在经济全球化的大背景下,企业必须应对来自内部和外部的竞争压力,企业必须在发展中提升自己的核心竞争力,在竞争中发展壮大自己,并购活动作为知识经济时代资本运作的主要方式,已经成为企业扩张发展的一条有效途径。

斯蒂格勒(Stigaler,G.J.)曾指出,没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的,几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长起来的。

就石油公司而言,二百多年来,西方石油公司已经成功地在持续的并购和竞争中发展成长起来,其成长的道路就是并购之路,其成功之道就是基于核心竞争力的并购之道,因此,对中国石油石化上游企业进行基于核心竞争力的并购与重组研究,不仅能帮助和引导我国石油石化上游企业制定正确的竞争成长战略,实现资源的扩张和企业的快速成长,而且还能为企业选择正确的并购策略和并购路径提供理论指导,这些研究对我国能源战略企业-石油石化上游企业的发展具有重要现实意义。

1、国内外相关研究回顾 关于上市公司投资价值的研究，国外研究基本理论包括格雷厄姆投资理论、空中楼阁理论、投资组合理论、资本结构理论、套利定价理论等。

格雷厄姆（1934）认为一家企业的价值等于其未来股利或现金流的净现值。

凯恩斯（1936）认为投资者之所以要以一定的价格购买某种股票，是因为他相信有人将以更高的价格向他购买这种股票。

以美国为代表的西方国家, 很早就展开了对上市公司的评价, 并且在世界上具有较大的影响. 以下分别简略介绍目前国外在上市公司评价方面较权威的美国 《商业周刊》杂志对上市公司的评价方法。

《商业周刊》 是美国一家以财经报道为主的、 在这方面具有广泛影响力的综合性的国际出版物。

该周刊十多年来一直致力于对上市公司的评价和排名, 它既有单指标排名, 又有多指标综合评价排名。

单指标排名根据美元计价的上市公司市价总值大小排出全球市价总值最大的 1000 家上市公司。