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摘 要

碳金融是世界各国面临近年来的严峻气候问题而产生的一种围绕碳排放权形成的金融产品。服务于碳排放权交易市场的一系列金融活动构成了碳金融。我国是国际碳市场极为重要的卖方，但我国自身碳金融市场发展仍然不完善，定价机制水平有限，因此我们需要研究了解碳金融市场价格变动的影响因素以及之后的发展方向，为我国碳金融市场建设打下坚实基础。

本文是利用计量分析的方法来研究影响碳金融价格波动显著的因素，以中国北京、深圳碳市场交易价格为数据基础，建立模型分析在低碳背景下的中国碳市场建设中碳排放权交易价格影响因素，并作出相关检验分析。从中发现中国碳价格定价的优势和不足，从影响因素入手，探讨碳定价机制完善的可能性，并给出相关建议。与此同时，了解国外碳市场建设的经验，碳定价机制相关方面的研究，以及对我国碳交易市场的发展的指导及借鉴作用。

关键词：碳金融市场 碳金融定价 碳排放权 SWOT分析

Research on the influencing factors and development of price changes in China's carbon financial trading market

Abstract

Carbon finance is a new thing formed by the global action to deal with climate change. The core is carbon emission rights, and a series of financial activities serving the carbon emission rights trading market constitute carbon finance. China is a very important seller in the international carbon market, but the development of China's own carbon financial market is still imperfect, and the level of pricing mechanism is limited. We need to study and understand the influencing factors of the price changes in the carbon financial market and the future development direction.

Based on the data of carbon market prices in Beijing and Shenzhen, this paper uses the method of statistical analysis to establish econometric model to analyze the significant factors affecting the price fluctuation of carbon finance. SWOT analysis is used to study the influencing factors of carbon price in the construction of China's carbon market under the background of low carbon, and relevant test analysis is made. This paper finds out the advantages and disadvantages of China's carbon pricing, discusses the possibility of improving the carbon pricing mechanism from the influencing factors, and gives relevant suggestions. At the same time, learn the experience of foreign carbon market construction, research on carbon pricing mechanism, and the guidance and reference for the development of China's carbon trading market.

Key Words: carbon market; carbon finance; carbon emission rights; SWOT analysis

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 引言 1

1.1 研究目的与意义 1

1.2相关研究背景 2

1.3 创新点与研究方法 4

第二章 数据和方法论 5

2.1数据的说明 5

2.2数据的来源 5

第三章 我国碳金融交易市场价格变动的影响因素 7

3.1我国碳交易试点运行现状 7

3.2 碳价格调控机制 7

第四章 结论与建议 14

4.1模型分析检验结论与国外研究经验 14

4.2碳金融市场建设相关建议 15

结语 17

参考文献 18

致谢 19

附录 20

第一章 引言

1.1 研究目的与意义

随着世界经济的不断发展，人类活动产生的温室气体对自然环境造成了严重的影响。联合国环境规划署金融机构（UNEP FI）的一项统计表明，1980年到2012年间，极端气候和水文事件显著增加，而且风暴、热浪、洪灾等极端事件的强度和频率都在提高。在此环境下，关注绿色资源、生态等一系列公共安全问题的重要性显得尤为重要，而解决这些问题的方法中，发展低碳经济是首当其冲的。

目前，世界各国正纷纷开展应对气候变化的减缓和适应行动，截止到2015年12月12日，《联合国气候变化框架公约》195个缔约方在法国巴黎达成新的全球气候协议--《巴黎协定》。

世界资源研究所（WRI）将《巴黎协定》简化为五大关键要素：一、旨在达到净零排放的“长期目标”；二、每五年盘点一次的不断加强的“行动力度”；三、保证实现气候承诺的加强“透明度”；四、帮助发展中国家的“气候资金”；五、帮助世界最受气候变化影响人群的“适应（行动）”。为了响应这些要素的号召，世界各国都在不断地作出调整，并在一定程度上化解气候变化带来的不利影响。

在现代投资理论中，气候变化的系统性风险是不能通过分散化而消除的，非系统化风险则可以随着投资的分散化而减小甚至消除，这就为运用金融手段管理气候变化风险提供了可能性。目前，在普遍的全球公共政策干预中，建立碳价格机制被广泛认为是最有效的方法。

碳税和碳交易手段都是通过温室气体排放权赋予价格，将温室气体排放的外部性内部化，为经济系统向高能效、低能耗转型提供价格信号。在《京都议定书》中把二氧化碳排放权作为一种可交易的产品，通过市场机制达到一定程度上减少温室气体的排放的目的，从而形成了二氧化碳排放权的交易，简称碳交易。由于《京都议定书》产生的法律效力，使得温室气体排放权作为一种资源和商品，在以碳排放权为交易标的的碳交易市场上开始了流通和交易。

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