摘 要

随着我国经济发展水平不断提高，投资数额也在不断增大。而在经济全球化，科学技术飞速发展的今天，投资所面临的形势瞬息万变，投资主体为适应变化的新形势，其采用的投资形式也会有新的变化。本文采取定性分析与定量分析相结合的办法，以投资学相关理论结合实际统计数据，使用SPSS统计分析软件对我国固定资产投资与经济增长的关系作出分析，确定了经济增长与固定资产投资额具有正相关的关系，而后确定了国有资产投资、港澳台外资资产投资、分国有资产投资的增长趋势。再从地区、产业结构这两个角度具体研究了投资总量、投资结构和经济增长三者间的联系，东部，中部，西部地区投资与经济稳定增长而东北地区投资大幅降低，第一产业投资比重加大而第二产业投资比重下滑。进而明确投资形式变化的影响因素有经济环境、政策法律、自然资源、社会历史文化。根据分析的出的投资形式变化的影响因素，根据我国经济发展投资管理的现状，对投资形式变化情况进行总结，归纳投资形式的变化特点与趋势以及不同的投资形式间的关系，针对各个投资主体对于投资形式新变化的投资管理的完善提出合理化建议。

关键词：投资；投资形式；投资结构；投资管理

Abstract

With the development our country economic development level, the investment amount is increasing. And today with the economic globalization, the rapid development of science and technology, investment shifting situation faced by the investment subject in order to adapt to changes in the new situation, the forms of investment it uses will have new changes. This article combine qualitative analysis with quantitative analysis method, and investment related theory combined with the actual statistical data, using SPSS statistical analysis software on the relationship between the fixed assets investment and economic growth in China to make analysis, determines the economic growth and fixed asset investment has positive correlation relationship, and then identified the investment of state-owned assets, Hong Kong, Macao and Taiwan foreign capital assets investment, state-owned assets investment growth trend. Then from the side of region, the industrial structure of the two concrete research of investment, the investment structure and economic growth, the contact between the eastern, central and western regions for investment and stable economic growth and investment sharply lower in northeast China, the first industry investment proportion increases as a decline in the proportion of secondary industry investment. Then clear investment form change the influence factors of the economic environment, policy and law, natural resources, social history and culture. According to the analysis of the affecting factor on the changes of the forms of investment and our country economy development the present situation of the investment management, summarizing the changes of investment form, inductive characteristics and trend of change in the form of investment and the relationships between different forms of investment, giving advice for each investment subject about investment form new change in the improvement of the investment management rationalization proposal.

Key Words：Investment; Investment form; Investment structure; Investment management

1绪论

1.1研究背景

自1978年改革开放政策的实施以来，我国的经济体制逐步从计划经济向市场经济转变。随着市场经济不断深化发展，产品和要素的市场化程度不断提高，投资方式也日趋多元，国民生产总值不断提高。从加入世界贸易组织到自由贸易区的开放，我国对外开放不断深入推进，更多的外国资本涌入我国，资本的流动更加的活跃，投资的形式也在不断地变化。中国作为世界上最大的发展中国家，人均国内生产总值较低，经济的增长却有着典型的经济总量扩张特点，高位的投资率推动着我国经济总量的快速增长，占据着举足轻重的地位。根据国家统计局的数据，2015年我国固定资产总投资达到551590.14亿元，占国内生产总值的81.51%。因此，投资形式的丝毫变化都牵动着我国经济发展的神经。

2015年中央经济工作会议指出2016年是全面建成小康社会决胜阶段的开局之年，也是推进结构性改革的攻坚之年，这就对投资结构的完善有了更高的要求，投资形式势必要有新的变化。现如今，我国高增长的投资带来经济高增长，投资效率也有了很大提高。根据美国教授克鲁格曼给出的衡量投资效率的指标“增量资本产出率(Incremental Capital-Output Ratio, ICOR)=投资增加量/生产总值（GDP）增加量”即：投资与增量产出之比。通过对统计数据的计算整合，我国2013年、2014年增量资本产出率分别为1.22、1.37，与2000年前后5—7的指数相比有了极大的飞跃，基本与美国等发达国家、经济效益较好的国家1—2的指标平齐。然而，投资在国内生产总值中的比重居高不下，远高于美国德国等发达国家，根据库兹涅兹和钱纳里于上世纪60年代的研究，在一个国家实现工业化的过程中，经济增长过程伴随总量的扩大和结构的演进，高投资率确实起着十分重要的作用，但社会缺乏剩余资金，风险过高，长期看将损害我国经济持续健康发展的能力。另一方面，虽然在市场经济体制下，随着投资主体的多元化，投资以渐变为相对微观的企业主体的事，但投资结构问题的表现形式及其产生根源依然具有很大的相似性，仍然需要国家通过多种经济调控手段来引导投资结构，以达到对投资总量的控制，进而实现宏观经济的健康增长。我国的投资形式的变化是与投资结构，经济发展的变化密不可分的。投资结构决定了投资形式变化趋向，经济发展的情况为投资形式变化的动因。

萨缪尔森称投资为对经济发号施令的因素，缺少了投资，国民经济规模就无法正常扩大，就无法实现经济的快速健康增长。作为驱动国民经济增长的“三驾马车”之一的投资，是顺利进行社会生产和再生产的前提条件，是正常开展整个社会经济活动的保障。查阅大量文献，发现我国学者、政府、企业管理人员等在借鉴经济学理论、统计学方法、财政学知识，风险评价等方面的理论基础上，对国家政府、企业、民间团体等投资主体的经济行为进行了诸多方面的研究，但在如今经济高速发展，投资结构改变的情况下的投资形式变化方面的研究不够系统和深入。在经济全球化，世界格局日新月异的今天，经济的发展面对着更多机遇与挑战。为紧跟时代步伐，选择对投资形式新变化的分析与研究具有现实的理论意义和实践意义，同时也具有很强的现实针对性。

1.2文献综述

1.2.1概念与定义

马克思的《资本论》从三个侧面对“投资”这一概念作出阐述。从投资主体方面来看，投资就是由资本家（自然人）和企业法人进行的一种有意识的经济活动或交易行为；从投资动机方面来看，投资就是利用最初资本化的剩余价值创造占有更多的剩余价值；从投资运用方式方面来看，投资就是保存剩余和增加实物财富的生产与金融资本投资和知识资本投资的总和[1]。简言之，投资就是由资本家（自然人）和企业法人为占有更多剩余价值而进行的保存剩余和增加实物财富的生产，金融资本投资和知识资本投资。

投资结构是指在一定时期的投资总量中，各要素的构成及其数量比例关系，它是经济结构中的一个重要的方面。它可以从多个角度进行分类，从经济类型的角度，资产的投资可以分为国有、集体、个体、联营、股份制、外商、港澳台商等；从资金来源的角度，投资可以分为国家预算内资金、国内贷款、利用外资、自筹资金和其他的资金来源；从投资主体的角度，固定资产投资可以分为政府投资、民间投资、港澳台及外资投资。本文从最后一个分类角度对投资结构进行研究，进而对投资形式的新变化进行分析。

由于主体特性，国家政策，经济环境等多种因素的影响，不同投资主体的投资形式是不同的。政府的主要投资形式是组建企业，具体包括国有企业，股份制公司等[2]。民间投资形式按其涉及的领域可分为实业投资（投资办企业），实物投资（购买不动产），金融投资（银行存款，债券投资，基金投资，股票投资等）[3]。港澳台及外资投资形式随着我国对外开放进程的推进更加的多样化，我国引进投资的形式从1979年-1991年间的传统的对外借款的形式，到如今转让基础设施经营权、发行可转让债券、发行股票等多种形式的百花齐放，随着发展而不断出现的投资新形式既是机遇又是挑战[4]。

1.2.2国内外研究现状

在西方经济学理论研究中，投资活动是随着商品经济的出现而出现的。随着资本主义的发展，投资活动逐渐完善并日益多样化。在市场这只“看不见的手”的调节下，投资结构趋向自动均衡。十八世纪的亚当·斯密（Adam Smith）在《国民财富的性质和原因的研究》中明确了投资与经济增长之间的关系，研究了市场机制对投资的调节作用。[5]十九世纪末，阿尔弗雷德·马歇尔（Alfred Marshall）将市场均衡做出了三个划分，即：“瞬时均衡”、“短期均衡”和“长期均衡”。他在长期均衡的划分中就分析了投资的问题。他认为了大规模投资和生产必然导致垄断。二十世纪六十年代，美国的经济学家罗斯托指出发展中国家的经济高速增长的关键是通过动员国内外的储蓄来提高投资，强调了资本积累在经济发展过程中的重要作用[6]。Robert E.Lipsev 和 IrvingB.Krav（1987）认为从长远来看，经济增长对资本的形成具有很强的促进作用。Blomstrom和lipsey等 （1994）肯定了经济增长对固定资产投资的推动作用[7]。Madsen,Jakob B（2002）研究了经济增长与投资间的关系，认为他们互为因果关系[8]。Qin,Duo 和 Song,Haiyan（2009）对中国固定资产投资进行了研究，投资的结构，形式，很大程度地受到财政政策的影响[9]。Carlo Massironi, Marco Guicciardi（2011）从构建角度对影响投资决策的因素进行了分析，指出投资活动的每一个环节，包括投资形式受到投资主体对投资流程认知的影响[10]。

改革开放以前，我国处于计划经济时期，我国的投资形式单一，主要为政府计划实施的直接投资，在投资相关的理论方面的研究几乎空白。随着改革开放政策的实施与推动，投资形式日趋多样，相关研究才日益增多。1987年，田椿生在《国有资产投资学》中对国有资产的投资理论，投资管理方式进行了系统的介绍与分析[11]。1992年在《投资学概论》中，刘万东站在宏观的角度，针对不同投资主体，对多种形式的投资进行了概括的论述[12]。随着我国金融业的不断发展，民间投资的地位越来越重要。窦育民（1997）对我国居民金融投资形式进行了分析，从股票、国债、基金三个角度根据当时经济发展状况作出了深入的探讨[13]。孙辉煌（2006）则从企业对外投资的角度，研究了多种投资方式的利弊，对跨国新建与跨国并购、独资与合资建立一般模型进行定性的选择分析，找出影响投资形式的多种因素[14]。王晓辉（2007）重点研究了产业投资结构与经济发展的关系，采用定量的分析方法对固定资产投资与经济增长的相关性进行分析，发现经济发展对产业投资具有制约作用[15]。钟培武（2007）从产业投资学的角度，结合当时的投资形势，对投资在产业结构间的分布和流动效率进行定量分析，科学地阐述了我国改革开放以来的产业投资结构的演变过程[16]。米本家（2010）站在宏观经济的视角，从公共投资这一方向对不同区域的投资进行分析，量化得出了区域经济与投资的关系[17]。缪馨莹(2012)通过对当年的投资情况进行分析，并对投资形势的发展作出了预测[18]。李珊(2014)采用统计数据分析的方法，对固定资产投资结构及其与经济增长关系的区域差异进行了研究[19]。国家对于投资形式及形势的变化也十分的重视，专门成立有国家信息中心经济预测部形势分析课题组。该课题组依据大数据，从总体趋势，产业，行业，区域，主体这五个方面对2014年固定资产投资的形势进行分析并对2015年的投资情况作出展望。

1.3研究方法和框架结构