究互联网供应链金融模式发展的现状和创新趋势，提出相应的建议促进我国互联网供应链金融模式创新发展。该最终目的实现基于文章完成以下三个小目的：把握互联网供应链金融模式的内涵和演进历程，认识到其是未来供应链金融发展的方向及主场；详细比较互联网供应链金融模式和传统供应链金融模式，认识到互联网供应链金融模式的优越性和创新必要性并总结出其创新趋势；具体分析我国互联网供应链金融模式创新并做出实现路径的建议。

本文从两方面来看均具有现实意义。从宏观层面上来看：1.供应链金融市场庞大。相关研究数据显示我国供应链金融的市场规模到2020年可达27万亿元，同时，因普惠金融的大力发展，作为供应链资金需求端的中小企业也在快速成长，逐渐成为我国实体经济发展的重要部分，巨大的市场需求对当下的供应链金融发展也提出了更高的要求，互联网供应链金融模式的创新必不可少。2.供应链金融已上升为国家战略。党的十九大报告中提出深化供给侧结构性改革、建设现代化经济体系需要在供应链等领域培育新增长点、形成新动能，发展和创新供应链金融成为我国当前重点任务之一。因此，与供应链金融实践相呼应，学术界有关供应链金融研究的热度不断提升，供应链金融的理论研究也取得了很大的进步。从微观层面上来看：互联网技术正在催生新型供应链金融模式的出现。随着互联网技术的发展和应用，我国企业信息化建设程度进一步提高，相关数据显示，早在2016年我国企业互联网使用率已达到95.6%，部署信息化管理系统的比例也高达69%。互联网技术如大数据、区块链、物联网等的发展改变了企业经营的模式，提高了企业运作的效率，对于企业规模的扩大也有着正向的作用，未来企业的经营、融资将更多在此线上进行。因此将互联网技术与供应链金融相结合发展创新模式具有极强的研究和实践意义。

1.2 国内外研究现状分析

1.2.1 关于互联网供应链金融模式演进的研究

概念的研究上，顾婧等（2017）从中小企业角度出发认为供应链金融是指中小企业和与其贸易相关的核心企业、物流监管公司构成完整产业链，依据产业链上的真实交易数据增强自身信用以便用较低成本获得融资的一种融资模式。张珂莹（2018）从广义上认为供应链金融是指供应链中的企业在第三方机构的参与下，开展的一系列以真实贸易为基础的金融活动。Meijer，Bruijn（2013）定义供应链金融为用来管理供应链中资本流通，使多方受益的一项金融工具。宋华（2017）从运作模式的角度出发认为互联网供应链金融是通过互联网技术手段，搭建一个跨部门、跨行业、跨区域的平台，所有的信息数据都在该平台上共享、处理，从而形成一个互联网和供应链相融合的产业集群和金融生态平台。王正巍（2018）从互联网供应链金融模式与传统供应链金融模式的不同之处出发，认为互联网供应链金融的本质是利用互联网技术分析企业经营状况和信用状况，改善传统模式信息不对称等缺陷的创新金融活动。模式演进上，宋华，陈思洁（2016）从供应链金融的参与主体、管理流程等的不同认为供应链金融模式的演进大致可以归纳为供应链金融1.0、供应链金融2.0以及互联网供应链金融三个阶段，1.0阶段商业银行是供应链金融服务的主体，2.0阶段核心企业附属金融机构等也参与进来，主体增多，互联网供应链金融阶段则开始加入了互联网技术的助力。 赵惠（2017）也将供应链金融模式演进分为三个阶段，根据其形式的不同分为线下“1 N”阶段、“四流合一”阶段和“N 1 N”平台阶段。

1.2.2 关于互联网供应链金融模式创新的研究

创新必要性的研究上，张雯（2018）发现商业银行主导的供应链金融模式存在商业银行与供应链企业之间信息不对称、银行等金融机构和中小企业及核心企业等主体间协调性缺乏等多方面问题。面对这样的问题以及在新的发展时代，娄飞鹏（2017）认为互联网供应链金融模式可以很好地解决信息不对称问题，对于供应链金融的发展有着正向作用。Caniato等（2019）认为随新数字技术和大数据的出现，未来供应链的发展应注重多个（和新的）方案的解决，而不是仅仅关注应收款项和应付款项，或者存货和采购订单。Carnovale等（2019）则立足管理公司这一微观视角发现互联网技术对企业财务绩效有着正向的贡献。模式创新研究上，胡雯莉，朱龙凤（2017）根据互联网供应链金融模式运作流程、数据分析和资金介入载体的不同，将互联网供应链金融模式划分为基于电商平台和基于其他平台两大类模式，并分别对接到国内相应的实践范例。林莉芳（2018）则从三种模式（B2B平台模式、P2P平台模式、第三方支付平台模式）具体分析了我国互联网供应链金融模式的优劣势，并与美国互联网供应链金融发展做对比，提出了相应的建议。

1.2.3 研究现状评价