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1. 研究目的与意义及国内外研究现状

选题目的：在没有有效的制度安排下企业的经营管理以及发展需要大量的资金来支撑，股票市场的建立为企业的融资提供了一个十分便利的途径，我国股市建立三十多年来，股价崩盘屡屡上演，特别是2015年，股票市场经历了大起大落，这是很难见到的现象。随后我国引进熔断机制，但当天便两次触发熔断机制，首个交易日就被叫停了，第二天更是全天休市。这表明了我国虽然作为新兴的经济体，世界上最大的发展中国家，但是股票市场相较于西方发达国家仍然显得不够成熟。学术界对这个问题的研究也越来越细化。

委托人跟代理人所追求的目标是不一样的，更多的财富是委托人所追求的目标，代理人则追求自身的工资收益、更多的空闲时间等，这就不可避免的使双方产生利益冲撞。伴随着更大规模的生产和不断发展的生产力，委托代理问题也随之出现了。首先因为生产分工的进一步细化，所需要的知识也更加专业化，所以所有者因为知识能力的局限性，不适合再行使所有权；其次，专业化的分工产生了一批具有专业知识技能的人，他们比所有者有更多的知识技能，更适合来行使所有权。然而在委托代理关系中，委托者的利益往往会被代理者所侵害，现实生活中则普遍存在着委托代理关系。

我国在2006年正式引入股权激励试行方案，通过股权激励措施，公司治理是否能更上一个层次？又或是会加大股价崩盘风险产生的可能性。为了探索这些问题，本篇文章将以2010-2016的首次公告股权激励方案的上市公司为研究对象，研究股价崩盘和股权激励之间的相关关系。

2. 研究的基本内容

本文研究股权激励对股价崩盘风险的影响主要基于理性人假设、委托代理理论和薪酬契约理论三个理论，下面就将从这三个方面叙述本文研究的理论基础。

理性人假设指得是在经济活动中，所有的参与者都是为自己谋利的，只有这样的人，才是经济学中所认为的理性人，不然就不能称作是合乎理性的人。理性人往往有以下几个特征：自身经济利益的最大化是理性人所要追求的唯一的目标；理性人所有的行为都是建立在清晰的意识和理性的分析的基础之上的；理性人清楚的了解市场上的所有的经济信息，并且知道自己的活动所产生的条件与后果。对上市公司高管为了自己未来齐全的收益而故意隐瞒不利消息行为的研究，正是基于这一理论基础之上。

委托代理理论是建立在信息的不对称的基础之上的，委托人通常不能够及时的了解代理人所有的行动，就算是能够了解，也不能知道代理人所付出的努力程度，而且两者利益不一致，会使代理人不会全部根据委托人的指示行动。当企业产生了委托代理问题时，不但会损害企业所有者的利润，而且会让社会资源不能够得到合理配置。这个问题需要通过设计有效的激励措施来解决，所以为了解决我国上市公司的委托代理问题，我国也在2006年正式引入股权激励措施。本文正是探讨在委托代理理论的基础上股权激励究竟是发挥正向作用，还是反而会让高管在巨额的股权收益下从自身的利益出发，做出不利于企业的决策，从而对股价崩盘风险产生怎样的影响。

3. 实施方案、进度安排及预期效果

4．本课题的实行方案、进度及预期效果

4.1实行方案

首先，通过校内图书馆、中国知网等各种网络平台搜集各种国内外文献资料，通过通读这些文献资料和相关期刊书籍，掌握股价崩盘风险相关理论和知识。

4. 参考文献

[1] hambrick d c, masonp a. upper echelons. the organization as a reflection of its top managers[j].academy of management annual meeting proceedings,1984,9(2):193-206.