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中国国债期货期现套利研究开题报告

 2022-01-14 20:40:39  

全文总字数:4278字

1. 研究目的与意义及国内外研究现状

国债期货作为金融衍生品的一种,是有效管理利率风险的理想工具之一。自2013年5月中国金融期货交易所推出5年期国债期货以来经过6年的发展,我国国债期货市场又发生了巨大的变化。中金所陆续推出了10年期国债期货和2年期国债期货,丰富了我国国债期货的品种,扩大了我国国债期货市场规模,国债市场发展也得到逐步完善。国债期货交易的快速发展,能够促进国债的发行、提高市场的流动性,对金融市场的发展有极大的现实意义。

套利交易是金融市场上重要的交易手段,在利用期货价格与现货价格的差距进行套利的过程中,期货市场与现货市场的价格会逐渐趋于合理,因此套利可以使期货价格和现货实价格保持长期均衡。为了使市场实现合理定价,提高国债市场效率,应当及时把握国债期货市场的套利机会。因此,基于当前我国国债市场的发展状况,我国利率市场化不断深化,应当对我国国债期货期现套利的策略进行研究。已有研究表明基于协整的统计套利思想在股指期货和商品期货中有较好的应用,本文希望通过运用基于协整的统计套利理论来研究我国国债期货市场目前是否存在套利机会,并提出套利策略,以帮助投资者进行利率风险管理,提高现货市场的流动性。

国内外研究现状

1、国外研究现状

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2. 研究的基本内容

文章将首先对国债期货的概念理解和我国国债期货的历史和发展现状做出介绍,还对于国债ETF能够代替国债现货进行套利的合理性做出讨论。接着,将着重对于基于协整的统计套利方法进行分析和讨论,并设置了本文价差套利策略的规则。在实证分析部分,分别选取国债期货TF1812和国债ETF作为期货和现货进行期现套利分析,利用协整检验方法对数据进行一系列的统计处理,并选取国债期货TF1903和国债ETF的数据作为样本外数据进行模型检验,最后进行结果分析,讨论分析我国国债期货市场套利机会现状与协整思想在我国国债期货的应用可行性。

3. 实施方案、进度安排及预期效果

2019年2月18日——2019年3月10日:阅读有关国债期货期现套利和统计套利的文献,翻译相关的外文文献,针对课题选择合适的实验数据进行分析。

2019年3月11日——2019年3月24日:对前期资料进行整理,提取论文最终需要的信息,撰写开题报告

2019年3月25日——2019年4月14日:完成论文初稿

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4. 参考文献

[1] engle r f, granger c w j. co-integration and error correction: representation, estimation, and testing[j]. econometrica: journal of the econometric society, 1987: 251-276.

[2] vidyamurthy g. pairs trading: quantitative methods and analysis[m]. john wiley sons, 2004.

[3] burgess a n. statistical arbitrage models of the ftse 100[j]. computational finance, 1999, 99: 297-312.

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