1. 研究目的与意义（文献综述）

1.1研究的目的及意义

期权是在期货的基础上产生的一种金融衍生工具。是指买方向卖方支付期权费（指权利金）后拥有在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定商品的权利，但不负有必须买进或卖出的义务^[1]。

期权在债券上的应用即为含权债券。含权债券通常有可赎回债券、可回售债券、可转换债券三种。含权债券由于包含部分期权，使得对它的定价较普通债券更加复杂。原因在于未来现金流量将取决于利率在未来的变化情况。即由于期权的存在，未来现金流量由于期权的执行的可能性而发生变化^[2]。所以在定价过程中需要考虑利率不同的走势情况。利率期限结构是某个时点上债券的到期期限与收益率之间的关系。利率期限结构模型是资产定价、衍生品设计和利率风险管理的基础性问题^[3]。对于利率期限结构，行业中提出了多种理论，我们选取部分理论模型予以计算机实现。

2. 研究的基本内容与方案

2.1 设计的基本内容及目标

内容：本次设计的主要内容是构建ho-lee树状模型和vasicek模型，利用蒙特卡洛思想，计算债券价格。

目标：通过两个模型的构建，带入相同参数，分别计算出债券价格；比较两种方法所得结果。使用两种模型所得结果偏差应小于10%。

3. 研究计划与安排

第1-3周：查阅相关文献资料，明确研究内容，了解研究所需理论知识，对系统要求进行分析，确定方案，完成外文文献翻译和开题报告；

第4-7周：完成ho-lee 二叉树构造；

第8-10周：了解蒙特卡洛方法以及使用蒙特卡洛方法模拟微分方程，并使用蒙特卡洛方法对利率路径进行模拟；

4. 参考文献（12篇以上）

1] [1]胡骏. 随机利率下条件下期权定价与蒙特卡洛方法[d].中国科学技术大学,2015.

[2] frankj.fabozzi.固定收益证券分析.机械工业出版社.2016年版

[3] 陈勇，邓坤.hull-white利率模型仿真与债券估值[j].经济数学，2015.04.003.