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1. 研究目的与意义及国内外研究现状

信用风险是金融风险的一种主要风险，是指交易双方因为不能履行约定致使交易当事人蒙受损失的一种风险。近年来全球范围内爆发的金融危机对世界的经济发展影响很大，通过比较几次大的金融危机，发现由信用风险导致的金融危机对世界经济的影响力更大，持续时间更长。自改革开放以来，由于我国的市场经济在不断发展，我国的金融行业在资本市场中面临的信用风险也越来越大，鉴于信用风险能够直接影响到宏观环境，所以为了我国金融行业的稳健发展，理论界和实务界的学者都十分关注信用风险的研究。以近年来频繁爆发的股权质押爆仓为例，由于公司融资的方式多样化，公司的大股东为了融到公司发展所需的资金，会将持有的股权质押给金融机构，获得大量的发展资金。但是若公司的股票市值下跌至强制平仓线，金融机构为了避免遭受巨大的经济损失，就会抛售股东所质押的股权，加剧股价的下跌程度，给个人投资者带来了极大的的利益损失，并且造成金融市场的动荡。所以度量我国上市公司的信用风险对我国的金融发展具有十分重大的意义。

我国于 1984 年发行股票，自此我国的资本市场初具雏形。我国公司股票的发行意味着我国上市公司不可避免的在证券市场上存在着因为股票交易而产生的违约事件。2008 年爆发的金融危机对全球的经济发展都带来了不可磨灭的伤害，我国的各行各业在这场危机中都遭受了巨大的打击。而这次危机产生的一个主要原因就是缺乏对信用风险的监管，在这场危机中，几乎全球的股市都遭到了重创，很多公司都濒临破产，但也有的公司却能够在这场危机中存活下来，这也许是由于公司对风险的管理水平决定的。有的公司在日常的经营过程中对公司面临的风险进行了有效的度量和管理，在金融危机来临时能够及时的做好应对措施，并且安然的度过经济危机。随着全球经济的高速发展，我国的公司在运行时面临着日益激烈的竞争，也面临着各种各样的风险。公司要想在复杂的宏观环境中长久稳健的发展下去，并且从证券市场融到足够多的资金，就必须对公司面临的信用风险进行度量和管理，制定出应对风险的措施。只有公司对自己所面临的信用风险进行及时有效的处理，尽一切可能减少违约事件的发生，投资者才会把资金投放于该公司。

2. 研究的基本内容

第一章：引言。主要介绍信用风险的概念，上市公司信用风险的研究背景，以及上市公司信用风险研究对金融行业发展的意义。

第二章：文献述评。研究国内外学者基于结构化模型的信用风险度量的研究现状，并且对国内外该领域的研究做出评述。

第三章：merton 模型简介，主要内容包括模型的基本思想，基本假设。

3. 实施方案、进度安排及预期效果

实施方案：

（1）查找国内外关于信用风险的相关文献和资料。

（2）对搜集的文献进行综合评述，分别从国内外分析信用风险的研究现状。

4. 参考文献

[1]altman,e.i.financial ratios discriminantanalysis and the prediction of corporate bankruptcy[j].the journal of finance,1968,(4):589-609.

[2]peter grodbie,jeff bohn.modeling defaultrisk[j].moody’s kmv corporation,2003,16-23.

[3]christensen jhe,hansen e,landod.confidence sets for continuous-time rating transition probabilities[j].journalof banking finance,2004,28(11):2575-2602.