全文总字数：1535字

1. 研究目的与意义及国内外研究现状

货币政策是否对股票价格的波动产生影响一直是国内外经济学家们研究的重点问题，然而对此问题经济学家们并没有得出确切的结论。近些年来，股票市场波动频繁，金融危机频发且传染性极强。面对这种情况，我国中央银行在2018年五次降低存款准备金率，引导利率下行、稳定宏观杠杆率，继续实施稳健的货币政策，以期实现金融稳定的目标。在此背景下研究货币政策是否对股票价格变动有影响愈加必要。

国内外研究现状

货币政策是否与股票市场、股票价格相关联是国内外经济学家们学术研究的重点问题，而国外经济学家对此的研究早于国内。国外学者对于货币政策与股票价格的理论分析，可以追溯到传统的货币数量论。从费雪提出著名的费雪方程式开始，现金交易数量说、剑桥学派的现金余额数量说、凯恩斯的流动性偏好理论、弗里德曼的现代货币数量论等货币供给理论对货币政策与股票价格之间的关联度作出了不同程度的研究。

近年来国外学者对于这一问题的研究，大多得出了货币政策与股票市场相关的结论，并且这种相关性往往通过货币供给量、联邦利率的改变实现。而国内的经济学家们偏好于运用实证分析的方式（比如建立相关的var模型），解释货币政策与股票市场、股票价格之间的关系。然而，由于我国股票市场的复杂性与不成熟性，国内学者对此问题没有得到统一、确切的结论。并且这些结论是否符合我国股票市场的实际情况也无从得知。

2. 研究的基本内容

在现有文献的基础上，本文首先分析货币政策及其传导机制，并针对公开市场操作、市场利率及货币供应量三大货币政策工具对股票价格的传导效应做详细探讨。在此基础上，选定广义货币供给量M2与同业拆借利率I为解释变量，以沪深300指数为例，建立VEC模型进行实证分析，得出货币供应量与利率对股票价格均存在影响的结论——货币供应量与股票价格存在正相关关系，货币供应量增加股价上涨；利率与股票价格存在负相关关系，利率提高股价下跌。

3. 实施方案、进度安排及预期效果

2019年2月，阅读相关文献并搜集与研究主题相关的有效数据；

2019年3月，通过对搜集到的数据进行实证分析，完成论文实证部分并完成初稿；

2019年4月，对论文进行修改，完成查重、定稿工作。

4. 参考文献

[1]钱小安.资产价格变化会对货币政策产生深刻影响[j].经济研究参考,1998(25):25.

[2]钱小安.资产价格变化对货币政策的影响[j].经济研究,1998(01):72-78.

[3]易纲,王召.货币政策与金融资产价格[j].经济研究,2002(03):13-20 92.