摘 要

21世纪是电子信息技术发展的黄金时期，我国电子信息产业虽然起步较晚，但近年来也在世界范围内得到广泛认可，取得了非常大进展。针对目前的国际政治环境，国家出台多项举措，对5G发展做出顶层规划。地方政府响应中央号召，展开积极实践。三大运营商、芯片厂商和手机制造商等产业链相关方快速行动。但现有的技术成果评估机构的数量及质量难以满足5G技术成果价值评估的需求，5G技术成果的重要性不够精确清晰，导致具体的5G技术相关应用难以开展，5G研发注资与运营商基建过程受阻。本文的目的是评估出更准确、更科学的5G技术成果价值，为相关人员提供参考，进而推动5G技术升级，促进5G技术成果的转化与应用。

本文提出了构建基于价值评估收益法的技术成果价值评估模型，以5G相关电子信息技术企业的年营收数据为基础，结合5G技术成果特征，计算相关5G成果的市值，并利用宜通世纪这一5G业务公司对模型的可行性进行检验。并对现有5G技术进行商业价值评分，探索提高5G技术成果价值的方法。

本文的创新性表现为两点：一是运用了指数平滑法一定程度上弥补了传统收益波动率确定方法的局限性，使得基于收益法确定的5G技术成果价值更准确。二是从技术自身价值、技术接收方运营水平、内外部系统风险三方面设计评估指标体系，使技术成果收益波动率评估指标体系更加完善和科学。

关键词：5G技术成果；价值评估；VR；收益法

Abstract

The 21st century is the golden age of the development of electronic information technology. Although China started late in the field of electronic information industry, it has been widely recognized in the world in recent years and made great progress. In view of the current international political environment, the state has launched a number of initiatives to make top-level planning for the development of 5G. Local governments responded to the call of the central government and carried out active practice. The three major operators, chip manufacturers and mobile phone manufacturers and other industry chain related parties act quickly. However, the quantity and quality of existing technology achievements evaluation institutions can not meet the needs of 5G technology achievements value evaluation. The importance of 5G technology achievements is not precise and clear enough, which makes it difficult to carry out specific 5G technology-related applications, and hinders the process of 5G Ramp;D investment and operators'capital construction.

In this paper, we propose to build a technology achievement value evaluation model based on the value evaluation income method. Based on the annual revenue data of 5G related electronic information technology enterprises and the characteristics of 5G technology achievements, we calculate the market value of the relevant 5G achievements, and use Yitong Century, a 5G business company, to test the feasibility of the model. The commercial value of existing 5G technology is scored, and the method to improve the value of 5G technology achievements is explored.

The innovation of this paper is embodied in two aspects. First, the index smoothing method is used to compensate for the limitations of the traditional method to determine the volatility of return, which makes the value of 5G technical achievements based on the income method more accurate. Secondly, the evaluation index system is designed from three aspects: the value of technology itself, the operation level of technology recipients and the risk of internal and external systems, so as to make the evaluation index system of the volatility of technological achievements more perfect and scientific.

Key words: 5G Technical Achievements; Value Assessment; VR; Income Method

目 录

第1章 绪论 1

1.1 选题目的与意义 1

1.1.1研究背景及目的 1

1.1.2研究意义 1

1.2 国内外研究现状 2

1.2.1国内研究现状分析 2

1.2.2国外研究现状分析 2

1.2.3研究述评 3

1.3 研究内容与研究方法 3

1.3.1 研究内容 3

1.3.2 研究方法 4

第2章 电子信息技术成果价值指标体系及模型 5

2.1 电子信息技术成果特性分析 5

2.2电子信息技术成果价值评估指标体系 5

2.2.1电子信息技术成果价值评估原则 5

2.2.2影响电子信息技术成果价值的因素 6

2.2.3 电子信息技术成果价值评估指标体系的构建 6

2.3 电子信息技术成果价值评估方法选择与模型构建 7

2.3.1 电子信息技术成果价值评估方法选择 8

2.3.2电子信息技术成果价值评估模型构建 10

第3章 5G技术成果价值评估实证 12

3.1 5G技术成果价值评估实证 12

3.2 5G技术成果价值评估结果分析 13

3.2.1 5G技术成果商业价值评估 13

3.2.2 5G技术成果价值评估分析 15

第4章 提高5G技术成果价值的途径 19

4.1 提升技术成果价值的必要性 19

4.2 提高5G技术成果价值的具体途径 19

第5章 全文总结与研究展望 21

5.1 全文总结 21

5.2研究展望 21

第1章 绪论

1.1 选题目的与意义

1.1.1研究背景及目的

（1）研究背景

21世纪是电子信息技术发展的黄金时期，我电子信息产业起步较晚，但近年取得了非常大的成绩，得到国际广泛认可。大多数企业应用相关电子信息技术后，运作速度大幅提高。除此以外，电子信息技术对教育、金融、农业等多个行业也大有影响。例如，对当前金融形势产生深远影响的区块链技术(如比特币)、在城乡普及的电子白板等。电子信息技术产业的发展带动了整个国民经济和社会的快速发展。电信行业带来的物质和精神财富的增加、工人素质的提高和社会环境的改善是其他行业无法比拟的。“发展高科技，实现产业化”关键是成功转化科技成果，科技成果原有的性质随着科技体制改革的深入逐渐减弱，科技成果作为劳动成果和交易品的本质被复原。作为交易商品，科技成果将推动供需双方行为调节、形成国家技术市场以及优化国家科技资源配置。

然而，在科技成果转化的实践中，往往会出现科技成果商品化后的定价问题。科技成果供应商在科技成果转化中进行交易或合作时，往往表现出很大的不稳定性。不规范定价对科技成果转化造成了不好的影响，可能使科技成果的具体转化无法及时推进和失去优势。本文从价值评估的相关知识出发，结合我国5G新兴技术的转型，探讨5G科技成果的价值特点及5G应用的商业价值，从而确定5G技术成果的现状及发展方向。根据价值评估模型给出5G技术成果的定价模型，对5G技术成果的价值评估及增值方向作定性描述。

（2）研究目的

本文的研究目的在于：（1）正确反映5G技术成果的技术价值量；（2）提出针对5G等电子信息技术的价值评估方法；（3）探讨提高5G技术成果价值的方法。

1.1.2研究意义

（1）理论意义

本课题的研究对完善当前5G技术成果价值评估理论与方法所表现出的不足有长远且建设性的意义，对于推动估值理论运用于电子信息技术成果，进一步促进我国电子信息科技成果转化、深化与发展我国电子信息行业技术成果评估理论以及应用研究具有一定的理论意义，同时为电子信息科技成果的转化、产出等行为提供了合理的评判依据。

（2）实践意义

本文构建了5G技术成果的价值评估模型并对5G技术成果进行了分析实证，有助于引导电子信息技术成果在当前市场上的正确反映，帮助投资者在进行相关投资时做出更加理性的决策，促进科技成果的转化，加速电子信息产业的发展。

 1.2 国内外研究现状

1.2.1国内研究现状分析

我国《科技成果转化促进法》表明，国立研究机构所属的科技成果，应通过技术交易市场上市、拍卖、合同定价等方式定价。合同定价应公布科技成果及其交易额。

在现实中，大多数高校科研院所出于交易便利性的考虑都采取的是协议定价的方式。但协议定价需要交给专业的、第三方评估机构先对技术成果的市场价值做一个评估。

目前，我国技术成果价值评估市场上仍采用单一的传统价值评估方法（成本法、市场法和现金流折现法等）。同时，由于国资管理要求，在实际操作中也会存在故意压低评估价格的情况。因而国内的5G技术成果的价值评估资料十分有限。

而国内5G运营商在固定资产投资、天线招标等方面进展超预期，上游零部件企业5G订单能见度提高5G研发和基建投资增速超预期。国新网数据显示，通信企业一季度固定资产投资同比增长39.5%。上游零部件企业5G订单能见度提高。中国移动公布了19-20年5G基站天线集采中标结果，八家企业入围，报价合计约44.237亿元。目前华为公司拥有全球数量最多的5G技术成果，其中5G标准技术技术成果就拥有61项，占据全球5G标准技术成果的22.9%，依旧是排名第一。

1.2.2国外研究现状分析

国外学者在对电子信息技术成果价值评估的研究中，主要运用的是传统的价值评估方法、综合价值评估方法和实物期权定价方法。传统价值评估模型是指早期应用于价值评估领域的方法，主要包括现金流法、经济增加值法、利润法等；综合价值评估方法指的是运用两种或两种以上的方法来构建评估模型；实物期权分析框架包括四个步骤：①计算项目基本现值作为定价基础，②建立事件树，模拟不确定性，③建立事件树的决策节点，将事件树转换成决策树，④用二叉树期权定价模型评估包含投资决策灵活性的项目价值。这三种方法各自适用于不同的场景与条件。

在价值评估领域，耶鲁大学的经济学教授欧文·费雪（1906）进行了最早的研究，他在《资本与收入的性质》^[1]中提出资本价值是收入的资本化或者折现值这一具有创新性的重要理论。单独从利息率与资本的价值大小之间的关系来进行分析：在当利息率上升之时，资本的价值也就会随之下降，反之，当利息率降低的情况发生时，资本的价值便会呈现出上升的情况。费雪教授基于利率对资本成本与资本收入间的关系展开了深入的研究，进而对资本价值来源进行了深入的研究分析，其研究结果最终为科技成果价值增长理论的提出与发展奠定了坚实的基础。

从2000年开始,韩国科学技术信息研究院(KISTI)研究开发了一套技术成果价值评估软件系统——“STAR-Value System” ^[2]。此软件系统以无形资产评估方法为指导，以数据库为支撑，可迅速计算出某项技术的市场参考价值。它有效地推进高校及科研机构科技成果转化。在此基础上，人们再结合个人经验、交易谈判等形式，最终得出客观分析和主观分析相结合的技术成果价值评估结果，为5G技术成果的有效转移提供科学合理的依据。

而国外的5G技术发展已超预期，将逼迫国内5G商用提速，据新华社报道，2019年4月12日，美国总统特朗普表示，美国为了在5G领域保持领导地位， 将释放更多无线频谱并简化通信设施建设许可；据通信世界网报道，近期日本正式分配5G频谱，计划2020年开启5G商用；韩国5G基站出货更是远超预期，据光通讯网报道，三星已经为韩国的三家运营商提供了超过 5.3万个5G无线基站，2018年12月以来韩国已经实现5G商用。

1.2.3研究述评

随着5G技术的全面商用，到2035年5G技术成果衍生的产品与服务市值将高达12.3万亿美金，而在将5G赋能众多行业的发展过程中，AI是一股关键力量，根据Gartner调研机构的数据，到2022年，AI在企业级商业领域衍生价值接近4万亿美金。在5G和AI的共同作用下全球收入水平会大幅提升，人们的的生活质量也会得到改善。

5G 技术数据传输的速度与距离远超当下，其数据传输速度在 28GHz 超高频段可以达到每秒 1Gbp，已有的最远传输距离也达到了两公里。国内外现存5G价值评估资料较少，目前的5G技术成果也没有达到商业化的程度，还存在不少的技术难点。本文旨在构建5G技术成果价值评估模型，针对宜通世纪这一高科技5G技术企业预估相关5G成果的市场价值；对5G技术成果赋能的“VR虚拟-现实技术”作出商业价值分析，并提出增加5G技术成果价值的对策与方案。

 1.3 研究内容与研究方法

1.3.1 研究内容

本文的研究内容是通过建立5G技术成果价值评估指标体系，分析目前市场上5G技术成果评估模型存在的缺陷与不足，补充与完善5G技术成果的价值评估模型，结合模型以一家5G上市企业为例做出5G技术成果价值评估实证，并通过对特定5G技术成果应用的商业价值分析，研究5G技术成果的现存问题及发展方向，并据此提供能增加其价值的对策。

1.3.2 研究方法

本文拟综合运用运用产业经济学、管理学、价值评估学等相关学科知识,采用模型建立与实证、案例分析及定性与定量结合的系统分析方法对5G技术成果的价值作初步评估，并尝试提出增值5G技术成果的方案。

1. 比较方法

比较分析国内外不同第三方评价企业技术成果价值评价的差异和侧重点。

（2）实证分析法

进行技术成果价值评估的实证分析，分析其机制与效用。

（3）系统方法

将技术成果价值评估作为技术成果产出的部分系统，研究其在技术转化、促进技术成果产出等方面的效用。

具体的技术路线如下图1-1所示。

图1-1 本文研究技术路线图

第2章 电子信息技术成果价值指标体系及模型

2.1 电子信息技术成果特性分析

随着社会发展。电子信息技术的成熟为推动经济增长和增加国民收入提供了基础条件和必要支持。在我国，电子信息技术的发展有其自身的优势和特点。电子信息技术在现代科学中也是支撑科学技术发展的重要学科。该学科涉及电子系统、集成电子系统、集成电路和电子器件以及光电器件^[3]。人类生活与电子信息技术密切相关。我们的生活总是与电子信息技术联系在一起，而信息时代也存在许多亟待解决的问题。研究电子信息技术发展历程，探索其未来发展战略，可以一定程度完善其管理体系，提高我国电信技术的竞争力。

电子信息技术区别于其他技术成果的核心特点是智能化和自动化。其中，智能是当代电子信息技术的一个突出特征，高度智能可以在提升工作效率的同时保证准确度，保证信息交互工作高效率运转。电子信息技术的自动化与智能化推动了社会发展与进步，如交通工具的自动导航功能及目前广泛使用的云存储交互功能等，这些技术都是基于自动化才变得方便快捷，其功能也得到充分发挥，大大提升人类社会的便捷程度。

2.2电子信息技术成果价值评估指标体系

2.2.1电子信息技术成果价值评估原则

电子信息技术成果价值评估主要遵循四大原则：

（1）科学性原则