1. 研究目的与意义及国内外研究现状

随着全球经济的不断发展，石油作为经济生产力的动力来源，其在世界经济运行中所发挥的作用越发明显，而石油危机与经济危机的爆发，使石油价格波动巨幅波动，这促生了石油期货的产生。而美元作为国际贸易中最为重要的计量体系，是大多数商品的计价货币，其币值的变换能够直接影响到石油等生产生活必需品价格的变化。无论是金融危机前后还是2014年至2015年这两段时间，石油期货价格的巨幅波动都伴随着美元指数的波动。由于无论是石油期货价格走势还是美元指数走势，其都会受到一系列复杂的因素影响，而产生波动，具体两者之间如何相互影响，以及是相互影响还是单向的这都值得去深入探讨，有助于发现二者之间动态关系。一般来说，美元的走弱，代表全球金融行业的疲软，因此引发投资者对美元的看跌，抛售美元，做多石油期货等金融产品，来减少损失。这种市场选择会打破石油期货市场的供需平衡，给油价走势带来不确定性因素。美元指数，代表美元在国际外汇市场上价值的具体数值表现，能够更加具体代表美元体现与石油期货的关联性。美元指数走强，代表美元对主要国际货币汇率下降，美元升值，国际市场上以美元结算的大宗商品的价格应该会产生降低。彭民与孙彦彬等人（2009）通过对美元指数与国际石油期货价格的数据进行曲线拟合与残差正态检验来分析两者存在一定的负相关性。吴丽丽（2015）则通过对美元指数与原油价格的动态相关系数的研究，来分析石油与美元的关系。本文侧重研究国际石油期货与美元指数的动态相关性，本文通过使用计量软件Eviews8.0对数据进行平稳性检验与协整性检验对美元指数与石油期货价格之间存在的负相关关系更为详细地研究，确立两者之间的因变关系，并且更加深入美元指数与石油期货价格影响的作用机制，并通过构建VAR模型对两者之间的动态影响深入分析。研究可以帮助投资者更好掌握国际金融投资环境，更好了解美元以及石油期货波动特征，帮助投资者国际投资市场上更好的选择。

国内外研究现状

对国际石油价格早期的研究主要基于Hotelling的理论，其通过运用可耗竭资源模型，初步发现石油价格波动规律。而后多数的研究者，如Ramirez（2002）等侧重探究石油买卖结构变化内与石油价格波动的因果关系。而后面的研究重点主要放在了石油市场上的个单位主体，从石油生产-供应-销售-使用，围绕这个链条上的经济因素来研究石油价格。此外，还有部分学者，通过协整型理论研究方法，确立了石油期货市场以及原油价格的能动性与经济中各种宏观因素之间存在的关联性。部分研究者将研究更加细化研究对象，如Glen (1998)等人论证了原油、汽油以及普通燃油三者之间的动态关系。Brown(2002)等人侧重研究的是整个能源市场与宏观经济关系。Michacl LeBlanc(2004)重点分析了G5国家的油价与美国经济的宏观关系。Lizardo,Mollick(2010)等人侧重研究石油价格与美元币值之间的关系。而国内方面，李畅、杨再斌（2007）等人也对国际油价定价环节以及大体走势进行了研究。呈伟力（2005）对石油波动的原因进行宏观分析。刘湘云，朱春明（2008）主要研究的是美国经济运行态势与石油价格之间联系。陈明华（2012）系统介绍了金融因素与石油价格之间的关系。而近些年，刘冬平（2012）为代表的一系列学者主要研究的是金价、油价与美元的关系，李智、林伯强（2014）等学者，通过建立一系列数学模型，来深刻分析影响油价的主要因素。而舒迷、叶佳颖（2013）等人多将侧重点放到我国国内石油市场与外界因素之间联系。吴丽丽（2015）对石油现货与美元指数关系进行了深入分析。基于这些研究分析，可以发现国际石油价格是一系列不定量因素共同作用的体现，但是前期的研究更多侧重石油市场内的主体因素对石油价格波动的影响,其形式主要为实体经济因素，或者仅从宏观面分析金融与石油关系。随着金融市场的发展，石油价格也逐渐成为金融市场上一个关键因素,其金融化特征逐步加深。因此，对石油以及期货价格与石油生产销售链条以外的经济因素之间的关联性研究的重要性越发突出，而美元作为国际金融的载体，与国际石油市场之间联系也亦因此愈发密切，两者之间的关联具有较高的研究意义，本文更加具体地选择了美元指数与国际石油期货价格之间动态关系作为研究，并没有只是宏观分析美国经济运行态势。

2. 研究的基本内容

美元作为国际石油价格的标准计价货币，两者之间的关系越发的复杂。

本文研究从石油期货与美元指数基本面开始分析，通过研究两者的波动性以及波动因素，从中寻找关联点，通过分析其相关性，基于协整性检验以及格兰杰因果检验的结果进行实证研究。

可以判断国际石油期货价格的走势与美元指数之间存在负相关关系，且这种关系长期显著。

3. 实施方案、进度安排及预期效果

实行方案：本课题实行将通过收集2004年6月至2016年4月的国际石油价格以及美元指数每周开盘价。通过研究两者的波动性以及波动因素，从中寻找关联点，通过分析其相关性，基于协整性检验以及格兰杰因果检验的结果进行实证研究，基于VAR模型对其进行动态脉冲分析。

进度：目前的工作重点在于数据的收集，下一步将确定相关变量，确立角度来进行分析。（2016-1-15）阅读参考文献，分析前面研究的思想与方法，从而确立自己的分析点。（2016-2-01）开始论文写作，对两者进行基本面分析。（2016-3-15）运用数据进项动态相关分析。（2016-4-20）查漏补缺。（2016-5-01）。

预期效果：通过基本面预期，因为美国是全球原油第一消费大国，所以美国经济状况直接影响着全球原油市场。当美国经济快速上升时，全球原油需求也将快速增长，从而推高国际油价。反过来，石油价格过高，却将会给美国经济带去一些负面影响，因为作为基础性能源的石油价格过高将提高企业成本和物价，甚至使美国面临着较大的通胀压力，从而也抑制了美国原油需求。通过数据直观预期，在很长时间内国际石油期货价格与美元指数存在较为显著负相关的。

4. 参考文献

[1] brown s p a , mine k . energy prices and aggregate economic activity: an interpretative survey[j]. quarterly review of economics and finance, 2002, 42: 193-208.

[2] 陈明华, 基于金融因素的国际石油价格波动研究[d]. 山东大学，2012.

[3] 呈伟力. 影响国际石油价格因素的定量分析[j]. 国际石油经济, 2005, 13(8): 40-43.