1. 研究目的与意义（文献综述包含参考文献）

文 献 综 述

人民币汇率存在五个相对独立的市场。一是1994年建立的中国大陆银行间外汇交易市场（简称cny），这个市场随着2005年我国实行汇率改革才从单纯的银行间交易市场转变成真正的外汇交易市场。二是产生于新加坡的无本金交割人民币远期交易市场（简称ndf）。三是香港离岸市场（简称cnh）。四是银行间结售汇市场。五是芝加哥商品交易（cme）所推出的人民币期货和期权交易市场。但由于后两个市场交易量较小，因此着重介绍前三个具有代表性的市场。

cny市场最早形成于1994年，已经拥有人民币即期、远期以及期权等系列产品，成为人民币汇率在案市场的定价中心。ndf市场始于1996年，已经有多年活跃交易的历史，目前拥有1个月、2个月、3个月、6个月和1年期的交易产品，日均交易量在30亿～50亿美元。cnh市场的快速发展始于2010年7月，目前产品包括即期、远期、期权、债券、基金以及结构性产品等，日均交易量也达到30亿～50亿，接近甚至超过ndf市场。

2. 研究的基本内容、问题解决措施及方案

一、研究的问题

本文将着重研究：（1）境内外汇率形成差异的原因，既有外部因素又有内部因素。（2）cny、ndf与cnh三个市场之前的关系，运用最新的数据分析到底是哪个市场决定人民币汇率的价格以及波动。（3）提出政策建议，如何更好的完善国内人民币汇率市场，使国内市场在三个市场中起决定作用，引导另外两个市场的导向。

二、采用的研究手段