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摘 要

技术创新已成为经济发展的重要引擎之一，其重要性越来越被人们所关注。企业是它至关重要的主体。企业对它的追求是为了提高核心竞争力，从而使其价值达到最大化。公司治理环境一旦不符合企业技术创新的要求，就会影响其未来的发展。

本文在研究现有文献提供的理论基础上，同时结合目前我国公司的现状，提出了公司内部治理对技术创新影响的相关假设。

本文选取国家统计局公布的我国创新活动比重最高的行业中的上市公司为研究样本，对其进行实证研究，分析后得到影响企业技术创新的不同公司治理因素。通过实证分析，最终提出相关内部治理政策建议。

关键词：公司内部治理 技术创新 经营者激励

Research on the Influence of Corporate Governance on Technological Innovation

Abstract

Technological innovation has become one of the important engines of economic development, and its importance has been paid more and more attention. Enterprise is the main body of technological innovation. Its pursuit of innovation is to improve the core competitiveness, the ultimate goal is to achieve its value to maximize. Once the corporate governance environment does not meet the requirements of technological innovation, it will affect its future development.

On the basis of studying the theory provided by the existing literature, this paper puts forward the relevant hypothesis of the influence of internal governance on technological innovation in the light of the present situation of Chinese companies.

This paper chooses the listed companies in the industry with the highest proportion of China's innovation activities as the research samples, and makes an empirical research on them, and analyzes the different corporate governance factors that affect the technological innovation of the enterprises. Through empirical analysis, and ultimately put forward the relevant internal governance policy recommendations.

Key Words: Internal Governance; Technology Innovation; Operator Incentive

目 录

摘要 I

Abstract II

第一章 引言 1

1.1研究背景 1

1.2文献综述 1

1.3本文的研究目的 2

1.4 研究思路与研究方法 2

第二章 公司治理影响技术创新的理论分析 4

2.1股权结构影响技术创新的理论分析 4

2.1.1国家股 4

2.1.2法人股 4

2.1.3公众股 4

2.1.4股权集中度 5

2.2董事会影响技术创新的理论分析 5

2.2.1董事会规模 5

2.2.2独立董事 5

2.2.3两权的设置 6

2.3高层管理者激励影响技术创新的理论分析 6

2.3.1年薪制 6

2.3.2股权激励 6

第三章 公司治理影响技术创新的实证研究 8

3.1我国上市公司的公司治理与技术创新现状 8

3.2研究设计 9

3.2.1理论提出与研究假设 9

3.2.2样本选取与数据来源 10

3.2.3变量定义 10

3.2.4回归模型 11

3.3实证分析 11

3.3.1描述性统计 11

3.3.2相关性检验 12

3.3.3回归分析 14

3.4实证结论 16

第四章 建议 18

4.1优化股权结构 18

4.2完善董事会治理 18

4.3注重经营者激励 19

结语 20

参考文献 21

致谢 22

公司治理对技术创新影响研究

第一章 引言

1.1研究背景

在科学技术飞速发展的今天，如何把握它所带来的机遇，以持续的技术创新推动人类社会的发展，从而解决面临的困难与挑战已经成为现今社会发展的必然要求。2010年开始，经济的飞速发展使我国的GDP总量的世界排名仅次于美国。但是目前我国对高耗费的资源、资金的倚赖情况并没有从本质上发生改变。真正能带动经济发展作用的技术创新在我国仍然处于与发达国家存在很大差距的状态。^[1]因此，当前经济环境下，我国迫切须要增强自主研发并取得竞争优势的能力，从而实现更好的飞跃。通过对产业之间相互关系的变动和调整，推动生产力的增长模式改变为创新驱动。我国当前的发展目标是，逐渐成为以技术创新为发展核心动力的国家。

技术创新已成为经济发展的重要引擎之一，其重要性越来越被人们所关注。技术创新最大的实施者就是企业，治理好公司内部才能进一步提升企业自身的技术创新能力。公司治理环境如果不符合企业技术创新的要求，就会影响其未来的发展。公司治理为其提供了前提条件，但又会制约其发展。

1.2文献综述

国外学者认为，技术创新是现代资本主义主要的驱动力之一。并不是说开发或者首先引进新技术的人，一定是主宰经济的人。一个比赛看重的不是最强的技术，而是那些具有最敏锐的商业鼻子或者最能够组织并利用好新技术的参赛者。创新投入产生需求，目前在世界经济中提供需求的“火车头”—美英的过度消费、中国的工业化，可能很快就会停止或放缓。还有另一个令人担忧的原因就是不久以后，面对气候变化，，主要创新任务和主要利润路线，永远不会是节约劳动力，而是节约能源。信息通信技术也为此提供了更多的可能性，但随着风向的改变，我们也需要随之转向。因此，公司治理在技术创新变革中变得格外重要，它的质量必将大大影响公司在技术创新变革中的成功。^[2]

国内关于公司治理对技术创新的影响研究与外国相比落后了不少，近几年来才对这方面的研究开始重视起来。多数学者是从内部治理方向出发来探讨两者之间的联系的。第一，股东会。从股权的集中度、结构两方面进行研究。一般学者的结论证明集中度与它呈正相关，非国有控股企业创新活动比重更高，高于国企。董梅生（2015）采用面板固定效应回归模型实证结果表明股权的集中会使股东更加关注公司的长远发展，并通过技术创新来提高企业的核心竞争力。^[3]也有李胜坤、张安琪（2016）等少数学者持相反观点。第二，董事会。研究包括其规模大小、特征、领导权的设置。部分学者认为这三个方面都与企业技术创新正相关，也有学者持相反意见。第三，关于高层管理者激励与技术创新。这一层面主要包括薪酬与持股比例两方面。一般学者认为高层管理者持股比例越高，企业技术创新越好，而薪酬激励对其影响较小。也有张俊丽（2015）等学者认为高层管理者的薪酬激励能够促进技术创新。^[4]

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