目的及意义

资产证券化作为对传统融资模式的一种创新，对于盘活存量资产，为金融机构及非金融企业提供流动性，丰富融资来源，降低融资门槛及成本有重要的作用。我国的资产证券化相对于欧美国家起步较晚，在发展的规范性及成熟度上还有很多需要完善的部分。通过深入分析研究我国资产证券化的业务模式，一方面可以更好地发现流程中的风险问题，找出解决的方法进行完善；另一方面也可以借鉴其中有益的部分用于资产证券化中的产品创新，使这一金融工具更好地服务于实体经济。

国内外研究现状

国外对资产证券化的业务模式研究起步较早，在应用领域的使用也较早。国外学者主要对现存美国各类资产证券化的业务模式进行了研究，包括对住房抵押贷款支持证券，商业地产抵押担保证券(RMBS)、政府机构抵押担保债券（CMOs）、政府机构本息剥离抵押贷款支持证券为衍生抵押产品、商业不动产抵押贷款支持证券（CMBS）、资产支持证券（ABS）、债务抵押债券（CDO）在应用领域使用怎样的业务模式能为发起人提供更完善的融资服务，业务模式的缺陷会带来的风险进行研究。国外学者普遍研究认为，真实出售资产、交易市场化、完善的结构分层是使得资产证券化业务模式风险降低的三大要素。这几大特征大大降低了资产证券化中的风险，将基础资产的风险实现了彻底的转移。但是在2008年金融危机后房屋抵押贷款和资产支持证券的发行量相比之前有明显下降。可以发现美国的资产证券化在降低融资成本上发挥了巨大作用，且存量规模相比中国大得多。可以说美国对资产证券化业务模式的研究总体处于国际领先水平，也较好地运用到了现实当中。

国内的资产证券化从2005年正式进行资产证券化，但是对其业务模式的研究进展较慢。总的来说，我国的资产证券化业务模式的研究主要按照类别进行，可以分为三大类，分别是对中国人民银行和银监会条线下的信贷资产证券化，证监会条线下的企业资产证券化以及资产支持票据（ABN）的研究，其中对ABN的研究较少。而且现在我国资产证券化的框架内的业务模式也在不断丰富，因此对PPP资产证券化和房地产投资信托资金（REITs）等业务模式的研究也在不断增加。

通过对国内外文献的整理分析后，可以发现国内外主要针对某个具体的资产证券化类型进行分析，同时对该类型里的缺陷的具体细节和应对方式的分析较少。所以本文将主要对我国各类资产证券化进行综合且具体细节化的分析，并针对具体的案例分析其中各个环节可能会出现的风险，并且提出应对的措施。

2. 研究的基本内容与方案

基本内容及目标

本文的基本内容主要拟分为四个部分：

第1章 绪论

1.1选题背景及研究意义