1. 研究目的与意义（文献综述）

目的和意义：

量化投资是指通过数量化方式及计算机程序化发出买卖指令，以获取稳定收益为目的的交易方式。在海外的发展已有30多年的历史，其投资业绩稳定，市场规模和份额不断扩大、得到了越来越多投资者认可。因子选股法是量化投资的重要策略，其中小市值选股法是十几年来的经典策略，被投资者广泛讨论研究。选股逻辑是，在一定周期内（假定3个月）选出市值最小的前30支股票（数量可以调整）进行买入操作（假设可以成功买入），在接下来的时间内一直持有，在下一个周期全部卖出，同时再选出30支最小市值的股票买入，如此轮动往复。所有操作严格按照程序化控制，期间可加入多项指标并设置止损。

2. 研究的基本内容与方案

由于小市值策略在量化投资领域的影响颇大，近十年来拥有极高的收益率。但2016年到2017年，该策略出现了“失效”的迹象，明显输于大盘收益，因此本文旨在研究该策略在a股市场的作用机理，找到市值和股票收益率之间的关系，并研究小市值策略近年来是否仍旧有效，从长远来看是否还能作为一个有力的选股因子而存在。

本文内容划分为两大板块：第一个板块研究小市值策略的原理，建立回测模型，并对策略回测的收益率分析，着重在2016年前和2016年之后收益率的变动对比，得出小市值近年来开始表现变差的结论。第二个板块探究小市值策略表现变差的原因，结合政策进行分析。通过各项指标评估提出小市值策略存在的问题，并通过降低回撤率和调整市值结构来改良该策略，最后对小市值策略的未来发展进行展望。

基本内容（提纲）：

3. 研究计划与安排

（一）准备阶段

1.2018年2月25日至2018年3月1日，查阅收集文献资料，确定论题，准备开题报告。

2.2018年3月1日至3月30日，进一步修正研究目标、内容和方法，完成开题报告。进一步查阅文献，熟练操作python，准备数据并将数据规范化。

4. 参考文献（12篇以上）

[1]谢合亮,胡迪.多因子量化模型在投资组合中的应用——基于lasso与elastic net的比较研究[j].统计与信息论坛,2017,32(10):36-42.

[2]许兴琛, 韩艺, 杨贺. 量化投资策略代码研究——以上证指数为模型[j]. 中国市场, 2017(15):135-137.

[2]徐景昭.基于多因子模型的量化选股分析[j].金融理论探索,2017(03):30-38.