1.1、研究目的与意义

2016年的第一个交易日（2016年1月4日），熔断机制登录中国股票市场的第一天，沪深300指数于当日下午13:13前后触及5%跌幅而发生熔断。暂停交易15分钟后，数分钟内触及7%的跌幅而再次发生熔断。

2016年的第四个交易日（2016年1月7日），熔断机制登录中国股票市场的第四天，沪深300指数在大幅低开后（约-2.01%），迅速下调，触及5%的跌幅而发生熔断。暂停交易15分钟至恢复交易后，继续下调，触及7%的跌幅而再次发生熔断，停止交易，直至当天收盘。当日实际交易时间，不超过15分钟。

2016年1月7日当晚，三大交易所（上海证券交易所、深圳证券交易所、中国金融期货交易所）公告确认指数熔断制度暂停实施，于次日（2016年1月8日）起。其中，证监会新闻发言人邓舸答记者问时指出，熔断机制不是市场大跌的主因。

在而后的一个月里（2016年1月4日至2016年1月29日），沪深300指数由3725.86点跌至2946.09点，跌幅约21%，股票市场波动性加剧，个股暴涨暴跌现象出现的尤为频繁。

本文的研究目的，旨在通过对比国内外股票市场的熔断机制，考察中国股票市场熔断机制失效的成因，并且寻求改进方案，达到其原本设计的目标——稳定市场。

1.2、国内外研究现状分析