1.课题研究背景及意义 1.1 研究背景 日内回转交易制度是国际证券市场通行的一项交易制度，美国、欧洲、日本、香港、台湾等证券市场均允许日内回转交易，而且不少市场的日内交易十分活跃。

据美国电子交易协会的统计，1999 年美国约有 4000-5000 人通过日内交易经纪商全职从事日内交易，日内交易占纳斯达克市场的日交易量的比重高达 15％。

在 2000 年至 2002年间，美国证券市场表现不佳使得日内交易行为下降，但到 2003年，日内交易又再次活跃了起来。

在台湾，从 1995 年至 1999 年，日内交易占台交所总交易量的比重甚至超过 20％。

我国沪深证券交易所在 1990 年成立后不允许日内回转交易，当日买入的股票只能在次日（接下来的第一个交易日）卖出。

1992 年 5月，上海证券交易所在取消涨跌幅限制后，率先推出了日内回转交易制度（俗称”T 0”规则） 。

1993 年 11 月，深圳证券交易所也取消”T 1”交易制度，实施”T 0”回转交易制度。

1995 年，基于防范股市风险的考虑，沪深两市的 A 股和基金交易又由”T 0”回转交易方式改回到”T 1”交易制度，且一直沿用至今。

《证券法》第 106 条也规定：”证券公司接受委托或者自营，当日买入的证券，不得在当日再行卖出”。

但 B 股仍然可行进行日内回转交易。