一、选题的目的与意义

PPP自问世以来，受到许多国家和地区政府的密切关注，主要原因在于相对于传统由公共部门提供基础设施服务的模式有着许多优点。例如：PPP模式能够带来更合理的风险管理、创新的公共服务和高效的管理等。国内外学者亦对PPP项目的风险管理、权益分配等方面进行了大量的研究，取得了一定的成果。但现有研究多从政府的角度考虑问题，寻求社会效益的最大化，而忽略了项目其他利益相关方的需求，且对于PPP项目中私人风险偏好的研究相对较少，因此考虑到相关领域的不足和欠缺，本课题将基于私人不同风险偏好的情况，通过构建风险补偿博弈模型，研究政府如何就不同的情形实行不同的风险补偿策略，达到项目的最优化配置，以实现双赢的目的。

二、文 献 综 述

PPP（Public- Private Partnership）即公私合作制，它是指公共部门（通常是政府） 与私营部门通过建立伙伴关系来提供基础设施产品/服务的一种运行机制。尽管基础设施领域市场化和民营化已有一段历史，但PPP作为一种”新兴术语”和”研究热点”出现，不过是最近几年的事情。在PPP模式中，公共部门和私营部门各有其独特的优势，并能够通过合作实现优势互补，实现比单方行动更优的结果。而PPP项目由于巨额初始投资和后期成本的弱增性而具有显著规模效益，但受限于自身的准公共物品属性，未来现金流很难补偿私人所有投资成本，所以适当合理的政府补偿在很大程度上决定了这类项目运行效率的高低。笔者首先回顾一下前人对于PPP项目的定义及应用，对于PPP项目中政府补偿的研究，以及投资者不同风险偏好的界定和分析，综合起来主要有以下方面的内容：

1、PPP概念的界定及应用

（一）PPP项目的定义

PPP（Public-Private Partnership，公私合作伙伴关系）这一概念于1997 年在英国被提出，泛指公共部门通过与私营部门建立伙伴关系提供公共产品或服务的方式，而公私双方合作的深度和形式则没有具体规定，因此，联合国培训研究院（2000）将BT、BOT、PFI 等均归入PPP范畴。Eric（2008）认为PPP项目是私人部门和公共部门合作来提供公共产品或服务的重要模式。赖丹馨、费方域（2010）认为与传统的基础设施和公共服务供给形式相比，PPP 具有显著不同的特征，是项目责任的整合。PPP 通常将新建基础设施项目的投融资、建设、运营同时交给一个由民营机构组成的联合体来统一负责，而政府部门的角色则从全方位的负责人转变为项目的促进者和监管者。

（二）PPP项目的具体应用研究

Chee等（1995）对BOT融资模式下的电厂项目进行风险分析。Peter Moles（1995）对英国的Skye Bridge 项目采用私人部门融资方式时项目相关风险进行研究。Engel 等(2008)主要研究了只存在外生需求风险的环境，其中民营部门负责项目的初始投资，并通过在合同期限内接受状态依存的用户费和政府补贴来收回投资。他们强调政府筹集公共资金需要承担影子成本，而且有缺陷的补贴过程也需要承担额外的成本，因此优先以用户费收入作为补偿是合意的。孙慧等（2011）以PPP 高速公路为例，分析了私营财团的价格决策对政府确定最优股权结构的影响。与现有文献相比，在以下几个方面做出了改进:第一，假设了新的高速公路特许权协议情况，并在此基础上分析了PPP 高速公路的定价问题；第二，在私营财团自主定价条件下，分析了项目的最优股权结构，摒弃了以往从孤立的视角分析项目所有权问题；第三，分析对比了BOT 和PPP 两种模式下私营财团定价策略，并在此基础上研究了不同融资模式对政府收益的影响。

2、PPP项目政府补偿研究