1. 研究目的与意义（文献综述）

自2005年7月21日，我国对人民币汇率形成机制进行改革，人民币汇率不再盯住单一美元,开始实行以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。自汇改后，人民币总体上呈现升值态势。另一方面，从汇改到2007年10月这段时间内，股票市场不断上涨，迎来了一轮大牛市。随后股票市场出现了震荡调整，股票价格开始下跌，经历了前所未有的寒冬。这次汇改增强了人民币汇率弹性，使得无论是本国投资者还是外国投资者，将会调整其投资组合中的资产配置和规模,这可能进一步造成我国资本市场中各种金融资产价格的变化。汇率和股票价格既是微观主体在进行经济决策时的参考依据，又是反映一国宏观经济实力的重要指标。

mohsen bahmani—oskooee于1992年选取了美国汇率和股票价格的月度数据，作用了一般的计量经济学方法，研究结果表明实际有有效汇率和股票价格指数之间存在内存在双向因果关系，但未得出两个变量之间存在长期协整关系和结论。bodart和reading在2001起开始研究，作用广义回归条件异方差（garch）模型，研究了几个欧洲国家的工业股票回报条件分布受到汇率的影响程度。得出结论：在均值和波动发散性上，贸易部门产业的股票回报比非贸易部门产业的股票回报对规律更敏感。

国外对于汇率波动对股票价格影响的研究很多，但是研究的对象主要是发达国家。针对发达国家的研究结论可以作为发展中国家汇率波动影响股票价格问题的分析基础。因为一般来说发达国家的市场化程度比较高，满足的假设条件也比较多，经历学模型的适用性强，所以其研究比较有代表性。但是发展中国家由于市场文化程度不高，满足的基本假设数目比较少，并不一定适合经典的经济学模型，研究过程和得出的结论可能更加繁琐和复杂。我国正处在经济的转轨时期，各种市场的开放程度有限，受到的国家管制也比较多，因此在人民币汇率波动对股票价格影响时，我们不能照搬参考适用于发达国家的研究结论，否则会得出错误的结果。所以现阶段加上对人民币汇率波动对中国股票市场价格影响的研究，对于我国推进汇率形成机制改革和完善股票市场有很重要的理论意义。

2. 研究的基本内容与方案

2.1研究的基本内容为：

第一部分为引言，主要介绍人民币汇率波动对股票市场收益波动研究的背景、国内外的研究现状、研究目的及意义。

第二部研究中所使用的统计方法的基本理论知识，主要对arch模型中的garch模型，granger因果检验进行描述，介绍模型的定义、特点以及介绍模型的估计方法。

3. 研究计划与安排

第1-2周 查资料，英文翻译。

第3-5周 确定论文实施步骤，写开题报告。

第6-9周 进行理论分析，构造统计模型。

4. 参考文献（12篇以上）

[1] 陈佳. 人民币汇率与股价的arch模型分析[j]. 经营管理者. 2008(11)

[2] 刘宜鸿. 人民币汇率升值对我国股票市场的影响分析[j]. 科技创业月刊. 2006(05)

[3] 邓纬纶. 人民币汇率与上证指数相关性的实证研究[d]. 华南理工大学 2012